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📰 轻工制造及纺服服饰行业周报：安踏26H1业绩超预期，关注原材料周期拐点 - 中泰证券 ｜ 发现报告

本文聚焦轻工制造领域多板块综合分析与投资观点。品牌服饰方面，安踏体育等龙头在26H1实现稳健增长，收入435.1亿元、净利约94.9亿元，显示在行业承压环境下的韧性与高质量增长潜力；建议关注水星家纺、罗莱家纺等以大单品提升形象的家纺龙头，以及安踏、李宁、361度、波司登等功能性鞋服消费品牌，重点看好线下特卖或利润弹性上行的海澜之家。纺织制造方面，上游原材料顺周期转暖，24H1/26H1各家公司盈利改善明显，如新澳股份、台华新材、晶苑国际等具备持续放量与盈利弹性的潜力，建议关注上游及科技类龙头。文创潮玩、个护与包装领域亦呈现分化趋势，晨光文化等龙头通过转型、新IP孵化与全球化布局实现长期成长，乐舒适等海外品牌则在非洲等新兴市场展现持续增长潜力。造纸板块，玖龙与太阳纸业在回购与激励等举措下盈利弹性有望提升，行业景气度逐步回升。总体而言，行业格局正在通过品牌矩阵、创新驱动和全球化布局推动稳定的业绩修复与成长，可关注高质量龙头及具备全球扩张能力的细分领域。

🏷️ #安踏体育 #水星家纺 #晶苑国际 #乐舒适 #玖龙纸业

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📰 1月份我国制造业PMI为49.3%_腾讯新闻

国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会发布的数据显示，1月制造业PMI为49.3%，较上月回落0.8点，市场景气处于下行态势。生产指数50.6%维持扩张，新订单指数49.2%回落，表明需求有所减弱。
霍丽慧指出，1月材料与出厂价格上行，56.1%与50.6%带动价格回升。大型企业PMI50.3%，中小企业48.7%与47.4%，行业分化明显；高技术制造业PMI52.0%，装备制造业PMI50.1%，消费品和高耗能行业回落，未来信心仍较强。

🏷️ #制造业PMI #高技术制造 #价格回升 #乐观预期

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