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📰 沈建光：工业企业利润为何与所得税背离

2026年1~2月，规模以上工业企业利润同比大幅增长15.2%，但同期企业所得税同比下降3.9%，两组数据呈现明显分化。利润回升主要源于营收加速增长与成本端下降的共同作用，单位成本下降使营业收入利润率提升至4.92%，利润修复弹性因此显著增强。
分行业看，利润分化明显：高技术制造业与新材料领域增长强劲，计算机、通信与电子设备行业利润显著提升，半导体与相关元器件利润快速上升。相对地，汽车、家具等消费品制造业利润承压，反映开年需求乏力与结构性调整。税收端分化的原因在于基数效应、入库时滞及统计口径差异，后续利润与所得税有望逐步趋稳并趋于收敛，但需警惕中小企业景气不足及成本传导受阻等风险。

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📰 192.9%暴增！高技术制造扛大旗，工业利润暗藏隐忧

最近国家统计局发布的数据显示，前11个月全国规模以上工业企业的利润总额同比增长0.1%，尽管整体利润仍在增长，但面临的压力不容忽视。特别是11月单月利润同比下降了13.1%。其中，高技术行业和装备制造业表现突出，分别实现了10.0%和7.7%的利润增速，成为工业利润的重要支撑。而“人工智能+”行动带动了相关设备制造的显著增长，显示出产业转型升级的积极成效。

与此同时，原材料制造业也开始回暖，前11个月利润同比增长16.6%，尤其是钢铁和有色金属行业的表现较为亮眼，利润大幅反弹。这表明不仅是新兴产业在增长，传统行业也在逐步恢复。然而，整体利润增速放缓，营业收入利润率有所下降，企业面临的应收账款回收压力加大，内需不足和政策退坡影响了消费需求。

因此，专家建议，扩大内需和政府投资对市场的带动作用至关重要。尽管当前工业经济结构在优化，亮点突出，但全面复苏仍需进一步努力。展望未来，若政策持续发力，推动新质生产力的发展，预计最终结果将优于去年。

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