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📰 基础化工行业研究：不惧短期扰动，成长与周期或将继续共振

本周市场经历了震荡，尤其是周二至周四的调整导致市场风险偏好下降。申万化工指数下跌1.36%，但仍跑赢沪深300指数。固态电池材料标的表现强劲，而一些估值弹性大的AI材料和机器人材料则受到压力。同时，基础化工行业的海外并购整合持续进行，科思创收购瑞士多层胶膜制造商Pontacol，Arclin以18亿美元收购杜邦芳纶业务。

新疆煤化工项目持续推进，相关企业签订了240万吨/年高品质煤制乙二醇的技术许可合同。美国方面，特朗普时代的部分全球关税被裁定违法，尽管官司尚未结束，但市场对此反应平淡。此外，AI行业动态频繁，阿里巴巴重申3800亿资本支出，SnowFlake转型为AI数据平台，谷歌推出Nano Banana官方指南。

美联储降息预期因美国ADP就业增长放缓而增强，市场对未来政策变化的关注加剧。OPEC+即将举行会议，决定10月份石油产量，可能会解除减产。投资方向上，建议关注成长与周期的共振，尤其是AI材料、固态电池材料及龙头企业的表现。风险提示包括国内外需求下滑和原油价格波动等。

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