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📰 中信证券：近期的出口管制和出口许可制 可能成为有助于对外挺价、对内加速出清落后产能的举措

中信证券的研报指出，出口管制和出口许可制可能成为提升对外价格和加速清理落后产能的有效措施。面对全球供应链的影响力，中国应将市场份额优势转化为定价权，以避免资源贱卖和工业产能浪费。同时，通过补贴和提高居民收入，促进内部经济循环，提升社会保障水平。

在全球经济中，非科技行业的资本开支增长持续低迷，而国内传统工业板块的投资也在逐渐放缓。尽管如此，龙头企业在低迷时期依然能够创造利润，传统制造业的估值水平也相对较低。这为中国制造业转型提供了良好条件，企业应逐步摆脱内卷竞争。

近期的出口管制政策不仅有助于维护国家利益，也可能推动企业在国际市场上获得更好的盈利水平。具备合规能力和全球化经验的企业，将在海外市场中占据更稳定的份额。因此，当前应关注上游资源和传统制造业的投资机会，以实现短期利润和中期景气的平衡。

🏷️ #出口管制 #定价权 #传统制造 #资源板块 #内卷竞争

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📰 中信证券：当前仍然主要关注偏上游的资源板块和传统制造业 提供者 智通财经

中信证券的研报指出，市场波动往往是新变化的契机，短期走势并非核心矛盾。近期的出口管制和许可制度旨在维护国家利益，同时有助于提升国内企业的竞争力。具备全球化运营经验的企业可能在海外市场获得更稳定的份额和盈利。当前，关注上游资源板块和传统制造业，尤其是在全球化逆转的背景下，低附加值工业品也能成为国家利益的保障。

全球范围内，非科技行业的资本开支增长持续低迷，传统工业板块的资本开支也开始放缓。尽管如此，部分传统行业的投入产出比已企稳，龙头企业在行业低迷时仍能保持盈利。当前，传统制造业的估值水平并不高，为企业转型提供了机会。出口管制措施可能加速出清落后产能，推动优质产能的聚集。

在资源安全、企业出海和科技竞争的背景下，建议关注上游资源板块和中游化工行业。随着供给侧改革的推进，企业应逐步告别内卷式竞争，提升全球定价权。出口管制和许可制度的变化可能进一步影响市场格局，需密切关注相关行业的动态。整体来看，当前的市场环境为传统制造业和资源行业提供了新的机遇。

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