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📰 四川大决策投顾：周期反转与品类扩张，乳业龙头价值有望重估

乳制品行业处于成熟期，近年来需求疲软，2021—2025年销售额持续收缩，但品类表现分化：白奶相对稳健，低温奶逆势增长，低温鲜奶扩容尤为显著。冷链完善、消费偏好转向新鲜天然产品，为低温乳品及奶酪、奶油等深加工品类创造增量空间，行业结构升级仍有潜力。
国内竞争格局相对稳定，伊利、蒙牛居于领先地位，区域乳企依托品牌与冷链深耕市场。板块营收已显现企稳信号，原奶供给去化有望推动供需再平衡，成本改善与消费旺季或助力盈利修复。投资可关注奶源、技术、渠道协同及全产业链优势，同时警惕原奶价格、需求、竞争、政策和食品安全风险。

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