📰 国金证券：“金九银十”旺季中行业分化的特征与逻辑
根据国金证券的研报，9月经济总体平稳，内需在“金九银十”旺季的推动下有所回暖，但行业表现却冷热不均。供给侧治理与产业升级的成效显著，导致上游资源品和新兴制造业、高端装备制造业的景气度较高，而传统原材料和消费板块则表现不佳。展望未来，如果财政支出加速并有更多支持政策落地，传统行业的景气度有望改善，行业分化可能会收敛。
9月的行业信息显示，整体旺季氛围依然存在，但各行业的表现差异明显。上游资源品在政策推动下，供给收缩与需求增加，价格持续上涨，表现最为突出。相比之下，传统原材料如钢铁和建材的旺季表现则相对疲弱。中游的新兴制造业和高端装备制造业受益于国内外需求的回暖，景气度明显提升，而下游消费板块的复苏力度不足，整体表现稍显乏力。
综上所述，尽管经济在整体上保持稳定，但行业间的分化现象仍然明显。未来的政策走向以及经济形势的变化将对各个行业的景气度产生重要影响。特别是在政策支持落地的情况下，传统行业的复苏潜力值得关注。
🏷️ #经济 #行业分析 #供给侧 #消费信心 #景气度
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📰 国金证券：“金九银十”旺季中行业分化的特征与逻辑
根据国金证券的研报，9月经济总体平稳，内需在“金九银十”旺季的推动下有所回暖，但行业表现却冷热不均。供给侧治理与产业升级的成效显著，导致上游资源品和新兴制造业、高端装备制造业的景气度较高，而传统原材料和消费板块则表现不佳。展望未来，如果财政支出加速并有更多支持政策落地，传统行业的景气度有望改善，行业分化可能会收敛。
9月的行业信息显示，整体旺季氛围依然存在，但各行业的表现差异明显。上游资源品在政策推动下，供给收缩与需求增加，价格持续上涨，表现最为突出。相比之下，传统原材料如钢铁和建材的旺季表现则相对疲弱。中游的新兴制造业和高端装备制造业受益于国内外需求的回暖，景气度明显提升，而下游消费板块的复苏力度不足，整体表现稍显乏力。
综上所述，尽管经济在整体上保持稳定，但行业间的分化现象仍然明显。未来的政策走向以及经济形势的变化将对各个行业的景气度产生重要影响。特别是在政策支持落地的情况下，传统行业的复苏潜力值得关注。
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