📰 7月PMI回落至49.2% AI制造韧性凸显 政策加速落地迎回暖
7月份制造业PMI回落至49.2%，显示国内需求与外部因素仍处于修复阶段，生产和新订单指数分别降至49.9%与48.5%，建筑业活动亦下滑，显示传统行业承压。与此同时，高技术制造业展现出强韧性，PMI稳定在53.3%，计算机、通信、电子等AI相关行业的生产与新订单持续高于景气线，成为经济增长的核心动能。相对而言，装备制造、消费品和高耗能行业表现疲弱，消费品制造PMI降至年内低点47.8%，汽车产业产需低于荣枯线。研报指出欧美出口旺季提前、原材料受地缘冲突压制、内需尚需巩固是传统行业承压的主因，但服务消费需求偏稳，暑期文旅、航空及休闲娱乐行业活跃度提升。财政政策节奏偏慢，但政治局会议要求加快财政支出与债券资金使用，货币政策工具将适时调整，随着落实，传统经济需求有望改善，K型分化有望缩小。总体来看，高技术制造业的持续领跑为经济提供支撑，政策托底有望带动传统行业回暖，相关板块或迎来积极表现。
🏷️ # PMI # 高技术 # 经济
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📰 7月PMI回落至49.2% AI制造韧性凸显 政策加速落地迎回暖
7月份制造业PMI回落至49.2%，显示国内需求与外部因素仍处于修复阶段，生产和新订单指数分别降至49.9%与48.5%，建筑业活动亦下滑，显示传统行业承压。与此同时，高技术制造业展现出强韧性，PMI稳定在53.3%，计算机、通信、电子等AI相关行业的生产与新订单持续高于景气线，成为经济增长的核心动能。相对而言，装备制造、消费品和高耗能行业表现疲弱，消费品制造PMI降至年内低点47.8%，汽车产业产需低于荣枯线。研报指出欧美出口旺季提前、原材料受地缘冲突压制、内需尚需巩固是传统行业承压的主因，但服务消费需求偏稳，暑期文旅、航空及休闲娱乐行业活跃度提升。财政政策节奏偏慢，但政治局会议要求加快财政支出与债券资金使用，货币政策工具将适时调整，随着落实，传统经济需求有望改善，K型分化有望缩小。总体来看，高技术制造业的持续领跑为经济提供支撑，政策托底有望带动传统行业回暖，相关板块或迎来积极表现。
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