📰 长城汽车的墙
长城汽车2026年前三季度营收1598.69亿元，同比增长4.09%，归母净利润同比下降55.69%；第三季度营收、销量和利润均下滑，业绩低于市场预期。同期销售、管理及研发费用增加，投入未带来相应增量，国内市场持续疲软，前三季度内销目标达成率仅37.03%。
长城坚持不以牺牲品质换取低价，毛利率保持稳定，单车收入有所提升，且对供应商账期较短。海外业务表现突出，前三季度出口47.6万辆，目标达成率近八成；欧拉销量增长，也证明长城具备轿车和新能源产品能力。不过，哈弗、皮卡、坦克等主力产品下滑，国内销量连续走弱。
市场仍为长城的长期主义和海外增长给予一定估值溢价，但公司需要证明坚持品质并非回避竞争。文章认为，长城不应固守过去擅长的领域，而应发挥产品能力，积极投入国内轿车与新能源市场；择善而行不等于一味守旧，躲避竞争并非长期发展的正确路径。
🏷️ #长城汽车 #业绩下滑 #海外增长 #价格战 #新能源
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📰 长城汽车的墙
长城汽车2026年前三季度营收1598.69亿元，同比增长4.09%，归母净利润同比下降55.69%；第三季度营收、销量和利润均下滑，业绩低于市场预期。同期销售、管理及研发费用增加，投入未带来相应增量，国内市场持续疲软，前三季度内销目标达成率仅37.03%。
长城坚持不以牺牲品质换取低价，毛利率保持稳定，单车收入有所提升，且对供应商账期较短。海外业务表现突出，前三季度出口47.6万辆，目标达成率近八成；欧拉销量增长，也证明长城具备轿车和新能源产品能力。不过，哈弗、皮卡、坦克等主力产品下滑，国内销量连续走弱。
市场仍为长城的长期主义和海外增长给予一定估值溢价，但公司需要证明坚持品质并非回避竞争。文章认为，长城不应固守过去擅长的领域，而应发挥产品能力，积极投入国内轿车与新能源市场；择善而行不等于一味守旧，躲避竞争并非长期发展的正确路径。
🏷️ #长城汽车 #业绩下滑 #海外增长 #价格战 #新能源
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