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📰 日本数据：2月制造业信心指数回升，但非制造业信心下降

路透短观调查显示，2月日本制造业者信心指数三个月来首次上升，主要得益于机械订单增长和日元疲软，这对日本疲软的经济而言是个积极信号。该月度民调追踪日本央行季度短观，结果显示，2月制造业景气判断指数从1月的正7升至正13，创下去年11月以来最高水平。机械制造商的信心改善幅度最大，其指数从零升至正15。多位行业人士表示，订单、销售和利润具备一定可预测性，日元疲态与相对稳定也支撑了信心。调查于2月3日至13日进行，访问了492家主要非金融企业，其中217家以匿名形式作出回应。指数的计算为乐观回应减去悲观回应，正值表示乐观多于悲观。结果也暴露出部分领域疲软，政策制定者需应对美国关税、内需疲软及高通胀等多重挑战。非制造业景气判断指数从正32下滑至正25，各行业信心普遍减弱，呈现谨慎态度。一位服务业经理提及，入境需求下降趋势加剧，尤其来自中国的需求，给价格带来压力。零售商也反映游客消费疲软，消费者趋于谨慎，某百货公司管理层表示，面向中国游客的免税销售额仍较去年同期低约60%。展望未来，制造商预计5月景气判断指数将回落至正10，非制造商则预计将进一步下滑至正23。

🏷️ #日本经济 #制造业信心 #日元 #经济展望 #非制造业

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📰 日本数据：2月制造业信心指数回升，但非制造业信心下降

路透短观调查显示，2月日本制造业者信心指数三个月来首次上升，主要得益于机械订单增长和日元疲软，这对日本疲软的经济而言是个积极信号。该项月度民调追踪日本央行季度短观，结果显示，2月制造业景气判断指数从1月的正7升至正13，创下去年11月以来最高水平。机械制造商的信心改善幅度最大，其指数从零升至正15。该行业一位经理表示“订单、销售和利润已具备一定可预测性”，另一位则指出日元维持疲态且稳定支撑了信心。调查于2月3日至13日进行，访问了492家主要非金融企业，其中217家以匿名形式作出回应。这些指数的计算方法是用乐观回应的百分比减去悲观回应的百分比，正值表示乐观者多于悲观者。调查结果凸显经济中部分领域表现疲软，政策制定者需应对多重挑战，包括美国加征关税、内需疲软及居高不下的通胀压力。非制造业景气判断指数从正32下滑至正25，各行业信心普遍减弱，凸显出谨慎态度。一位服务业经理写道：“入境需求下降势头最近变得更加明显，特别是来自中国的需求，这加剧了与其他公司的竞争，并对价格造成下行压力。”零售商同样反映游客消费疲软且消费者趋于谨慎。某百货公司管理人员表示，面向中国游客的免税销售额仍较去年同期低约60%。展望未来，制造商预计5月景气判断指数将回落至正10，而非制造商则预测景气判断指数将进一步下滑至正23。

🏷️ #日企信心 #制造业 #非制造业 #日元 #经济展望

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📰 国信证券荀玉根：智能制造的发展潜力有望提高未来中国股市的回报中枢

11月27日，第19届中国投资年会·有限合伙人峰会在上海举行，国信证券首席经济学家荀玉根发表主题演讲，分析了中国经济与资本市场的前景。他提到，中国经济正经历新旧动能转换，面临内需不足等挑战，但政策的持续宽松有助于股市回暖，增强消费和投资的信心。

荀玉根展望2026年，指出宏观政策、外部环境及科技创新将形成多重驱动力。尤其是在科技领域，自主创新和应用端发展将推动智能制造与产业结构的升级，助力新旧经济交汇。他认为，目前市场处于长期上行趋势的中期，基本面改善，科技类行业仍有扩展空间。

他强调，智能制造的发展潜力和高ROE行业的成长，预计将提升未来中国股市的回报中枢，为资本市场和经济的长期发展奠定坚实基础。本次大会吸引了众多行业嘉宾，共同探讨当前一级市场的深度变化。

🏷️ #投资年会 #智能制造 #资本市场 #经济展望 #科技创新

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