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📰 龙行天下即将上会，给李宁、阿迪达斯造鞋，2025年增收不增利

广东东莞运动鞋履制造商龙行天下拟登陆上交所沪主板，11月9日上会，保荐人为招商证券。公司为李宁、安踏、阿迪达斯等品牌代工，产品以运动鞋为主，2025年销量5175万双、营收58.34亿元，并在中国、越南、印尼设有生产基地，全球员工逾2.6万人。
2023至2025年，公司营收持续增长，但净利润于2025年回落，毛利率也有波动。前五大客户销售占比约86%至89%，应收账款逐年上升；原材料成本占比较高，议价能力受限，另有社保公积金补缴风险。本次IPO拟募资约11亿元，用于国内外自动化生产基地建设、产线升级及补充流动资金。

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