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📰 华泰证券：行业短周期继续分化，TMT、先进制造主动补库有望延续

华泰证券的研报指出，A股中报业绩已全面披露，整体财报呈现出一季度的磨底特征。这一季度，市场表现出明显的板块分化，短周期虽仍在磨低，但初步改善迹象显现。全局性补库力度有所增强，资产负债表和订单修复的趋势逐步传导至收入修复，但这一过程需要时间。

在结构上，先进制造和TMT领域有望继续实现供需双向改善，基建链的收入拐点也逐渐临近。与此同时，中周期品种的回落趋势仍在继续，但出清及“准出清”的细分品种数量在不断增加。值得注意的是，A股中期分红力度已经创下历史新高。

针对市场的配置建议，研报指出，应关注新增供需双向改善的行业，比如电网设备、工程机械、基础化工和钢铁等。同时，由于高频景气数据仍显示出韧性，建议持续关注一季度推荐的锂电池、通信设备、小金属和包装印刷等领域。

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📰 焦点科技半年度财报：中国制造网营收表现稳健 新兴市场流量大幅增长

焦点科技于8月30日发布了2025年半年度财报，显示上半年营收达到9.15亿元，同比增长15.91%，归母净利润为2.95亿元，同比增长26.12%。经营活动产生的现金流量净额为2.39亿元，同比大增57.33%。尽管营业总成本为1.83亿元，同比增长16.55%，但公司在管理费用上实现了8.38%的下降，显示出一定的成本控制能力。

中国制造网作为焦点科技的主营业务，流量表现出色，上半年整站流量同比增长35%。尤其在中东、南美洲和欧洲等新兴市场，流量增幅分别达到45%、43%和41%。此外，平台的收费会员数增加至28699位，AI工具“AI麦可”的用户也显著增长，显示出公司在用户获取方面的成功。

在跨境电子商务领域，焦点科技布局了Doba.com和inQbrands Inc.两个主要业务板块，前者专注美国本土供应链，后者则在汽配等核心品类深耕。Doba还通过新营销方式和与红人的合作，提升了用户的试用转化率，展现了公司在市场竞争中的灵活应对能力。

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