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📰 精实测控二闯港交所：财务冰火两重天，押注C2M新赛道 - 21经济网

珠海精实测控向港交所提交更新后的招股书，开启第二次港股IPO。公司此前在2023年申请深交所创业板并获受理，因市场与全球化布局调整暂停A股，转投港股。2025年9月首次递表后因满6个月失效，4月再次提交，体现快速重启的决心与节奏。\n财务上呈现“冰火两重天”：2023-2025年收入从6.98亿元增至10.48亿元，研发投入占比稳定在约15%。但2025年经营性现金流缺口1.97亿元，杠杆102.1%，流动比率1.3倍，现金压力明显。五大客户仍高度集中，苹果等大客户贡献占比在减少但仍偏高。公司推进C2M柔性制造，2025财年消费级收入约3180万元，以WowNow为核心，未来仍需应对竞争与资金挑战。

🏷️ #港股再递表 #现金流压力 #客户集中度 #柔性制造 #研发投入

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📰 一线电机玩家纷纷赴港，卧龙电驱再度递表

卧龙电驱正推进港股上市，寻求在全球电驱动领域构建“A+H”的双平台格局。公司2022-2024年营业收入逐年增长，2025年前三季度收入接近119.67亿元，毛利率稳定在24%左右，现金充裕，呈现相对稳健的盈利能力与强韧的防爆电机等传统业务支撑。其竞争优势在于多元化的系统解决方案能力，以及全球产能布局和14家海外工厂、五大研发中心的网络布局，使其从单一电机供应商逐步转型为“硬件+软件+服务”的系统集成商。未来发展聚焦两条新曲线：机器人组件与低空经济相关的eVTOL推进系统。机器人领域通过产业投资与技术协同，扩展关节模组、灵巧手等核心部件并结合战略投资伙伴，打造生态式合作；在低空经济方面，与合资公司推进高端电动航空推进系统的产业化。风险在于新兴领域投入高、执行复杂且市场接受度不确定，需要在成本、可靠性与供应链协同方面实现突破，才能把新曲线转化为稳定营收与市值提升。综合来看，卧龙电驱的上市不仅是融资动作，更是从区域性电机集团向全球电驱平台公司的资本叙事，未来成败取决于传统业务稳健性与新曲线落地的协同能力。

🏷️ #港股上市 #电驱动 #机器人 #eVTOL #系统解决方案

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📰 财华智库网 - “云-边-端”一体化，500亿市值「协创数据」首次递表，冲刺A+H上市

协创数据于2025年10月22日向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，成为A+H上市公司。作为智能物联终端制造商和云服务提供商，协创数据在2025年上半年实现收入49.43亿元，净利润4.22亿元，分别同比增长38%和18%。公司依托自主研发的FCloud平台，致力于提供定制化云解决方案，推动物联网和智能算力产品的发展。

协创数据的主要业务包括数据存储设备、物联网智能终端、服务器再制造及智能算力产品。根据弗若斯特沙利文的报告，公司在全球市场中，按SSD收入计为第二大国内智慧存储设备制造商，且在消费级智能摄像机市场中占有6.6%的份额。公司计划在未来几年内加大对AI基础设施的投入，以实现更大的收入增长。

滔搏作为中国最大的运动鞋服代理商，近期发布的中期业绩报告显示，受线下客流疲软影响，营收和利润双双下滑。尽管线上业务有所增长，但整体业绩仍受到宏观需求和零售折扣加深的影响。滔搏正在调整线下门店布局，减少低效店铺，并积极寻求与海外品牌的合作，以降低对耐克和阿迪达斯的依赖，寻求新的增长点。

🏷️ #协创数据 #港交所 #滔搏 #智能终端 #云服务

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