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📰 美国光伏扩产遇冷：七成项目停滞，资本开支降温 - 光伏 - 低碳网

美国光伏扩产近年进入“热潮-资金寒冬”的矛盾阶段。尽管政策如通胀削减法案吸引企业在美建厂，但最新分析显示，超过70%的计划在2027年前后投入资金的扩产项目仍未获得融资或已停滞，资本支出亦呈回落态势：2024年约40亿美元，预计2026年降至30亿美元，2027年可能进一步下降。问题在于建厂与融资之间存在巨大断层，税收抵免等政策并不能解决前期资金短缺，因此即使宣布扩产，实际开工往往遥遥无期。此外，美国光伏制造业对少数大型企业高度依赖，2024年的投资高峰主要由First Solar与Qcells推动，若缺乏新的十亿美元级投资者，整体投资仍难以持续扩张。2027年的投资走向还将取决于特斯拉等大玩家的实际资本投入及相关项目的推进速度，若进入集中建设阶段，资本开支可能回升；若推进缓慢，则仍将低于此前预测。总而言之，美国光伏扩产在政策利好与资金瓶颈之间徘徊，未来的投资走向高度依赖少数龙头企业的动向以及关键项目的真实融资与落地。

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📰 加征关税近一年，美制造业陷困局_京报网

特朗普推动制造业回流与高关税，表面目标是缩小贸易逆差与保住就业，实际效果却被外媒与研究机构普遍质疑。最新数据表明制造业就业持续下滑，近一年减少约6.8万个岗位，建厂支出亦因关税而下降。高成本进口中间品压制了高端行业，汽车与半导体等领域受冲击，短期内难见明显回升。

尽管1月 PMI 曾短暂回升至50以上，但分析人士指出这并非趋势，贸易不确定性仍抑制投资信心。全球市场正在向他国转移产能，美国制造业回流难以在短期实现。包括大众在美扩建计划在内的多项投资因关税与不确定性而冻结，投资陷入停滞的一年被业界称为关键期。

文章强调，真正推动制造业回流的核心是熟练劳动力与高端技能，当前短缺成为阻碍因素。高端设计和品牌等环节仍集中在国内，而制造环节大量外迁，形成“微笑曲线”式分工错位，技能培养与供应链重构需要长期投入，短期内难以回应市场期待。

🏷️ #关税 #制造业回流 #去工业化 #技能短缺 #投资停滞

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📰 4连板炸板！食品 “老登” 养元饮品傍上半导体，主业却停滞10年

养元饮品近年来面临业绩下滑的困境，尽管其核心产品“六个核桃”在市场上占据领先地位，但公司整体营业收入和净利润自2015年以来持续下降。2020年疫情影响下，营收大幅下滑，之后虽有所回升，但仍未能实现显著增长。2025年上半年，公司营业收入和净利润均出现明显下降，显示出其增长乏力的现状。

与此同时，养元饮品通过对长江存储的投资试图寻求新的增长点，但该投资并未与其主业形成协同效应，短期内难以带来收益。此外，市场竞争加剧，新兴植物蛋白饮品的崛起也对其造成了压力。尽管公司在股东分红方面表现出色，但主业的困境仍需引起重视。

在“智商税”的争议中，养元饮品的市场策略和产品定位也受到质疑。虽然核桃对脑健康有益，但其产品的实际核桃含量却未能满足消费者的期待。这使得公司在未来的发展中，必须重新审视其产品策略和市场定位，以应对日益激烈的市场竞争和消费者需求的变化。

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