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📰 生产走强，需求放缓，1月PMI释放新政策信号

1月份制造业进入淡季，PMI降至49.3%，景气回落。生产端仍高于临界点，制造业保持扩张。复苏特征更多为脉冲性与结构性，春节错位和大宗商品价格走强是主因。年初财政与货币政策宽松力度上升，后续需关注消费与基建复工及外需。
高技术制造业PMI为52.0，持续领跑，装备制造也扩张。农副食品加工景气偏快。非制造业方面，建筑业承压，综合PMI回落。价格方面，原材料与出厂价格指数走高，出厂价回到临界点上方。展望未来，外需有望回暖，政策需继续发力。

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