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📰 AI狂潮背后 晨星警告：芯片行业周期性衰退或临近

争夺人工智能（AI）主导地位的竞赛引发了全球芯片狂潮，但晨星警告称，芯片行业可能即将迎来下一轮周期性衰退。报告指出，晶圆代工厂和存储器制造商正面临半导体行业的强烈周期性波动。虽然AI需求延长了当前的上涨周期，但分析师认为市场对AI投资的长期增长预期过于乐观，半导体营业额增长已开始放缓，显示行业可能接近顶峰。

自2022年底聊天机器人ChatGPT推出以来，AI投资激增，推动芯片制造商估值飙升。然而，疲软的智能手机和消费电子产品销售拖累了非AI芯片的需求。晨星预计AI支出将在2025年达到峰值，但随着宏观经济风险加剧，AI支出可能在2026年放缓。尽管最前沿的AI芯片稀缺，旧一代存储器产品的需求可能趋于疲软。

晨星指出，台积电的技术领先地位和在美国的大规模投资为其提供了一定的风险缓冲，但即便是行业领导者也难以摆脱周期性波动的影响。同时，投资者对AI能否真正转化为企业利润存在疑虑。高盛的报告显示，尽管越来越多的公司提及AI，但真正量化其对盈利影响的公司仍然有限，AI的经济影响可能在政府数据中被低估。

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