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📰 营收下滑八成 *ST帅电4.1亿跨界“保壳”胜算几何_北京商报

*ST帅电作为“集成灶四小龙”之一，业绩持续下滑直至退市边缘，近期宣布以4.1亿元现金收购杭州惠嘉信息科技有限公司，企图跨界进入智能电网领域以保壳。这一交易旨在通过并表新资产提升短期经营能力，但惠嘉科技本身业绩波动较大，2024-2026年前四月营收分别为2.01、3.43、0.421亿元，净利润分别为3.26、3.57、-0.999亿元。交易分五期支付且在未确认标的业绩前就需支付大额资金，存在较高风险。分析指出，跨界对两大行业的经营模式差异大，集成灶以线下经销为主、用户市场与惠嘉科技的招投标市场在进行方式、决策链条及渠道管理上存在本质差异，整合难度高，且存在商誉减值风险。若整合出现问题，既可能未按预期贡献利润，也可能对现有主业造成不利影响。当前形势下，短期目标是实现3亿元营收和扭亏为盈以避免退市，但长期协同效应尚待时间检验，能否实现“保壳”仍不确定。

🏷️ #退市风险 #跨界并购 #商誉减值 #集成灶 #惠嘉科技

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📰 从制造到流通集体承压，家电行业的“寒冬”来了?

近日多家家电企业披露2025年业绩预告，普遍出现下滑甚至亏损，行业承压态势明显，厨电集成灶成为受影响最深的板块，个别企业甚至存在退市风险。上游制造到下游流通均受冲击，澳柯玛预计净利润亏损1.7-2.2亿元，深康佳A亏损幅度达到125.81-155.73亿元，且有可能触及退市红线。
不仅制造端，家电流通环节同样不乐观，ST易购预计2025年净利仅5000万至7500万，扣非后亏损高达41.25亿至46.5亿，毛利率因促销与高额门店投入持续承压。集成灶市场下滑明显，线下销售额同比降逾33%、线上降幅更大，行业竞争日趋激烈，利润空间被挤压。
面对挑战，企业开始调整策略：提升品牌与渠道效率，转投全屋高端建设及新能源等领域，部分公司通过增设体验店、强化新媒体投放、或优化成本结构以求扭转局面。未来行业格局或因核心技术与渠道控制力强的企业而出现分化，优势企业有望在市场复苏时抢占先机。

🏷️ #家电下滑 #集成灶 #房产下行 #降成本 #行业整合

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