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📰 21评论丨工业利润两位数增长，新动能强势领跑

国家统计数据显示，1—8月规模以上工业企业营业收入同比增长6.6%，利润同比增长15.7%，工业利润延续两位数增长态势。结构上，高技术制造业成为利润主力，利润同比增幅达到54.7%，建设成为推动工业利润增长的核心力量，上游资源价格上涨也带动相关行业利润快速改善。新质生产力如算力芯片、光通信、智能终端等正在从技术概念转化为实际产业利润，电子行业对利润的拉动尤为显著，芯片到整机、材料到器件的产业链呈现协同增长态势，推动工业经济向中高端迈进。光纤、高性能服务器等领域因AI大模型训练与推理需求爆发实现利润倍增，算力基础设施建设带来光通信与高性能计算的链式扩张。同时，高端仪器与医疗装备国产化替代加速，原材料制造业利润快速增长为总量提供支撑。相对而言，上游资源利润增幅更多来自价格因素，且具周期性，未来风险取决于全球大宗商品价格与供需格局。部分传统中下游制造业利润承压，行业分化明显，利润修复的广度与均衡性尚需提升。未来需要通过扩内需、优化供给、推动新旧动能接续转换，提升内生动力；同时深化AI+制造等行动，推动产业链协同创新，让高技术制造业引领作用扩散至更多制造业子行业，形成链式扩散效应。

🏷️ #产业利润 #高技术制造 #算力芯片 #AI制造 #内需扩围

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📰 兴业证券：新经济正循环已跑通 盈利破局引领三大景气主线

兴业证券研报指出，盈利已经成为今年A股破局的关键驱动，盈利增速持续高于预期，盈利修复的广度也在扩大。2026年全A盈利有望实现双位数增长，去年的展望被进一步验证。当前市场的估值受外部流动性压制，但内部盈利的高增和修复范围扩大，成为最重要信心来源。报告强调，盈利不再仅来自AI与资源品，广义的高端制造、出口链和部分顺周期行业也在显著受益，26H1高增长行业占比创近年新高，显示盈利修复正在向更多领域扩散。为把握机会，建议围绕AI链、出口链和内需反转三大景气主线布局，捕捉基本面修复带来的红利。未来路径还包括全球制造升级带来的财富效应回流、对地产和消费的提振，以及人口聚集与财富效应推动的内需改善，从而形成以科技与制造驱动、地产与消费传导的新的经济增长模式。"

🏷️ #盈利 #AI链 #出口链 #内需 #高端制造

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📰 多部门勾勒新兴支柱产业发展“路线图”

本报道聚焦我国下半年以培育新兴支柱产业为核心的多部门协同举措。国家发改委、工信部、国务院国资委等部门密集部署，围绕扩大内需、科技创新、产业升级与生态优化等维度，推动集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴产业形成规模化与生态完善的“路线图”。通过全链条推动、加强基础研究、多技术路线布局及应用牵引，促进技术迭代与产业链协同，力求在制造业升级、数字经济、人工智能和低空经济等领域构建现代化产业体系。会议与会议之间的对接显示出明确的实施路径，包括推动一体化落地、强化标准体系建设、布局算力基础设施、培育标杆应用等，以期在未来几年实现万亿级规模，提升国内市场对新兴产业的支撑作用。同时，扩大内需被视为拓展新兴产业市场的关键引擎，推动重大项目落地和科技成果转化，预计六大新兴支柱产业在2025年产值接近6万亿，2030年有望突破10万亿。

🏷️ #新兴支柱 #产业升级 #内需扩张 #AI+ #算力基建

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📰 关于人工智能、具身智能、集成电路，国家发改委重磅回应！

本次新闻发布会聚焦我国当前经济运行态势及未来政策取向。综合1—4月数据看，经济总体保持平稳，部分新兴行业动能强劲，利润和市场预期向好。高技术制造业和新能源相关领域表现突出，出口和投资均实现较快增长，新能源汽车、芯片、风电等领域出口增速显著。为稳增长、稳就业、稳预期，未来将继续执行既定宏观政策并完善工具箱，强化监测预警，及时推出针对性举措，推动“十五五”良好开局。为扩大内需，六张网及综合交通、地下管网、教育医疗等基础设施投资存在较大空间，促进投资与产业升级协同发展。围绕人工智能与具身智能，相关产业迎来快速发展，出台对AI落地的配套文件、提升算力与安全治理，并推动国企开放应用场景，力求实现自主可控、合规与高质量增长，同时强化对集成电路等高科技领域的税收优惠与政策支持。整体来看，政策将以扩大内需、提升创新能力、推动新兴产业落地为重点，加速“五大基础设施”与AI相关产业的协同发展，推动经济潜在增速提升。

🏷️ #内需扩大 #高技术制造 #AI应用 #基础设施 #具身智能

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📰 全国人大代表、骆驼股份董事长刘长来：汽车行业账期治理需从“重点企业示范”走向“全行业制度化约束”

全国人大代表、骆驼股份董事长刘长来提出，汽车行业账期治理需从重点企业示范走向全行业制度化约束，因行业利润下降、应收账款压力和降价压力持续存在，且“内卷”竞争向产业链扩散。当前实际回款周期远超60天，存在多种软性拖延，如起算点不统一、验收延迟、使用非正规票据等，导致资金占用长期化，供应商被迫降价或接受不合理条款，形成降价换回款的恶性循环。为扭转局面，需将保障中小企业款项支付条例适用范围扩至整个汽车行业规模以上企业，确立以货物交付验收完成为账期起算点，严格限定支付工具，禁止自制票据延长账期，并建立行业自律与价格调控机制，对原材料波动设立价格联动机制。此外，推动梳理政策与市场协同治理，设立制造业海外发展基金，完善海外投资保险，规范海外竞争秩序，提升国际仲裁服务公信力与成本补贴，推动企业“走出去”既出得去又站得稳，提升全球竞争力。总体目标是以制度和规则解决内卷，用服务与协同推动制造业高水平对外发展，转化产能优势为全球价值优势。

🏷️ #账期治理 #内卷 #全行业约束 #海外发展 #制造业出海

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📰 十大机构论市：看好A股节后新一轮上行 两条主线把握“红包行情”_股市要闻_市场_中金在线

在春节前的市场环境下，多个机构对节后A股的运行作出一致乐观判断，认为节后有望进入新一轮上涨周期，但节后行情具备结构性特征与分化。整体逻辑包括全球流动性边际改善、地缘政治与关税预期变化带动资产价格修复，以及AI、新能源、半导体等产业趋势的持续催化。各机构普遍认为节后市场将围绕政策驱动、产业链盈利修复和估值修复展开，重点关注供需改善、红利资产、以及受益于价格上涨的有色金属、石油石化、建材化工等板块。与此同时，行业与风格将出现轮动：科技与周期性行业在成长与扩张预期下具备较强弹性；内需与服务消费、基础化工、金融等板块在政策与供给侧优化背景下具备结构性修复的潜力。综合来看，节后行情可能以震荡上行为主，个股仍将围绕产业趋势与盈利兑现展开选择，市场风险偏好有望提升，但需警惕海外不确定性对情绪的短期扰动。

🏷️ #节后行情 #产业趋势 #AI应用 #内需扩张 #全球流动性

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📰 稳投资促消费政策全面加力，经济“收官战”积蓄增长动能

四季度以来，受外需放缓和内需减弱影响，中国宏观经济面临压力，但积极因素也在不断显现。国家统计局数据显示，1至10月规模以上工业企业利润同比增长1.9%，高技术与装备制造业成为主要拉动力，传统产业提质升级成效显著。社会用电量、铁路货运量等多项实物指标表现良好，显示出经济活跃度提升和消费潜力释放。

为实现全年经济增长目标，国家政策持续加力，推出多项稳增长措施，包括扩大内需的政策和加快地方债发行。特别是“两重”建设被视为推动有效投资的重要抓手，旨在强化基础设施建设和安全能力。各项政策的落实将为基建投资回升提供支持，同时促进新型政策性金融工具的使用，进一步推动经济发展。

此外，基础设施领域的REITs扩围工作正在推进，涵盖多个行业，旨在支持实体经济发展。近期地方新增专项债发行规模显著增加，为项目建设注入更多资金。整体来看，政策的持续发力和经济指标的积极变化为中国经济的稳定增长提供了有力支撑。

🏷️ #宏观经济 #工业利润 #稳增长政策 #基础设施 #内需扩张

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