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📰 [国金证券]：机械行业研究：看好mpo自动化设备，重视半导体后道测试、机器视觉 - 发现报告

本周行情回顾显示，机械设备板块在4个交易日内上涨9.15%，全年累计上涨23.79%，均显著优于沪深300指数的3.44%与6.73%。行业景气度方面，细分领域呈现多点共振：通用机械、工程机械、铁路装备等维持向上态势，船舶与油服设备略显分化但仍处于相对稳健区间。核心观点聚焦于MPO自动化设备的机会，原因在于MPO连接器用于数据中心等高带宽场景，随光模块容量从400G向800G/1.6T升级，通道数提升推动MPO芯数扩展至16/24等，制造环节对自动化设备的需求提升明显。市场方面，光模块市场增速与景气度高，单模块对MPO跳线的需求随之放大，预计MPO自动化设备具备长期扩展性。机器视觉作为智能制造和AI硬件的重要支撑，受益于AI大模型迭代带动的高精度检测与对位需求，国产厂商在汽车与半导体领域的替代空间逐步显现。后道半导体测试设备方面国产化进展缓慢，但通过与客户的协同验证逐步突破，未来有望提升国产替代率。总体而言，行业在高端光模块、机器视觉与半导体测试等领域存在结构性机会，投资者可关注相关龙头与具备定制化自动化能力的细分龙头。

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📰 机械行业研究：看好mpo自动化设备，重视半导体后道测试、机器视觉

本周机械设备板块表现强劲，SW机械设备指数在四个交易日内上涨9.15%，年初至今上涨23.79%，均居行业前列。核心观点聚焦于MPO自动化设备需求扩张与应用场景提升。MPO（多光纤推入式连接器）可容纳多根光纤，广泛用于数据中心等高带宽领域，随着光模块从400G向800G、1.6T升级，通道数显著增加，推动MPO芯数从8/12向16/24芯升级，制造过程对自动化设备的依赖加强，高芯数MPO需求增长可期。机器视觉方面，AI大模型迭代带动半导体、光模块、高端PCB等算力硬件需求提升，精度要求提升使检测、对位、识别成为良率刚性需求，国内厂商有望在汽车与半导体市场实现国产替代。半导体设备方面，后道高速测试机是重点，SoC与存储测试机市场均有增长，但高端测试设备市场被少数厂商垄断，国产化进程在追赶中取得突破。综合来看，MPO自动化设备、机器视觉与后道测试机具备持续放量的景气，投资机会值得关注。

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