📰 财信研究评8月PMI数据：预期改善但需求偏弱，制造业PMI整体平稳
2025年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月微升0.1个百分点，显示出反内卷对生产端的冲击有所消退，价格和市场预期得到改善。然而，制造业PMI连续五个月低于50%，表明国内需求不足的结构性矛盾仍然突出，经济复苏的基础依旧脆弱。
从需求角度看，尽管生产指数有所上升，但新订单指数依然处于收缩区间，反映出内外需的表现相对平稳，但整体仍呈现收缩态势。高技术制造业和装备制造业表现相对较好，而消费品和高耗能行业继续收缩，显示出消费和地产的恢复仍然存在较强的制约。
在服务业方面，股市回暖和暑期消费需求的提振使得服务业PMI回升。同时，建筑业PMI因极端天气和房地产需求低迷而降至收缩区间。总体来看，扩大内需和稳定房地产市场是促进经济恢复的关键因素，预计9月份制造业PMI将季节性提高至49.8-50.2%之间。
🏷️ #制造业PMI #经济复苏 #内需不足 #消费和地产 #服务业回升
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📰 财信研究评8月PMI数据：预期改善但需求偏弱，制造业PMI整体平稳
2025年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月微升0.1个百分点，显示出反内卷对生产端的冲击有所消退，价格和市场预期得到改善。然而，制造业PMI连续五个月低于50%，表明国内需求不足的结构性矛盾仍然突出，经济复苏的基础依旧脆弱。
从需求角度看，尽管生产指数有所上升，但新订单指数依然处于收缩区间，反映出内外需的表现相对平稳，但整体仍呈现收缩态势。高技术制造业和装备制造业表现相对较好，而消费品和高耗能行业继续收缩，显示出消费和地产的恢复仍然存在较强的制约。
在服务业方面，股市回暖和暑期消费需求的提振使得服务业PMI回升。同时，建筑业PMI因极端天气和房地产需求低迷而降至收缩区间。总体来看，扩大内需和稳定房地产市场是促进经济恢复的关键因素，预计9月份制造业PMI将季节性提高至49.8-50.2%之间。
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