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📰 轻工制造行业月报：国补回归赋能需求回暖，潮玩赛道续高景气

根据最新市场数据，2025年上半年中国消费品以旧换新政策效果显著，主要包括汽车、家电和电动自行车等五大类消费品，总销售额超过1.6万亿元，超出预期。同时，国补资金的持续下发与实施机制的完善，将进一步激发下游消费需求，推动家居及其他轻工消费品的销售复苏。

尽管房地产市场面临一定压力，但家居行业的零售数据持续修复，尤其在2025年1-8月的家具零售额同比增长22.0%。此外，玩具市场也展现出强劲的增长潜力，如泡泡玛特的盲盒系列新品发布后受到热捧，显示出年轻消费群体的活跃与品牌创新的重要性。

从投资建议来看，建议关注受益于国补政策的家居上市公司，如欧派家居、索菲亚等。同时，包装和玩具板块也表现出良好的成长性，应适度关注相关企业的市场表现与发展潜力。整体来看，行业前景向好，但仍需关注潜在的市场风险。

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📰 香港玩具制造商K-Tech提交赴美IPO申请，供应链来自大陆

K-Tech Solutions（金电科技有限公司）是一家总部位于香港的玩具制造商，计划在美国纳斯达克上市，预计募集640万美元。公司主要通过其香港子公司KMT开展业务，专注于玩具的设计、开发、测试和销售，涵盖从简单塑料玩具到复杂机电玩具的多种产品。K-Tech成立于2016年，与欧洲和北美的客户建立了稳固的合作关系，近年来营收和净利润保持增长。

根据财报显示，K-Tech的收入在过去几年中呈现出6%的年复合增长率，主要依赖位于中国的供应链企业Fully Starise进行生产。公司已与该供应商签订长期协议，以确保产品质量和供应稳定。同时，K-Tech也在探索在越南及其他东南亚国家建立制造基地的可能性，尽管该计划的实施仍存在不确定性。

香港玩具市场在经历了2022年和2023年的出口疲软后，2024年的表现仍然低迷。消费者对创新玩具的需求持续增长，尤其是融合科技的互动玩具和教育类STEM玩具越来越受到青睐。随着线上销售渠道的快速增长，零售商也在不断调整策略，以提供更好的购物体验，推动销售额增长。

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