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📰 华泰 | 公用事业：制造业天然气需求分化重塑城燃定位

本文预测2026-2028年制造业天然气需求将保持温和增长，结构分化显著：新兴制造业与汽车制造需求增速，传统高耗能行业需求持续下滑。这推动城燃行业从资源分销向综合能源服务转型，核心机遇在客户结构优化、增值服务、顺价效率提升。\n投资主线聚焦三类标的：城燃龙头、区域龙头与能源平台企业，强调新兴客户拓展与综合能源转型成效。需求侧，2026-2028年新兴制造业与汽车制造增速4.8、7.8，传统高耗能行业下降3.1、2.8，2028年替代量约480亿立方米。

🏷️ #城燃转型 #结构性红利 #新兴制造业 #综合能源服务

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