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📰 “从没见过中国这样的挑战，戳中德国痛处”-观察者网

德国正面临来自中国日益强劲的产业冲击，机械、汽车等支柱行业的竞争加剧，技术优势被迅速赶超，德国工业界对中国态度正在以“中国速度”快速转变。VDMA等机构仅在访华前后就反映出对华政策的两难：一方面希望欧盟缓和对华贸易，另一方面又有声音主张更强硬，以应对来自中国的经济压力。专家警示若继续上述趋势，德国制造业的雇佣与出口将承压，且“去工业化”的风险逐渐显现。尽管如此，部分德国企业仍将中国视为机遇，持续扩大在华投资，并通过在华运营与贸易冲突分隔的策略来维护利益。分析人士指出，此次访问是德国对华关系的重要试金石，默茨需要在地缘政治与经济现实之间寻找平衡点，既稳住产业链，又不损及与美、俄等大国的战略关系，力求为未来三年的合作奠定“新常态”。

🏷️ #中国冲击 #德中关系 #去风险化 #工业转型 #对华投资

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📰 韦科鞋业2026年展望：体育大年催化，制造零售业务有望改善 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站

本文围绕韦科鞋业及其上市子公司宝胜国际在2026年的发展展望进行梳理。首先，行业环境方面，2026年被视为体育大年，重大赛事有望推动运动鞋服品牌销售，去库存接近尾声将减轻对国产品牌的冲击。其次，制造端的业绩展望积极，随着美国关税政策的明朗化，品牌客户下单节奏可能回暖，核心客户如Nike若在2026财年完成去库存并实现销售回暖，代工企业将受益。韦科的制造业务将通过提升高端鞋型占比、优化产品组合与规模效应来提升收入与盈利能力。再次，零售端方面，宝胜国际主要负责渠道运营，2026年中国运动鞋服零售需求有望回暖，受体育赛事与扩内需政策提振，宝胜国际正推进全渠道与精细化运营、优化库存结构以实现业绩反转。总体来看，集团在2026年的营收有望实现低双位数至中十位数的增长，调整后利润率亦有改善，但上述判断基于公开资料，不构成投资建议。

🏷️ #体育大年 #去库存 #Nike #宝胜国际 #代工

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📰 加征关税近一年，美制造业陷困局_京报网

特朗普推动制造业回流与高关税，表面目标是缩小贸易逆差与保住就业，实际效果却被外媒与研究机构普遍质疑。最新数据表明制造业就业持续下滑，近一年减少约6.8万个岗位，建厂支出亦因关税而下降。高成本进口中间品压制了高端行业，汽车与半导体等领域受冲击，短期内难见明显回升。

尽管1月 PMI 曾短暂回升至50以上，但分析人士指出这并非趋势，贸易不确定性仍抑制投资信心。全球市场正在向他国转移产能，美国制造业回流难以在短期实现。包括大众在美扩建计划在内的多项投资因关税与不确定性而冻结，投资陷入停滞的一年被业界称为关键期。

文章强调，真正推动制造业回流的核心是熟练劳动力与高端技能，当前短缺成为阻碍因素。高端设计和品牌等环节仍集中在国内，而制造环节大量外迁，形成“微笑曲线”式分工错位，技能培养与供应链重构需要长期投入，短期内难以回应市场期待。

🏷️ #关税 #制造业回流 #去工业化 #技能短缺 #投资停滞

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