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📰 轻工制造行业月报：政策持续助力行业规范化良性发展

地产数据承压，国补落地及以旧换新扩容带动消费回暖。2025年我国商品房累计销售面积与销售额均呈下行，但下行幅度较此前趋缓。30大中城市成交套数显著增长，成交面积也实现同比回暖，反映存量市场竞争格局正在调整。
下游需求稳健，产业升级加速。625亿国补落地，以旧换新覆盖智能及适老化家居，推动经销商转型。原材料价格上行，镀锡板与铝价上涨，油价及化工品期货走高。头部IP持续推新，电子烟出口退税取消促使企业加强技术与品牌建设。

🏷️ #国补 #以旧换新 #家居 #地产

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📰 轻工制造行业定期报告：文化纸企发布1月涨价函，汇率波动不改出口成长趋势

本文重点分析了文化纸、家居、造纸、包装等轻工制造行业的现状及未来趋势。文化纸方面，纸企计划自2026年1月起提价200元/吨，预计纸价回暖，人民币升值也将有利于木浆采购。尽管人民币升值对出口链造成一定扰动，降息背景下外需有望复苏，尤其是面临强阿尔法的公司成长趋势。

在家居行业，尽管行业仍在调整期，但估值处于历史低位，建议关注低位配置的机会。顾家家居通过升级品牌来满足市场需求，而其他如喜临门、欧派家居等公司也在探索新的业务布局。此外，包装行业在新一轮价格谈判下，龙头企业的稳健经营和股息价值受到关注。

新型烟草领域的政策趋严，预计将推动行业格局向好，龙头企业的竞争力有望提升。整体来看，轻工制造行业面临挑战，但也蕴含着多元化的发展机会，投资者应把握行业的变化趋势，精选具备成长性的公司进行投资。

🏷️ #文化纸 #家居 #造纸 #包装 #新型烟草

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📰 轻工制造行业定期报告：关注转型子行业格局改善&敏华估值修复

在轻工制造行业中，近年来内需承压，转型公司数量显著增加，主要集中在家居和包装等传统领域。随着行业景气回升，市场份额有望加速向龙头企业集中。敏华控股拟收购美国家具制造商，预计将带来协同效应，进一步增强其市场竞争力。

家居行业在11月持续承压，零售额和住宅销售均出现下降，但企业转型数量增加，市场份额向头部企业集中的趋势明显。尽管行业仍处于调整期，但估值处于历史低位，低位配置机会值得关注。

造纸行业面临价格波动，龙头企业通过停机检修控制供应，缓解库存压力。包装行业则在优化资产结构和提高运营效率方面有所进展，关注可降解环保包装和稳健经营的龙头企业。整体来看，轻工制造行业在转型与整合中展现出复苏的潜力。

🏷️ #轻工制造 #家居 #包装 #转型 #市场竞争

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📰 轻工制造行业定期报告：美国降息关注出口链，12月外盘浆价提涨

美联储在12月降息25个基点，预计明年将继续降息，这为美国地产链的需求修复提供了支持。随着降息预期的增强，相关出口型企业的订单有望改善，尤其是在Q4海外消费旺季的背景下。同时，家得宝对明年的业绩指引较为谨慎，预计同店销售额增速将低于市场预期，主要受高利率环境影响。

在家居行业方面，欧派家居的实际控制人发布增持计划，显示出公司在手现金充裕，具备较强的抗风险能力。尽管家居行业仍处于调整期，但估值已处于历史低位，建议关注低位配置机会。造纸行业方面，木浆价格上涨为相关企业提供了成本支撑，预计前期提价有望落地，相关企业如太阳纸业和玖龙纸业值得关注。

此外，轻工消费领域表现稳健，电商销售旺季来临，个护品牌加大营销力度。登康口腔发布2026年投资计划，旨在推动口腔健康领域的发展。整体来看，轻工制造行业在降息和消费复苏的背景下，展现出一定的投资机会，建议关注相关龙头企业的表现。

🏷️ #美联储 #降息 #家居 #造纸 #轻工消费

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📰 轻工制造行业定期报告：造纸迎12月提价函，盈峰受让索菲亚超10%股权

根据华福证券的定期报告，造纸行业近期出现提价现象，文化纸价格在周期底部，有望迎来修复，头部企业如APP和太阳纸业宣布12月起上调价格。此外，盈峰集团以18元/股受让索菲亚10.77%股权，显示出对其长期价值的认可，建议关注其估值修复。

在家居行业中，尽管仍处于调整期，但估值已触及历史低位，投资者可考虑低位配置。诸如顾家家居、喜临门等软体家居企业，以及索菲亚等定制家居品牌均被推荐关注。造纸行业龙头企业如玖龙纸业和太阳纸业由于产能布局和市场需求，仍具备较强的投资价值。

对于轻工消费领域，奈丝公主和洁婷等品牌推出新品，电商销售旺季即将到来。AI眼镜的发布也为相关光学企业带来机遇。美国成屋销售的数据表明地产链边际改善，相关出口型公司值得关注。总体来看，尽管面临风险，但行业内的优质公司依然展现出良好的投资机会。

🏷️ #造纸 #家居 #投资机会 #轻工消费 #股权转让

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📰 轻工制造行业定期报告：白卡纸企再发提价函，家居关注政策催化

本周白卡纸行业再度发布提价函，预计自12月起价格上调200元/吨，当前白卡纸价格仍处于周期低点，行业内头部企业如APP、博汇等积极布局，关注盈利修复的机会。同时，地产政策预期升温，家居板块估值处于历史低位，建议关注顾家家居、欧派家居等公司的低位配置机会。

在轻工消费领域，电商销售旺季来临，个护品牌加大全渠道营销力度，推荐登康口腔等公司。文具板块方面，晨光文具在中国国际文具展上获得多项奖项，显示出其创新实力。整体来看，轻工制造行业在政策和市场环境的双重影响下，展现出一定的投资机会。

此外，家得宝等公司在第三季度业绩上表现不及预期，主要受到消费者不确定性和住房市场压力的影响。整体来看，轻工制造行业面临挑战，但在政策刺激和市场调整下，仍有潜在的投资机会，建议关注相关优质企业的表现。

🏷️ #白卡纸 #家居 #轻工消费 #投资机会 #政策影响

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📰 轻工纺服行业周报：轻工制造行业三季报总结—家居造纸业绩承压，头部企业经营韧性强

2025年第三季度，轻工制造行业整体业绩承压，家居和造纸板块受到房地产市场调整等多重因素影响，营收和净利润均出现下滑。具体来看，家居企业的业绩因消费者偏好变化和消费驱动力不足而受到影响，整体增收不增利的趋势明显。同时，造纸行业面临文化纸价格承压的困境，尽管头部企业如太阳纸业展现出一定的经营韧性，但整体盈利能力依然受到挑战。

在市场表现方面，轻工制造行业的估值处于历史低位，包装印刷板块表现相对较好，成为轻工二级行业中的亮点。尽管整体行业表现不佳，但部分头部企业如裕同科技和中顺洁柔在逆境中仍展现出较强的盈利能力。此外，随着环保趋势的推动，环保包装产品的收入逆势增长，未来有望带动相关企业的业绩改善。

投资建议方面，市场对家居、造纸和包装行业的前景持谨慎乐观态度，建议关注经营稳健的头部公司以及在行业整合中具备竞争优势的企业。尽管面临宏观经济和原材料价格波动等风险，行业底部的机会仍值得投资者关注。

🏷️ #轻工制造 #家居 #造纸 #包装 #市场表现

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📰 轻工制造行业月报：国补回归赋能需求回暖，潮玩赛道续高景气

根据最新市场数据，2025年上半年中国消费品以旧换新政策效果显著，主要包括汽车、家电和电动自行车等五大类消费品，总销售额超过1.6万亿元，超出预期。同时，国补资金的持续下发与实施机制的完善，将进一步激发下游消费需求，推动家居及其他轻工消费品的销售复苏。

尽管房地产市场面临一定压力，但家居行业的零售数据持续修复，尤其在2025年1-8月的家具零售额同比增长22.0%。此外，玩具市场也展现出强劲的增长潜力，如泡泡玛特的盲盒系列新品发布后受到热捧，显示出年轻消费群体的活跃与品牌创新的重要性。

从投资建议来看，建议关注受益于国补政策的家居上市公司，如欧派家居、索菲亚等。同时，包装和玩具板块也表现出良好的成长性，应适度关注相关企业的市场表现与发展潜力。整体来看，行业前景向好，但仍需关注潜在的市场风险。

🏷️ #国补 #消费品 #家居 #玩具 #市场风险

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📰 轻工制造行业定期报告：把握家居Q4估值修复，HNB新品强化全球开拓

近期，轻工制造行业的各项指标显示出积极的增长趋势，特别是在家居和消费品领域。电商平台上的销售数据显示，奈丝公主卫生巾和冷酸灵牙膏的销售额均呈现同比增长，吸引了市场关注。行业内的品牌如顾家家居和索菲亚衣柜在推广新产品和政策方面表现积极，有助于进一步巩固市场份额。

与此同时，英美烟草的HNB新品在欧洲市场的推出，标志着新型烟草产品的市场拓展正在加速，并计划在未来几年内显著提升市场份额。整体来看，尽管面临宏观经济的挑战，家居和消费品市场在四季度的估值修复机会依然值得投资者关注，建议在合适时机进行投资布局。

此外，文具和AR眼镜等新兴市场也显示出良好的发展潜力，相关企业通过技术创新与市场拓展，在竞争中逐渐占据有利位置。未来，随着政策的支持和市场需求的回暖，轻工行业有望迎来新的增长周期。

🏷️ #家居 #消费品 #新型烟草 #电商 #投资

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📰 国金证券-轻工造纸行业周报：美国合法雾化电子烟规模扩容趋势强化，关注低位内需消费标的-250913

家居板块在内销方面，尽管8月的家具终端及工厂接单情况偏弱，但优质公司的股息率保障使得中期需求具备支撑。随着各地地产宽松政策的推出，楼市有望改善，期待终端需求的边际改善。外销方面，降息的预期将刺激海外家居需求回暖，利于出海企业的业绩修复。

新型烟草领域，英美烟草的HNB产品在欧洲市场的推出引发关注，市场反馈积极。美国对非法电子烟的打击力度加大，有望推动合法雾化市场的扩容，利好相关品牌的销售回暖。造纸包装方面，木浆库存去库趋势明显，包装纸价在旺季背景下有望修复，消费电子需求的释放也将带动相关企业的订单回升。

轻工个护行业关注国货品牌的新品周期及线下渠道进展，AI眼镜的产业趋势也值得跟踪。潮玩板块龙头企业的强势表现持续，传统公司转型的潜力也不容忽视。整体来看，各板块的景气度判断显示家居和造纸处于底部企稳状态，新型烟草和包装稳健向上，投资建议集中在优质龙头企业。

🏷️ #家居 #新型烟草 #造纸 #包装 #轻工个护

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📰 轻工制造行业定期报告：深圳购房政策再优化，美国降息预期升温

本周，深圳进一步优化购房政策，推动家居市场情绪回暖，部分家居龙头企业的中报展现出正增长的趋势。随着内需逐步稳定和外需预期的改善，家居板块的估值修复和盈利底部的筑底现象逐步显现。行业整体需求在经历多年的下滑后，上市公司通过内部改革提升效率，营收表现逐步企稳，预计在政策支持下，家居行业将迎来新的布局机会。

在造纸行业方面，受市场需求回暖和原材料价格上涨的影响，纸价有一定程度的回升，尤其是箱板纸和瓦楞纸的价格涨幅明显。随着金九银十旺季的到来，废纸的需求有望回暖，行业前景向好。建议关注具备产能和原料优势的龙头企业，预计将获得更好的市场表现。

此外，轻工消费领域也在不断发展，口腔护理和医疗板块表现优异，相关企业如登康口腔和百亚股份等展现出良好的成长潜力。整体来看，轻工制造行业在政策利好和市场需求改善的共同推动下，未来的发展前景值得期待。

🏷️ #家居 #造纸 #轻工消费 #政策利好 #市场需求

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