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📰 申万宏源：A股Q2利润占比提升明显的行业主要集中在周期与制造业

申万宏源的研报指出，2025年二季度，全球贸易关税冲突加剧，地缘政治风险上升，但国内科技产业在人工智能的推动下持续进步。制造业板块显现复苏迹象，尤其是在周期与制造业领域，利润占比较2015年明显提升。这表明中国在全球竞争中的优势正在增强。

具体来看，先进制造业正在筑底，基本面出现改善，预计到2026年将迎来景气拐点。科技领域的TMT行业在政策支持下保持高景气，尤其是电子行业业绩持续上行。尽管周期行业表现分化，但部分领域如有色金属和贵金属仍具备支撑逻辑。

医药行业基本面触底回升，金融地产则呈现分化趋势。整体消费表现偏弱，但新消费和服务消费领域依然活跃。随着供给出清的推进，预计2025年下半年至2026年将达到高峰，周期与制造业的供给消化将继续进行。

🏷️ #全球贸易 #地缘政治 #人工智能 #制造业 #消费市场

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