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📰 三大机构看后市：2026年春季或迎阶段性高点 - 21经济网

近期市场行情依然值得关注，申万宏源预测2026年春季可能会成为阶段性高点。自9月初以来，上证综指整体呈现窄幅震荡，主要由于科技成长行情的性价比逐渐下降，市场对科技引领行情的持续性预期不高。然而，成长相对价值和周期仍具高性价比，预计A股的有效反弹仍需依赖科技成长的引领。

随着时间的推移，全面牛市的条件将愈加成熟。预计在2026年中，A股将出现政策底、市场底和经济底的有效回归，国内政策宽松的时机可能成为新一轮行情的起点。四季度市场已提前反映出2026年的改善趋势，PPI回升亦将成为重要变量，短期内科技成长依然是明年投资的重点。

国泰海通指出，当前增长已进入复苏周期，AI、出海和反内卷的景气扩散显著。尽管科技成长仍占主导地位，但随着出海加速和净利率改善，景气线索正在加速扩散。整体经济表现出复苏迹象，预计未来将继续保持良好的发展趋势，尤其在资源品和出海制造行业的扩张阶段。展望未来，市场将更多依赖资金、基本面和业绩表现。

🏷️ #市场行情 #科技成长 #复苏周期 #投资趋势 #经济预期

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📰 向好基础继续巩固，宏观经济稳中有增——2025年8月份制造业PMI分析_联合会快讯_中国物流与采购网

2025年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月上升0.1个百分点，显示出制造业市场需求逐步稳定，企业生产也在持续扩张。尽管部分地区受到极端天气影响，但政策的稳定落实及中美经贸关系的缓和，提升了市场情绪。新订单指数和出口订单指数均有所上升，表明企业生产意愿正在释放，生产活动逐渐回暖。

在价格方面，制造业原材料购进价格指数和出厂价格指数均显著上升，反映出市场价格的改善趋势。整治“内卷式”竞争政策的效果初显，有助于缓解供需矛盾，促进良性循环。新动能加快扩张，传统产业也有所改善，装备制造业和高技术制造业的PMI均呈现上升，显示出新兴行业的活力。

大型企业继续稳定扩张，而小型企业则有所恢复，整体制造业向好基础进一步巩固。预计随着天气影响的减弱及政策的持续发力，未来几个月宏观经济将保持稳中向好的态势，市场信心也在逐渐增强。企业对未来的预期乐观，表明市场信心回暖，整体经济有望实现持续增长。

🏷️ #制造业 #采购经理指数 #市场需求 #价格指数 #经济预期

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