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📰 纺织中游制造龙头下半年经营改善 相对收益值得期待

本资讯梳理显示，上半年品牌服饰零售总体维持稳健增长，但二季度增速低于一季度，7月受台风天气影响，零售端呈现弱复苏态势。黄金珠宝行业受金价波动冲击仍在持续，出口制造板块面临海外需求放缓、原材料涨价、人民币升值及新工厂爬坡等多重压力。研报指出品牌服饰零售的“最艰难时期”已过去，2026年整体将呈现弱复苏和K型分化格局，下半年仍处于磨底阶段；户外运动、中高端细分时尚、功能性家纺以及大众极致性价比品牌或有相对较好表现。中游纺织制造龙头估值和持仓接近历史低位，尽管上半年经营压力大，但股价已反映风险迹象。随着三季度地缘冲突缓解、下游去库存改善带来需求回暖，以及新工厂逐步爬坡，龙头企业经营环比改善预期明确，二季度订单提速态势凸显其全球细分领域的长期竞争力。黄金珠宝方面短期缺乏整体性投资机会，但具备品牌差异化与强零售能力的企业在渠道与产品结构优化上具备结构性配置价值。总体而言，纺织服装行业将继续出现结构性分化，中游制造龙头的基本面改善将成为板块重要驱动。

🏷️ #纺织服装 #品牌服饰 #黄金珠宝 #龙头企业 #行业分化

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📰 [国盛证券]：纺织服饰行业2026中期策略：品牌聚焦高业绩确定性标的，制造关注边际改善机会 - 发现报告

本报告梳理了2026年初以来品牌服饰与纺织制造两个板块的表现与投资主线。品牌服饰板块表现稳健，内需零售回暖带动业绩预期提升；相比之下，纺织制造板块承压，受下游需求保守、原材料波动及关税等因素影响，利润空间受压，板块估值也呈现分化。总体而言，品牌服饰和中高端服饰板块的估值相对较高，而成衣制造与运动鞋服处于相对低位。为提升投资价值，报告提出四条主线：一是聚焦业绩修复的品牌服饰个股，重视运动鞋服的长期投资潜力；二是优选高分红、经营稳健的标的；三是关注服饰制造在边际变化下的机会，重点关注订单与利润率的边际改善；四是金价波动下的黄金珠宝板块，优选具备产品差异性与强品牌力的公司。具体推荐包括比音勒芬、森马服饰、安踏体育、李宁等，同时关注海澜之家、罗莱生活、水星家纺、伟星股份等；在金饰领域关注潮宏基、周大福等。总体判断是品牌服饰盈利修复将带来分化，制造板块短期承压但具备边际改善空间，黄金珠宝则受金价波动影响，需要把握强α标的与渠道、产品优化的持续性。

🏷️ #品牌服饰 #纺织制造 #投资主线 #盈利修复 #黄金珠宝

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📰 省政协委员郑志雯：建议加快粤港澳大湾区黄金珠宝行业出海__南方+_南方plus

郑志雯在省政协会议上提出两项核心建议：一是加快粤港澳大湾区黄金珠宝行业出海，化解产能过剩；二是打造岭南文化“双创”示范区，推动岭南文化转化与创新发展。她指出湾区产业链完善，前期扩张却带来结构性过剩和同质化，须以出海解困为核心，推动从被动接单向主动拓展、从产品输出向品牌与标准输出的转变。
在路径设计上，她提出把加工制造提升为全球智造中心，组织海外高端展览对接，设大湾区精工馆，促进国际标准互认并降低贸易壁垒；零售端推进海外拓店与数字化营销，提供补贴与融资支持，输出品牌与文化。关于岭南文化示范区，建议微改造核心区域，设管委会等治理机构，设专项基金与税收优惠，推动非遗、文创与节庆活动等产业集群。

🏷️ #粤港澳大湾区 #黄金珠宝 #岭南文化 #双创示范区

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📰 纺织服饰行业2026年度策略：推荐制造龙头 关注绩优品牌

投资主线集中在服饰制造、品牌服饰和黄金珠宝三个领域。首先，在服饰制造方面，预计到2026年核心客户订单将有所改善，尤其是随着消费市场的复苏。行业库存基本健康，国内外品牌如Nike和Adidas表现强劲，相关优质制造商如申洲国际和华利集团值得关注。其次，品牌服饰方面，理性消费趋势和功能性鞋服需求的增长推动了市场发展，推荐具备反转逻辑的标的如滔搏和安踏体育，体现出较强的市场潜力。最后，在黄金珠宝行业，虽然金价波动性较大，但由于零售额的快速增长，推荐周大福和潮宏基等具备良好业绩和渠道效率的公司，预示着未来的投资机会。

🏷️ #服饰制造 #品牌服饰 #黄金珠宝 #消费市场 #投资机会

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📰 《破局者说》第24期｜周桃林：从“打金人”到中国黄金制造标准化推动者

本期节目聚焦深圳百泰投资控股集团有限公司的创始人周桃林，讲述了他的创业历程和对黄金珠宝行业的影响。周桃林从潮汕农村走出，凭借一把焊枪和一颗匠心，推动了传统黄金工匠的传承模式，成为中国黄金制造现代化转型的奠基人之一。他的创业梦想源于童年时为哥哥借钱买耳环的经历，这份情感成为他投身行业的动力。

周桃林意识到传统黄金制作的低效率和标准不一，创新引入流水线模式，颠覆了师徒传承的作坊模式，使得黄金制作的效率大幅提升。此外，他还积极推动环保与创新，研发“无氰化钾”工艺，助力行业向绿色制造转型。他的理念不仅让黄金成为时尚符号，也推动了行业的整体发展。

周桃林强调深圳政府对行业的支持，推动珠宝行业技术等级认证，解决员工的职业技能教育问题。他的故事不仅是个人奋斗的缩影，更是深圳创新创业精神的体现，展现了一代企业家与特区共同成长的历程。周桃林用四十余年的努力，打造了百泰集团的黄金帝国，推动了中国黄金制造业的现代化进程。

🏷️ #周桃林 #黄金珠宝 #创新创业 #深圳发展 #环保制造

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📰 国盛证券：纺织服饰行业上半年运动户外景气成长 服饰制造格局优化

2025年上半年，H股运动鞋服行业表现稳健，营收同比增长9.1%至659亿元，归母净利润增长8.2%至105.4亿元，显示出良好的增长趋势。门店数量保持稳定，且加快差异化门店的拓展，以强跑鞋性能和新品类布局应对未来市场需求，运动鞋服板块的增长展望乐观。

A股品牌服饰方面，整体收入和归母净利润出现小幅下滑，分别为-0.1%和-17.5%。尽管毛利率相对稳定，但由于销售费用增加，净利率承压。下游加盟的拿货意愿偏弱，直营业务相对表现较好，2025下半年有望随着费用控制和基数降低，利润压力减轻。

在服饰制造领域，Q2的行业景气度有所下滑，制造公司面临关税政策变化带来的挑战。纺织制造在2025年上半年总体收入同比增长2.7%，但利润受到影响。整体来看，具备一体化和国际化优势的龙头公司将迎来份额提升，未来前景依旧值得关注。

🏷️ #运动鞋服 #品牌服饰 #服饰制造 #黄金珠宝 #营收增长

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