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📰 轻工制造行业事项点评：菲莫国际：提出三年规划，聚焦新烟成长

菲莫国际公布2025年报，全年收入406.5亿美元，同比增长7.3%，新型烟草收入168.5亿美元，同比增长15%，第四季度收入103.6亿美元，新型烟收入43.5亿美元，占比达到42%。公司披露26-28年的增长规划，目标收入6%-8% CAGR，新型烟板块将实现高单位数至低双位数增长，EPS9%-11%，利润CAGR8%-10%，盈利能力有望提升。
区域与产品层面，国际市场多元化策略成为新型烟增长的核心驱动，美国市场潜在增量被视作新增量，且ILUMA在PMTA评估中，26年将业务分为国际与美国两大板块。HNB全球份额维持高位，日本渗透率提升，欧洲多国IQOS渗透率持续走高；口含烟、雾化产线全年均实现高双位数增长，ZYN、VEEV等在美日市场表现持续增强，行业增长前景乐观。

🏷️ #菲莫国际 #新烟草 #HNB #口含烟

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