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📰 5月3日新闻联播暗藏五大产业红利 龙头企业业绩增长路径清晰

本次新闻联播聚焦国家级产业政策落地与五大优质赛道的发展前景，显示高端制造、工业智能、算力绿电、数据要素以及文旅消费等领域将成为未来投资主线。政策层面，第二批915亿元设备更新特债等举措将释放巨量资金，带动上下游产业链，推动制造业升级进入加速阶段，工业自动化与高端装备制造受益显著，企业订单与利润有望快速增长。工业智能方面，中国石化自研智能体在数据分析、智能调度等环节落地，未来将拓展至更多行业，相关软件与控制系统企业将迎来增量。算力与绿电协同发展实现规模化落地，风光储能为大数据中心供电，降低用电成本并推动数字经济与低碳产业协同。数据要素产业建设成效显著，数据集与存储能力持续扩大，数字基础设施建设提速，相关企业量级与增速持续提升。五一假期消费市场回暖，线下消费复苏明显，出行、免税、文旅等场景带来消费端强力增量。以上趋势指引未来投资方向：高端制造、工业智能、算力绿电、数据要素为核心成长，消费板块适度配置。操作上建议分批布局、逢低吸纳，并警惕落地进度、行业竞争加剧及市场情绪波动带来的潜在风险。

🏷️ #高端制造 #工业智能 #算力绿电 #数据要素 #消费复苏

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📰 轻工制造行业定期报告：个护3月电商环比改善，奥瑞金Q1业绩预告超预期

本报告聚焦轻工制造行业及相关细分板块的业绩与趋势，涵盖家居、造纸、包装、出口链、轻工消费、新型烟草、纺织服装等领域。就政策与市场环境看，家具网络销售标准与人造板甲醛限量新规将推动线上合规与产业升级，头部企业受益，中小企业承压；纸业进入淡季，龙头企业通过协同与停机检修稳价，太阳纸业等具备一体化与多元化纸种竞争力。奥瑞金等包装龙头在并表与资源整合后盈利修复明显，体育板块及新型包装材的增量贡献可期。电商基数回落与618促销对个护、文具等消费品渠道与新品升级构成机会，华为AI眼镜等新品携带的产业链景气度提升，相关厂商如裕同科技等可受益。新型烟草领域思摩尔国际在雾化与HNB等多元化布局进入放量阶段，全球监管趋严下合规产品将迎增长窗口。

🏷️ #家居 #包装 #造纸 #新型烟草 #消费

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📰 万联证券：开年消费品制造行业利润改善明显 建议关注食饮、商贸零售及纺织服装 提供者 智通财经

万联证券研报显示，2026年1-2月全国规模以上工业企业利润总额达到10,245.6亿元，同比大幅增长15.2%，营业收入20.84万亿元，同比增长5.3%，开局良好。消费品制造业利润分化明显，食品制造、农副食品加工、纺织行业实现利润正增长，增速分别为13.1%、8.0%和12.6%，显示需求回暖与成本因素共同推动利润改善。但家具制造、烟草制品业、酒饮料茶制造等行业利润端承压，利润同比分别下降至-40.0%、-7.8%和-17.2%，压力显著增大。展望板块机会，食品饮料在估值处于历史低位且具修复空间，商贸零售在消费升级背景下潮玩、国货美妆等赛道景气度高，纺织服装在政策支持、健康意识提升与赛事经济影响下，户外与功能性服饰需求快速增长。总体而言，利润增速与行业分化并存，需关注宏观经济、需求端复苏及成本传导等风险。

🏷️ #工业利润 #食品制造 #纺织业 #消费品 #分化

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📰 申万宏源：纺服板块迎来低位布局窗口 产业链复苏传导将逐步打通

申万宏源在最新研报中指出，2026年1-2月纺织服装内需消费与外需出口均超出预期，当前基金重仓比例偏低，板块有望迎来低位布局窗口。纺织制造方面，行业周期越强，成长越强，重点看好上游涨价品种并关注运动制造的复苏。预计2026年将成为服装家纺行业消费拐点之年，需围绕未来消费趋势寻找渗透率提升方向。展望26H1，判断上游涨价、中游承压、下游分化，产业链复苏传导将逐步打通。具体观点包括：纺织制造在洗牌后仍强调上游涨价，澳毛与棉花价格存在上行弹性，过去两年减产带来周期性涨价，全球化供应链的需求回暖将放大订单与价格。中游运动制造短期承压，但中长期存在新成长空间，需关注Nike等核心客户复苏节奏，推荐申洲国际、华利集团、裕元集团、伟星股份及晶苑国际。服装家纺方面，2026年被视为消费拐点之年，关注高性能户外、社交服饰与睡眠经济等领域的高渗透率与成长空间：户外高性能市场规模已达1027亿元，头部格局尚未形成，建议关注李宁、安踏、波司登、361度、滔搏、特步及伯希和等；社交服饰方面看好比音勒芬、歌力思，并关注江南布衣、锦泓集团。睡眠经济方面，羽绒被、人体工学枕等产品带来市场增量，推荐罗莱生活、水星家纺。风险包括消费恢复低于预期、市场竞争加剧、关税与汇率波动、原材料价格波动等。

🏷️ #纺织服装 #上游涨价 #运动制造 #消费拐点 #高性能户外

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📰 轻工制造行业定期报告：关注优质个护回调布局机会

本文整理自华福证券《轻工制造行业定期报告》研报附件原文摘要，围绕箱瓦纸价、木浆与外盘价格走势、以及行业板块的投资要点展开。首先提及纸价与浆价的联动，随着Arauco阔叶浆上调和外盘持续走强，木浆系成本支撑增强，纸企盈利有望在Q1实现环比改善，重点推荐太阳纸业并关注玖龙、博汇等龙头。其次，个护板块在38节大促后有望边际修复，龙头有机会率先走高；家居、包装、出口等板块也出现不同维度的利空与利好信号，需关注国补基数变化、废纸与木浆价格的传导、以及海外产能布局对出口的影响。对轻工消费相关的文具、情绪消费、AI眼镜以及新型烟草等领域，均给出具体标的及关注点，如登康口腔、百亚股份、晨光股份、布鲁可、哈尔斯、思摩尔等。整体策略偏向在成本端受益时机与需求端回暖叠加的情景中，优选具备多元纸种、产能布局完善且具备电商扩张能力的龙头企业，同时关注国策与宏观波动对各自产业链的影响。

🏷️ #纸企 #纸价 #木浆 #阳光板块 #消费电子

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📰 指数行业覆盖度够宽吗？汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)成分构成分析

本文对汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(013128)所跟踪的恒生科技指数（HSTECH）在截至2026年2月春节时的成分构成进行了纯静态分析，揭示其作为核心宽基工具的底层结构。行业分布显示该指数呈现“消费+科技”的双主线格局：非必需性消费权重高达55.3%，涵盖数字化生活与新能源汽车相关企业；资讯科技权重约40.8%，覆盖社交、游戏、云服务及半导体等硬科技领域；医疗保健与工业等补充板块约占4.0%，扩展民生科技与高端制造的覆盖。成分股权重分配采用8%单只上限，30只成分股固定设计，使头部巨头与腰部企业共同构成稳健的风险分散结构，前十大合计约占70%，其余20只构成长尾部分，提升在技术突破时的弹性与分散风险。总结而言，该指数以“泛科技”与“消费+科技”并行的宽基特征，为投资者提供跨越数字化消费生态与底层技术平台的全面覆盖，适合作为港股科技板块的基准性配置工具。

🏷️ #港股科技 #泛科技 #宽基 #消费科技 #指数分散

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📰 2025年规上工业企业利润实现增长 2026年经营效益有望持续改善

2025年，全国规模以上工业企业利润总额达73982.0亿元，同比增长0.6%，12月同比上涨5.3%，较1-11月回升。利润实现反转，利润改善来自需求回暖和成本缓释，同时量-价-利润率呈两升一降，PPI同比-2.6%，利润率降幅有所缓和。
展望2026年，科技与产业创新深度融合将持续改善经营环境，需求回稳、成本缓释有助于利润修复。装备制造与高技术制造利润增速明显，智能电子与半导体等板块突出。政府将继续实施逆周期调控并扩大公共投资，推动订单增长与创新、绿色转型。

🏷️ #利润增长 #高技术制造 #装备制造 #宏观政策 #消费升级

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📰 【消费级3D打印】行业市场规模：2024年全球消费级3D打印行业市场规模约42亿美元 消费级3D打印设备市场占比约67%

全球消费级3D打印行业在2024年的市场规模约为42亿美元，属于增材制造技术。按照GB/T35351-2025国标定义，3D打印通过材料堆积制造零件。消费级定位于个人用户与创客，强调易用性、低成本与个性化，是推动分布式制造的关键支撑。
市场结构分为设备及零部件、耗材、软件与服务四大板块。2024年设备与耗材两大子市场合计占比约91%，设备67%、耗材24%。中国品牌在全球消费级领域主导，拓竹科技、创想三维、纵维立方、智能派等合计约占95%，欧美厂商聚焦高端市场，竞争点在技术升级与生态建设。

🏷️ #消费级 #3D打印 #研究院 #美元 #设备市场

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📰 机构把脉2026：A股将现“慢牛”行情 科技创新等为投资主线

2026年，A股市场将在宏观政策支持下迎来韧性增长与结构升级。分析认为，科技创新和消费升级将成为投资主线，制造业投资预计将获得政策支撑，尽管行业资本开支意愿受到“反内卷”预期的影响，但出口强劲和科技发展会提供支撑。内需复苏被视为稳增长的关键，政策将通过扩大消费补贴和支持服务行业来刺激消费。

市场普遍预计A股盈利将逐步走出底部，自2025年末起进入缓慢回升阶段。投资者需关注科技制造和消费结构转型等顺周期行业的投资机会。同时，针对新产业和新需求，政策和行业发展将带来更多投资路径。专家还指出，2026年将是成长与价值、大盘与小盘均衡的一年，需保持敏感度把握市场节奏。

在整体市场向好的背景下，投资者应集中于盈利改善明显和产业趋势强劲的板块。尽管市场估值已达到较高水平，整体流动性环境仍将偏宽，预示着股票投资继续领跑的可能性。科技领域尤其是AI产业链将吸引大量投资者关注。

🏷️ #A股市场 #科技创新 #消费升级 #制造业投资 #内需复苏

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📰 中信证券：A股配置上建议聚焦资源/传统制造业定价权重估与企业出海主线_7x24快讯_新浪财经

中信证券研报指出，当前亚洲股市应关注基本面变化带来的结构性配置机会，尤其是在流动性改善和宏观压力缓解的背景下。A股市场建议聚焦资源和传统制造业的定价权重，关注低拥挤品种及红利标的，以实现基本面的超预期突破。

港股方面，预计将受益于内外部催化，建议重点关注科技、医疗和资源品等领域。韩国股市则依托基本面和政策推动，建议关注半导体和AI行业。印度股市在货币政策宽松的背景下，具备补涨潜力，建议配置利率敏感型企业和消费板块。

此外，日本股市受益于治理红利和外资增配，需关注行业整合与资产重估。东南亚市场也呈现复苏态势，各国应关注宏观变量和政策动向，具体如马来西亚的AI产业链、印尼的消费和新能源汽车、泰国的消费与旅游板块。整体来看，市场机会仍需密切跟踪。

🏷️ #A股 #港股 #资源品 #消费板块 #东南亚

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📰 CBNData-第一财经商业数据中心

在过去的一年里，投资机构普遍开始放弃传统消费领域，即所谓的“老登行业”，包括白酒、连锁餐饮和家居等板块。这些行业曾是人民币基金的重点投资对象，然而市场拐点的出现让人们意识到，依赖于人口红利和渠道下沉的模式不再适用。白酒等行业的估值大幅下滑，营收和净利润双双下行，投资机构被迫重新审视其资产配置。

这一转变促使资金流向“新质生产力”，如人工智能、半导体与高端制造等领域。越来越多的创投机构开始将注意力集中在这些新兴赛道，尽管整体市场募资下降，但少数行业的资金密度反而上升。这种现象表明，在新的经济背景下，传统消费产业的转型与升级变得更加重要。

同时，数字化转型为传统企业带来了新的增长机会，促使它们在 AI 和数字化的助力下进行供应链和销售渠道的革新。因此，未来的投资方向将更倾向于那些能够拥抱变革和创新的传统企业，而非拒绝升级的老模式。

🏷️ #老登行业 #投资转变 #新质生产力 #数字化转型 #消费升级

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📰 行业信息跟踪月报：如何看待汽车制造“强”与零售“弱”的分化 | 国金策略

近期汽车制造业短期内仍可期待，但中期可能进入“软着陆”阶段。车购税优惠政策的退坡将刺激年末购置需求，尤其是乘用车和重卡市场。重卡销量受政策收紧影响，内需可能受到抑制。此外，乘用车出口依然需要关注海外需求的变化。

在能源与资源板块，煤炭和金属市场表现稳健，煤炭供需格局改善，价格回升。尽管金属市场受到海外供给扰动影响，但需求旺季带动价格上行。整体来看，煤炭和金属市场的基本面向好，价格有望继续上涨。

在消费板块，服务消费略显平淡，商品消费动能减弱，尤其是大宗消费品受到补贴政策调整的影响。商品房成交热度回落，地产投资维持低位。总体而言，经济运行仍呈现弱稳状态，制造业支撑经济增长，但消费和地产面临挑战。

🏷️ #汽车制造 #重卡 #煤炭市场 #金属价格 #消费动能

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📰 申万宏源A股三季报分析 | 科技高位引领，先进制造改善延续

2025年三季度，A股在复杂的海外环境中展现出不同的行业表现。科技和先进制造业继续引领市场，尤其是人工智能等新兴技术推动了科技产业的进步。制造业板块的供给持续改善，收入和利润底部逐步回升，显示出强劲的复苏势头。尽管部分行业如煤炭和建筑仍面临负增长，但整体经济结构正在向具备全球竞争优势的制造业和周期行业集中。

在金融地产方面，非银金融表现出高增长，而银行业则保持稳健，地产行业仍在磨底。消费板块面临盈利能力下行的压力，尤其是食品饮料行业受到政策影响显著。值得注意的是，出海公司的业绩表现良好，海外收入占比较高的行业在2025Q3实现了基本面边际上行，显示出全球市场的潜力。

总体来看，A股行业的盈利结构正在发生变化，周期与制造业的利润占比逐渐提升，而消费和地产等传统行业的占比则在下降。这一趋势反映出中国经济转型的特征，也为未来的投资布局提供了新的方向。预计在“反内卷”政策的持续推进下，行业供给出清将进一步加速，2026年有望达到更高的景气水平。

🏷️ #科技 #制造业 #金融 #消费 #周期

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📰 轻工制造行业月报：国补回归赋能需求回暖，潮玩赛道续高景气

根据最新市场数据，2025年上半年中国消费品以旧换新政策效果显著，主要包括汽车、家电和电动自行车等五大类消费品，总销售额超过1.6万亿元，超出预期。同时，国补资金的持续下发与实施机制的完善，将进一步激发下游消费需求，推动家居及其他轻工消费品的销售复苏。

尽管房地产市场面临一定压力，但家居行业的零售数据持续修复，尤其在2025年1-8月的家具零售额同比增长22.0%。此外，玩具市场也展现出强劲的增长潜力，如泡泡玛特的盲盒系列新品发布后受到热捧，显示出年轻消费群体的活跃与品牌创新的重要性。

从投资建议来看，建议关注受益于国补政策的家居上市公司，如欧派家居、索菲亚等。同时，包装和玩具板块也表现出良好的成长性，应适度关注相关企业的市场表现与发展潜力。整体来看，行业前景向好，但仍需关注潜在的市场风险。

🏷️ #国补 #消费品 #家居 #玩具 #市场风险

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📰 机构论后市丨短期市场风格切换；中期关注TMT和先进制造

中国银河证券指出，短期市场风格正在切换，资金情绪趋于谨慎，成交额缩量，市场震荡概率增大。随着二十届四中全会即将召开，聚焦“十五五”规划，三季报集中披露期为投资者提供了更多配置线索，政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得关注。短期调整为投资者提供了布局机会，居民存款搬家的逻辑未变，可能成为A股市场资金面的长期增量。

中信证券强调，当前A股最大的结构性基本面线索是中企出海。投资者在调仓时犹豫不决，红利板块阶段性高切低获取超额机会，但这只是旧逻辑的轮动。新的线索是中国保障资源安全、产业链安全和技术安全的战略意图，需密切关注可能贯穿明年的新线索，包括产业链安全和端侧AI。

光大证券建议短期关注防御及消费，中期关注TMT和先进制造。防御板块如银行、公用事业、煤炭等高股息方向，以及受益于内需政策的消费板块值得关注。中期来看，流动性驱动的行情下，TMT板块可能成为主线，当前存在多重催化因素，若行情转向基本面驱动，先进制造也应重点关注。

🏷️ #市场风格 #资金情绪 #产业链安全 #消费板块 #科技成长

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📰 机构论后市丨短期市场风格切换；中期关注TMT和先进制造

本周沪指累计下跌1.47%，深证成指跌4.99%，创业板指跌5.71%，市场情绪趋于谨慎，资金风格出现转变。中国银河证券指出，随着“十五五”规划的政策聚焦及三季报披露，市场将迎来阶段性震荡，投资者需关注确定性较强的板块。此外，居民存款流动为A股提供长期资金增量，科技产业正在加速突破趋势，反内卷政策有望改善企业盈利。

中信证券分析，目前A股的核心结构性线索是中企出海，红利板块阶段性高低切换的机会值得关注。而未来的策略则聚焦于保障资源安全和产业链安全。同时，光大证券建议短期关注防御和消费板块，中期则看好TMT与先进制造行业。流动性驱动的行情中，TMT板块可能重新成为主线，尤其是在美联储降息与AI产业发展的背景下。

华金证券则认为，虽然短期市场风格可能向均衡转变，但从中长期来看，科技股仍将占优。政策背景活跃且人工智能等行业保持上行趋势，成长风格或将持续受欢迎。总体来看，现阶段需要关注市场风格的短期波动与中长期的积极趋势。

🏷️ #A股 #投资策略 #科技产业 #消费板块 #市场风格

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📰 国金证券：“金九银十”旺季中行业分化的特征与逻辑

根据国金证券的研报，9月经济总体平稳，内需在“金九银十”旺季的推动下有所回暖，但行业表现却冷热不均。供给侧治理与产业升级的成效显著，导致上游资源品和新兴制造业、高端装备制造业的景气度较高，而传统原材料和消费板块则表现不佳。展望未来，如果财政支出加速并有更多支持政策落地，传统行业的景气度有望改善，行业分化可能会收敛。

9月的行业信息显示，整体旺季氛围依然存在，但各行业的表现差异明显。上游资源品在政策推动下，供给收缩与需求增加，价格持续上涨，表现最为突出。相比之下，传统原材料如钢铁和建材的旺季表现则相对疲弱。中游的新兴制造业和高端装备制造业受益于国内外需求的回暖，景气度明显提升，而下游消费板块的复苏力度不足，整体表现稍显乏力。

综上所述，尽管经济在整体上保持稳定，但行业间的分化现象仍然明显。未来的政策走向以及经济形势的变化将对各个行业的景气度产生重要影响。特别是在政策支持落地的情况下，传统行业的复苏潜力值得关注。

🏷️ #经济 #行业分析 #供给侧 #消费信心 #景气度

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📰 中金10月行业配置：成长占优有望延续，关注景气行业 港美股资讯 | 华盛通

近期A股市场表现出结构性特征，重点集中于成长板块。尽管市场在8月底后进入盘整震荡期，但仍有结构亮点。全球AI算力需求强劲，推动了中国制造业的升级与转型，这是中长期发展趋势。九月多项行业景气数据回暖，尤其是在能源、工业和消费品领域，展现出政策支持与需求逐步改善的前景。

在能源及基础材料方面，有色金属价格持续上涨，动力煤与水泥等行业价格也有所上升。工业品方面，电力设备与光伏产业链的需求增长明显，特别是新能源汽车销售持续高增长，市场对智能化与出海发展方向的关注加大。消费品领域，家电销量增速放缓，但部分领域如酒店和餐饮的增速仍在恢复。

科技板块，AI算力推动了相关产业链的增长，半导体行业景气度依然较高。金融方面，保险与证券行业从资本市场回暖中获益。整体来看，A股有望在政策支持下延续震荡上涨的趋势，建议关注“十五五”规划相关领域的投资机会。

🏷️ #A股 #科技 #制造业 #消费品 #AI算力

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📰 智能制造行业周报：消费电子AI化，看好检测设备景气上行

本周机械设备行业整体表现积极，沪深300指数微跌0.44%，但机械设备板块上涨2.23%，位列申万一级行业排名第5。激光设备子板块表现最为突出，涨幅达到9.77%。受益于行业估值的提升，机械设备行业PE-TTM估值上升2.21%。在子板块中，激光设备、工程器件和工程整机分别出现9.86%、7.86%和5.89%的涨幅，显示出市场的乐观情绪。

人形机器人和半导体检测设备是本周的重要亮点。通用机器人逐渐实现产业化，Figure公司完成超10亿美元融资，估值达到390亿美元，其规模化生产的路径逐渐清晰。同时，消费电子领域AI终端应用的需求不断上涨，推动检测设备的市场需求加速释放，特别是在光学测试与先进封装方面。

此外，聚变工程的进展也为检测设备需求带来了新的机遇。随着磁体系统检测设备需求的释放，相关技术和设备的持续维护与升级形成了稳定的市场需求。投资者可关注相关企业在检测设备和机器人领域的布局，尤其是核心零部件及检测技术的跨领域应用。风险方面需关注宏观环境变化及供应链稳定性。

🏷️ #机械设备 #人形机器人 #检测设备 #消费电子 #投资建议

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📰 申万宏源：A股Q2利润占比提升明显的行业主要集中在周期与制造业

申万宏源的研报指出，2025年二季度，全球贸易关税冲突加剧，地缘政治风险上升，但国内科技产业在人工智能的推动下持续进步。制造业板块显现复苏迹象，尤其是在周期与制造业领域，利润占比较2015年明显提升。这表明中国在全球竞争中的优势正在增强。

具体来看，先进制造业正在筑底，基本面出现改善，预计到2026年将迎来景气拐点。科技领域的TMT行业在政策支持下保持高景气，尤其是电子行业业绩持续上行。尽管周期行业表现分化，但部分领域如有色金属和贵金属仍具备支撑逻辑。

医药行业基本面触底回升，金融地产则呈现分化趋势。整体消费表现偏弱，但新消费和服务消费领域依然活跃。随着供给出清的推进，预计2025年下半年至2026年将达到高峰，周期与制造业的供给消化将继续进行。

🏷️ #全球贸易 #地缘政治 #人工智能 #制造业 #消费市场

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