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📰 三季报“答卷”收官 高技术制造业保持高景气度

A股上市公司三季报显示，5414家上市公司中近八成实现盈利，超过五成净利润增长。前三季度，上市公司总营业收入达50.8万亿元，净利润为4.54万亿元，整体业绩表现出色。高技术制造业和装备制造业增长迅速，钢铁、有色金属等行业业绩修复明显，显示出市场的理性与健康发展。

在行业表现上，非银金融、交通运输、电子等行业第三季度净利润环比增长显著，679家公司净利润同比翻倍。高技术企业在业绩预期上调中表现突出，尤其是半导体和机械等行业。AI技术的应用推动了相关企业的业绩增长，显示出科技板块的强劲动力。

展望未来，市场对各行业业绩的延续性持乐观态度，预计企业盈利回升趋势将持续。政策支持和内需修复将为企业提供良好的发展环境，但需关注上游价格波动对盈利的影响。投资者应关注信息技术和中高端制造业等领域的投资机会。

🏷️ #A股 #三季报 #盈利增长 #高技术制造 #市场展望

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📰 三季报“答卷”收官 高技术制造业保持高景气度

A股上市公司三季报披露完毕，5414家公司中近八成实现盈利，超五成公司净利润增长。209家公司提出分红方案，计划分红382亿元。高技术制造业和装备制造业保持快速增长，钢铁、有色金属等行业业绩修复明显。三季度，近500家公司业绩预期被上调，显示良好的盈利表现具有延续性。

前三季度，上市公司合计实现营业收入50.8万亿元，净利润4.54万亿元，营收和净利润中位数同比增长。钢铁、有色金属、传媒等行业净利润增幅居前，非银金融行业表现尤为突出。679家公司净利润同比翻倍，部分公司如工商银行和中国人寿等实现千亿元净利润，显示出强劲的行业复苏态势。

展望未来，随着业绩披露深入，市场对各行业的业绩延续性持乐观态度。高分红趋势持续，219家公司提出三季度分红方案，金额达466亿元。高技术企业表现亮眼，AI技术推动相关行业业绩上升，新能源车市也在健康发展，整体市场前景看好。

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📰 25H1风电板块业绩总结：盈利继续拐点向上，行业景气加速上行

2025年上半年，风电板块在抢装需求的推动下，实现了显著的收入和盈利增长。根据统计数据，板块上半年营收达1047亿元，同比增长45.6%，归母净利润为42.3亿元，同比增长15.5%。尤其在2025年第二季度，营收达到664亿元，同比增幅高达52.4%，归母净利润29亿元，同比增加19%，创下近23年来的单季度新高。

尽管整体毛利率和净利率有所下降，但各环节的费用率均实现了显著改善。上游零部件和塔桩环节因需求高景气和产能利用率的提升，主营业务毛利率普遍实现了修复。预计2025年下半年及2026财年，行业需求将继续保持高景气，整机企业的在手订单也显示出向上增长的趋势，特别是头部企业的盈利改善显著。

整机环节的出海加速，金风、明阳等企业在海外市场的表现也相当亮眼，收入增长超过50%。海缆合同负债创下历史新高，零部件环节的盈利弹性也表现出色。整体来看，风电行业的拐点已然确立，未来的盈利趋势向好，投资建议聚焦于盈利弹性较大的整机、海缆和铸锻件等环节。

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📰 投资策略专题：中报线索：科技制造业的盈利和现金流显著增长

截至2025年8月23日，A股5423家上市公司中已有1657家披露中报，整体盈利呈现增长趋势。2025年H1，A股的盈利同比增速为4.09%，经营性现金流净额同比增长44.86%。在行业表现方面，科技制造业、通信和电子行业的盈利增速显著，分别达到54.9%、45.2%和33.8%。此外，汽车行业的盈利增速也达到了41%。

经营性现金流方面，科技制造业和消费行业的改善尤为显著，现金回款状况持续向好。2025年中报中，经营性现金流增速较高的行业包括机械设备、电力设备、通信和计算机等。整体来看，科技制造业的现金流增长最为突出，消费行业从负增长转正的企业数量大幅增加。

风险提示方面，后续财报披露可能超预期，同时高影响权重公司的选择参数存在不完备性。综合各项指标，部分公司的股价被认为合理，而另一些则被评估为偏高。投资者在选择时需谨慎评估各公司的基本面情况。

🏷️ #A股 #中报 #科技制造业 #经营性现金流 #盈利增长

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