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📰 汇添富基金蔡志文：全球“工业克苏鲁”，中国重资产制造业的崛起

本文围绕“工业克苏鲁”这一中国特色的重资产行业反转逻辑展开论述。核心观点是，经历长期竞争与洗牌的化工、能源、交通、制造等领域，通过高壁垒、长周期和低成本支撑，逐步建立全球产业链话语权，形成稳定的盈利与市场份额优势。中国在重资产行业实现“高效协同+低成本支撑+政策赋能”的综合竞争力，打破了高门槛、长周期、高成本的桎梏，构筑全球最完整的工业体系与完善的上下游配套。随着政策对无序内卷的抑制，海外新增供给难以快速赶上国内产能，全球需求在能源转型与经济复苏中保持稳健，行业进入提价与盈利回升的周期，形成“提价-盈利增长-市值提升”的正向循环，带来投资上的确定性与估值提升。未来，更多重资产行业将进入反转周期，龙头企业凭借全球优势与技术壁垒实现收入与市值的双重扩张，提示投资者关注具备产能规模、成本控制及技术领先的标的。


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