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📰 轻工制造行业定期报告：造纸趋势向上，家居个护估值修复

本期研报聚焦造纸、包装、家居板块的景气与估值修复。造纸方面在浆价走高与原料端支撑下纸价维持企稳，玖龙、理文等龙头陆续调价，行业盈利预期改善。包装方面，金富科技拟入股收购并进军液冷散热领域，或形成第二增长曲线，利好景气。
展望后市，出口链在海外订单回流与运费回落驱动下受益，越南对美出口增速回升，菲莫国际2025年业绩增速稳健，IQOS出货量及欧洲市场回暖有望带来增量；文具相关产品受消费升级驱动，关注晨光、慕思等龙头，纺织服装外贸韧性依旧。

🏷️ #造纸 #家居 #新型烟草 #出口链

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