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📰 海尔智家，再次进入阵痛期 - OFweek智能制造网

海尔智家在2024年若干绩效指标承压，2025年上半年再度出现历史性中期业绩下滑，营收同比下降2.8%，净利润下降14.27%。本文将危机归因于国内外环境的双重挑战：国内家电市场增速放缓、国补效果趋弱；海外市场动荡与跨国并购带来的高费用压力，使得利润受挤压。文章通过对三大业务板块的分析指出，智慧生活电器受挫明显，智慧暖通虽实现增长但是否构成第二曲线尚待观察，智慧家庭生态及其他则由盈转亏，合并导致组织层面的动荡与裁员传闻，与高管变动、App 下架等现象并存。为寻求“第二曲线”，海尔智家提出以大暖通为核心，强调通过整合空调、楼宇和水联网形成全场景解决方案，达到降本增效、降低四费、提升利润率的目标。尽管毛利水平尚具优势，但高额的销售、管理与研发等费用使净利率长期低于竞争对手。未来路径可能需要像美的那样，将部分业务向B端延展并在集团层面实现资源整合，以实现持续增长。

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📰 中国5月制造业PMI为50.0% ，经济总体产出保持扩张

国家统计局发布的5月份PMI显示，我国制造业PMI为50.0%，略低于上月0.3个百分点，处于临界点，表明制造业生产经营总体仍保持扩张但增速放缓。分企业规模看，大型企业PMI为51.1%，高于临界点；中小企业PMI分别为48.6%和48.5%，均低于临界点，显示中小企业活力不足。制造业五项分类指数中，生产指数51.2%仍在扩张区间，但新订单、原材料库存、从业人员和供应商配送时间等均低于临界点，反映市场需求回落、原材料库存下降、用工和交货周期有所紧张。非制造业方面，5月份商务活动指数为50.1%，持续回升，服务业和建筑业景气水平有所改善，服务业指数为50.3%，建筑业为48.8%，分行业看，铁路、通信等高景气行业保持较好；新订单指数为45.0%，市场需求回暖但仍显疲软。投入品价格与出厂价格仍处高位，推动非制造业价格指数整体小幅上升，销售价格降幅收窄。综合PMI产出指数为50.5%，较上月上升0.4个百分点，企业生产经营活动总体保持扩张，显示高技术制造业和装备制造业继续保持扩张态势，大型企业景气相对领先。总体看，国内经济仍处于扩张区间，但制造业特别是中小企业与服务业的需求回落、价格波动及用工压力需关注。

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