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📰 【华安证券·轻工制造】行业周报：纸企密集发布涨价函，盈利有望进一步修复

自2025年第四季度以来，纸企密集发布涨价函，涵盖白卡纸、文化纸、生活用纸与特种纸等主流品类，涨价幅度多在200元/吨、100元/吨或500元/吨区间，显示行业通过提高价格来修复成本压力与盈利水平。原因在于成本端持续上升、原材料价格波动以及供需格局改善，其中纸浆价格虽波动不大，但运输与能源成本因中东局势升级而上升，推高全球海运成本与运输险费，进一步提升纸企盈利的空间。随着下游需求的季节性回暖（“小阳春”效应）与环保限产、检修导致的供给收缩，行业利润有望继续修复。短期内，行业协同提价与成本端改善共同作用，纸浆及纸品价格重心可能继续上移，企业盈利水平预计将进一步提升。

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