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📰 CPI与PPI“剪刀差”有所扩大 国家统计局回应

2026年前三季度我国物价总体呈现温和回升态势，CPI同比上涨0.9%，核心CPI上涨1.1%，与上年同期相比涨幅有所回升。九月份PPI同比涨幅扩大至5%，能源和上游大宗商品价格上涨是主要推动因素。物价回升的综合因素包括国际地缘冲突导致的大宗商品输入性影响，以及国内产业链稳定、市场多元化和保供稳价政策的支撑。PPI向CPI的传导主要体现在工业消费品领域，如能源价格、平板电脑、移动电话和可穿戴设备价格等出现上涨，反映了生产价格向消费领域的传导特征。产业链层面，41个工业大类中有21个行业价格同比上涨，装备制造、原材料、消费品等行业均有不同程度上涨，但传导存在分级递减现象，受生产周期、库存和议价能力等因素影响。前三季度工业利润同比增长15.7%，部分行业盈利改善，但部分企业仍面临困难。为稳增长、扩内需、助企纾困，相关部门正在落实政策，推动 economy 循环顺畅，预计政策效能将逐步显现。

🏷️ #物价 #PPI #CPI #传导 #利润

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📰 CPI与PPI“剪刀差”有所扩大 国家统计局回应_中国经济网——国家经济门户

本次国新办新闻发布会聚焦2026年前三季度国民经济运行情况，解读9月PPI与CPI变化及其传导机制。数据显示，9月PPI同比涨幅扩大至5%，能源和上游大宗商品价格上涨是主要推动力；同期CPI同比上涨0.9%，涨幅总体温和。综合分析表明，今年物价呈温和回升态势，是经济运行中的积极变化，前三季度CPI与核心CPI同比均有不同程度回升。物价回升的主要原因包括国际大宗商品价格上涨带来的输入性冲击、国内产业链稳定、以及新型能源体系和多元市场的支撑，价格传导主要体现在工业消费品领域，如平板电脑、手机等电子产品价格的上浮。尽管物价温和回升有助于企业盈利，但部分行业仍面临困难，相关部门正在通过稳增长、扩内需、助企纾困等政策措施，促进经济循环，预计政策效应将逐步显现。
总而言之，在全球价格波动与国内产业升级共同作用下，中国物价走出温和回升区间，产业链完善和稳供稳价政策发挥积极作用，2024年前三季度的盈利状况有所改善，但结构性困难仍需持续关注与解决。

🏷️ #物价回升 #PPI上涨 #CPI变化 #产业链 #稳增长

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📰 国家统计局：今年物价回升对于改善企业盈利状况发挥了积极正向作用

国家统计局的数据显示，前三季度CPI同比上涨0.9%，9月同比0.9%、环比0.2%；同期PPI同比上涨2.3%，9月同比5.0%、环比1.2%。国新办发布会上，王冠华说明价格传导的复杂性，强调PPI反映生产环节、CPI反映消费端，二者统计口径不同，且对能源、家电等商品的传导存在差异。能源价格上涨和智能终端等品类价格上行，是生产价格向消费领域传导的具体体现；而鲜活食品与服务价格在CPI中的权重相对较高，受工业品波动的影响较小。产业链上下游之间的价格传导呈现逐级递减的特征，行业价格总体上涨面扩大，9月41个工业大类中有21个同比上涨，装备制造、原材料制造及消费品制造等行业均有不同程度涨价。尽管如此，部分企业仍面临困难，相关部门正通过稳增长、扩内需、助企纾困等多项政策促进企业复苏，推动经济循环顺畅，政策效能有望逐步显现。前8个月规模以上工业企业利润同比增15.7%，盈利行业数量较去年增加，但推动企业改善仍需持续政策支持。

🏷️ #CPI涨幅 #PPI传导 #产业链 #物价回升 #政策助企

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📰 2026年9 月化学原料和化学制品制造业价格同比上涨 12.1%

9月国内工业生产者价格指数(PPI)呈上升态势，环比上涨1.2%，同比上涨5.0%。推动价格走高的核心是能源与化工板块，化学原料和化学制品制造业价格同比上涨12.1%，环比上涨2.4%，成为推升PPI的主力。国际大宗商品价格上行向国内传导显著，石油、有色金属等行业价格均有明显上涨，合计带动PPI环比提高约0.63个百分点；煤炭板块因冬季备煤需求与供给偏紧上扬显著，煤炭开采和洗选业及煤炭加工价格分列上涨9.5%与13.6%，对总指数贡献明显。建材和原材料成本抬升促使非金属矿物制品业回稳并小幅上涨，能源原材料行业对PPI贡献合计约0.38个百分点。人工智能与算力协同推动的电气机械与计算机电子制造业价格小幅上升，合计约0.07个百分点的拉动。同比层面，能源化工类行业涨幅普遍扩大，煤炭、石油及化工原料相关行业均实现较高增幅，合计拉动同比上涨约5.42个百分点；同时，部分行业价格回落，如酒饮料、医药制造等，合计对同比产生约0.66个百分点的下拉。总体看，9月PPI受国际原油及有色金属外溢影响叠加国内冬季备煤与供需格局变化，化工、能源产业链价格弹性凸显，成为生产端价格变动的核心变量。

🏷️ #PPI #能源 #化工 #煤炭 #原材料

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📰 【新华解读】9月PPI环比、同比涨幅均扩大 半导体行业三季报或将延续高增趋势

国家统计局最新数据显示，9月份我国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上升1.2%，同比上涨5.0%，涨幅较上月扩大。分析认为，PPI走高的主因包括国际大宗商品价格上涨的输入效应、季节性因素及基建活动回升带动的原材料价格上涨，煤炭、钢铁、水泥等基础原材料价格全线上涨。人工智能与数字经济等新动能行业价格具韧性，显示产业升级带来局部支撑。全球AI投资热潮也推动半导体及有色金属需求释放，带动相关行业价格走高，存储、CPU、消费电子等价格传导至功率、模拟、MCU等领域。业内人士预计10月PPI涨幅或将放缓至5.2%左右，呈现波动下行趋势，但仍受宏观稳增长政策及行业需求拉动影响。未来需关注外部不确定性及国际大宗商品价格波动对国内物价的输入性影响。

🏷️ #PPI #AI产业 #半导体 #原材料价格 #稳增长

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📰 燕翔：高油价影响——宏观冲击与行业损益_手机网易网

伊朗地缘冲突升级导致全球原油供应预期出现明显扰动，油价再度走高。本文采用弹性系数法测算油价对年内PPI的影响，并分析PPI上行对上市公司各行业盈利的传导路径。核心结论显示，油价上行将推动年内PPI同比维持在约4%附近；以布伦特8月均价88美元/桶为基期，若9–12月油价中枢维持在90–100美元/桶，9月PPI同比可能从8月的3.8%上升至3.9%–4.6%，四季度由于基数抬升有小幅回落，12月或仍在3.5%–4.2%左右。PPI水平对上市公司盈利具有显著影响，与PPI增速长期相关性较强。上游资源品行业受PPI传导效应更为突出，煤炭、钢铁、石油石化、有色金属等行业的EPS与PPI相关性最强；中游基础化工、建筑材料、机械设备等行业次之，其余行业波动较小。风险提示包括宏观增速低于预期、海外市场波动加剧等。上述结论为投资决策提供了对行业盈利分布的指引。

🏷️ #油价 #PPI #盈利传导 #上游行业 #投资风向

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📰 8月份CPI、PPI环比由降转涨，专家认为：物价有望延续结构性回暖

8月份物价数据显示，CPI环比从下降0.1%转为上涨0.4%，同比上涨0.8%，食品价格涨势有所减弱但仍对总体有拖累，能源价格和工业品价格成为拉动主力。国际油价上升及算力需求推动汽油、电子产品价格上涨，食品季节性上涨仍存但增幅回落。CPI的结构性特征为食品拖累逐步减弱、工业品与服务价格提供支撑，推动温和回升的通胀态势。PPI方面，环比上涨0.4%，同比上涨3.8%，受原油、有色金属等价格走高及产业升级带动，部分行业涨幅显著，部分行业出现价格下探。行业分化明显，煤炭、冶金、化工等产出价格上行，电力、汽车、下游生活资料等领域存在拉低效应。展望未来，专家普遍认为物价将继续呈现结构性回暖，CPI由猪肉等食品拖累减弱、服务消费潜力释放，PPI则受全球商品价格波动及产业升级影响，三季度可能维持高位，四季度趋于回落，全年呈现前高后稳的态势。政策方向将聚焦扩大需求、稳定食品价格、推动工业利润持续改善与服务消费潜力释放。

🏷️ #物价 #CPI #PPI #能源 #食品

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📰 【权威解读】2026年8月江西PPI同比涨幅回落

2026年8月江西PPI同比涨幅回落，但环比出现转升态势。主要受三方面因素推动：一是输入性因素带动，国际原油及有色金属价格上行，推动精炼石油产品制造、有色金属冶炼等行业价格上涨，合计对PPI环比贡献约0.19个百分点。二是产业转型升级带动需求增加，新动能培育显现，电子电路制造、服务消费机器人、生物质燃料加工等行业价格上升。三是季节性因素影响，8月用电用煤需求提升，导致煤炭加工和电力生产价格上涨；同时高温雨水天气抑制部分行业，黑色金属冶炼、非金属矿物制品等价格略有回落。同比方面，PPI上涨12.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点。贡献最大的是煤炭开采与洗选、有色冶炼与压延、计算机通信及电子设备、化学原料与制品、电气机械制造等行业，合计推动同比上涨约11.68个百分点；拉低作用主要来自电力热力、黑色金属冶炼、非金属矿物制品、纺织服装、农副食品加工等行业，降幅合计约0.61个百分点。 overall，江西PPI呈现“涨中有降、降中有升”的综合表现。

🏷️ #PPI #江西 #产业升级 #能源价格 #季节性因素

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📰 数据解读：2026年8月份CPI温和回升 PPI同比涨幅扩大

2026年8月，CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比升至0.8%，核心CPI同比1.0%。涨幅主要来自能源价格回升、食品价格季节性上涨及部分服务价格回暖。能源方面，能源价格同比及环比均显著提升，汽油上涨显著拉动CPI；食品方面，鲜菜、鸡蛋等价格波动对环比和同比均有影响，肉类与水产品价格变动亦影响总体水平；服务价格小幅上行，出行及住宿等价格上涨带动环比上升。同比看，能源价格上涨拉动明显，食品价格总体回落受猪肉等品项的分化影响，服务价格上涨对同比有积极作用。PPI方面，环比由下降0.7%转为上涨0.4%，同比上涨3.8%，上涨动力来自进口原油及有色金属价格回升、产业升级带动的新动能行业，以及季节性需求如用电、用煤带动相关行业价格。主要上行行业包括煤炭、石油开采、有色冶炼、电子设备制造等；下拉因素则来自电力热力、汽车制造等行业的价格回落。总体看，8月份宏观价格水平呈稳步回升态势，结构性因素与能源驱动并存。

🏷️ #CPI #PPI #能源价格 #食品价格 #服务价格

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📰 8月CPI、PPI同步转涨，产业升级形成新价格支撑

2026年8月，国内物价呈现“环比转涨、同比回升”的态势。CPI同比0.8%、环比0.4%，其中能源、食品及服务价格的季节性修复与能源价格上涨共同推升整体水平。黄金饰品、平板电脑、计算机与移动电话等价格显著上涨，体现新兴消费与产业升级对价格的拉动作用；食品价格同比下降，居住成本与猪肉等消费品需求仍偏弱。PPI同比3.8%、环比0.4%，上游价格传导向下游仍有断层，但产业升级带动电子、化工等行业价格上行，煤炭、冶炼等行业对总体水平贡献较大。总体来看，内需尚未充分释放，外部输入性因素与新动能并行拉动价格回升，短期仍需扩大内需、提高价格传导效率及巩固新动能，推动价格向内需主导回归。为实现持续回升，需在扩大内需、完善传导机制、培育新动能等方面持续发力。

🏷️ #物价 #CPI #PPI #新动能 #内需

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📰 8月CPI、PPI环比同步转涨

8月CPI与PPI实现同比与环比双向正向修复，反映出消费与工业价格的回暖与内生动能的逐步聚集。CPI环比由7月的下降0.1%转为上涨0.4%，同比0.8%回升，能源价格上涨拉动显著，食品价格边际改善但仍有波动，非食品及服务价格成为支撑点。PPI环比从7月降0.7%转为上涨0.4%，同比涨3.8%，行业分化特征明显：上游和原材料价格以及新动能领域价格上涨，部分季节性因素与成本传导共同推动整体价格水平回暖。总体看，宏观层面价格修复与实体经济韧性增强并存，央行或通过稳 liquidity与逆周期政策维持外部价格环境有利于后续增长。未来PPI或继续波动，中枢略有下降的可能性存在，但总体趋势仍显示景气度改善。

🏷️ #CPI #PPI #消费 #工业价格 #经济

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📰 8月物价“风向突变”：CPI、PPI双双上涨，国际油价等输入性压力抬升 — 新京报

9月9日，国家统计局发布8月物价数据，CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比涨幅回升至0.8%，扣除食品能源的核心CPI同比涨1.0%，显现温和回升但结构分化明显。能源与食品成为拉动主力，国际油价上行推动汽油价格回升，服务价格小幅改善而房租等下游服务表现偏弱；CPI同比受能源拉动而上行。PPI环比由下降0.7%转为上涨0.4%，同比增至3.8%，显示生产资料价格上行、产业升级带动部分行业价格上扬，同时下游传统品价格改善偏慢。专家分析认为，8月受国际大宗商品波动和季节性因素影响，通胀呈结构性回暖态势，短期内内需还未完全稳固，AI产业与高端制造等新动能拉动部分行业价格。展望三季度，PPI同比有望维持高点，四季度可能回落，全年呈“前高后稳”趋势。综合判断，未来物价将继续结构性回暖，但受外部因素与基数效应影响，波动仍将存在。

🏷️ #物价 #CPI #PPI #能源 #结构性

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📰 8月中国PPI正增长 工业生产景气度改善

据中国网报道，国家统计局数据显示，8月中国工业生产者出厂价格指数PPI环比由上月的下降0.7%转为上涨0.4%，同比涨幅扩大至3.8%，呈现正增长态势。分析指出，国际原油及有色金属价格走高带动相关行业价格回升，其中石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格分别上涨10.4%、4.1%和0.9%，有色金属冶炼和压延加工业上涨0.8%，四个行业合计对PPI环比贡献约0.31个百分点。与此同时，产业转型升级推动部分行业需求提升，价格也走高，电子电路制造上涨3.5%，虚拟现实设备制造上涨1.9%，服务消费机器人制造上涨0.3%，生物质燃料加工与废弃资源综合利用价格均上涨0.3%。从同比看，8月PPI涨幅较上月扩大0.3个百分点，其中煤炭开采和洗选业上涨26.6%、有色金属冶炼和压延加工业上涨20.8%，以及石油天然气开采、化学原料与制品、电气机械与器材、计算机通信和电子设备制造等行业价格也不同程度上涨。这些行业合计拉动PPI同比上升约4.24个百分点，上拉效应较上月提升0.37个百分点。专家认为，PPI回升得益于上游供需阶段性改善及国际大宗商品价格波动的输入性影响，同时显示工业企业在成本控制与效益修复方面具备韧性。总体来看，涨幅虽有限，但PPI实现正增长，反映工业生产景气度有所改善。

🏷️ #PPI #上涨 #回暖 #上游价格 #产业升级

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📰 8月中国PPI正增长 工业生产景气度改善-欧时大参–欧时网-欧洲时报

据国家统计局数据，8月中国PPI实现转正并同比持续扩大涨幅，反映国际大宗商品价格回升与国内产业升级带动的传导效应。分行业看，石油开采、精炼石油产品制造及有机化学原料制造等价格显著上涨，分别上涨10.4%、4.1%和0.9%，有色金属冶炼和压延加工业也有0.8%的涨幅，合计对PPI环比贡献约0.31个百分点。同时，产业结构升级带动部分行业需求回升，电子电路、虚拟现实设备及服务消费机器人等价格亦有不同幅度上涨，体现生产端成本传导与效益修复的韧性。同比方面，煤炭开采和洗选业、有色金属冶炼及压延加工业等涨幅居前，7个行业合计拉动同比涨幅约4.24个百分点，显示上游行业供需改善对价格形成的推动作用。总体来看，PPI回升说明工业生产景气度在改善，尽管涨幅不大，但价格水平的回稳与企业成本控制能力正在增强。

🏷️ #PPI #工业景气 #成本控制 #上游价格 #产业升级

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📰 国家统计局：产业转型升级带动部分行业需求增加、价格上涨

国家统计局解读显示，2026年8月CPI与PPI呈现分化态势。环比看，全国PPI由上月的下降0.7%转为上涨0.4%，主要受输入性因素与国际大宗商品价格回升推动：石油、有色金属相关行业价格显著上涨，石油开采与精炼产品价格分别上扬10.4%与4.1%，有色金属冶炼与压延加工业上涨0.8%，上述四行业合计推动PPI上升约0.31个百分点。与此同时，产业转型升级对部分行业需求和价格形成支撑，新动能培育加快，电子电路制造、虚拟现实设备制造、服务消费机器人制造等行业价格分别上涨3.5%、1.9%和0.3%，生物质燃料加工与废弃资源综合利用行业价格也各涨0.3%，显示绿色低碳与智能化发展带来价格弹性。最后，季节性因素仍对部分行业价格产生影响：用电用煤需求旺盛推高煤炭开采与洗选业价格约2.8%，电力供应价格上涨1.4%；而高温雨水天气可能抑制建筑施工，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格分别回落0.9%和0.2%。

🏷️ #CPI #PPI #转型升级 #新动能 #能源

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📰 制造业PMI回升，出厂价格指数重返扩张区间 专家：三季度稳增长要在财政政策和出口政策上发力

8月份，中国制造业与非制造业PMI均呈现回稳态势。制造业PMI为49.8%，较上月回升0.6个百分点，显示景气水平有所提升；非制造业商务活动指数为49.0%，与上月持平，综合PMI产出指数为49.5%，上升0.2个百分点，表明总体产出有所好转。行业层面，21个制造业产业中有16个行业PMI上升，原材料购进价和出厂价指数回暖，尤其有色金属等价格指数超过60.0%，预示成本端支撑回升并带动下游价格传导。专家分析显示，8月PPI环比可能小幅上涨，消费品、基建等拉动消费与投资需求回暖；高技术制造业与装备制造业保持扩张态势，互联网软件与信息服务等新动能行业景气度较高。三季度稳增长重点在于财政及出口政策发力，同时货币政策提供适度支持，政策工具将围绕减税、补贴、推动AI与新兴产业投资等方向发力，房地产市场有回暖迹象但需政策定向扶持。总体而言，数据指向需求端改善与动能增强的趋势。

🏷️ #PMI #PPI #稳增长 #高技术制造 #出口政策

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📰 装备制造业是中游核心利润支撑 - 财通证券 ｜ 发现报告

7月工业企业利润同比增长11.2%，但增速较6月的15.1%回落3.9个百分点，显示利润修复的斜率在放缓。量、价、利三方面同步降温：工业增加值、PPI和利润率增速均有所回落，利润虽仍处两位数增长，但对后续改善的推动力正在减弱。更关键的是库存压力上升，7月产成品存货同比由9.5%升至10.8%，实际库存增速也从5.4%扩张至7.3%，形成利润回落、价格回落、库存加速的组合，库存周期正逐步转向被动累库，周转天数上升至21.3天，现金回笼和利润率改善面临挑战。行业分化加剧，电子行业成为利润增长的主要推动力，集成电路等细分领域利润大幅提升，而传统原材料盈利弹性趋弱。展望未来，利润增速可能再度回落，需关注库存消化速度、需求回暖及PPI企稳等因素，以及电子设备和高端装备等高景气行业的支撑是否持续。总体上，利润“高点”或已形成，后续需观察被动累库何时结束与需求回升对利润的再扩张。

🏷️ #利润 #库存 #PPI #电子行业 #高景气

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📰 【权威解读】2026年7月江西PPI同比涨幅回落

2026年7月江西PPI同比涨幅回落，环比下降0.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点。影响环比的主要因素包括输入性因素导致的价格下行，具体体现在精炼石油产品、有机化学原料及有色金属冶炼和压延加工行业价格下降，合计对PPI环比产生约0.35个百分点的拉低。同时，季节性因素导致部分行业价格下降，7月高温、降雨、台风等天气导致建筑施工放缓，黑色金属冶炼与压延、火力发电、非金属矿物制品业价格分别下跌，合计对环比拉低约0.1个百分点。PPI同比上涨12.2%，涨幅较上月回落0.5个百分点。上涨的行业包括黑色金属矿采选、化学原料和化学制品、有色金属冶炼与压延、有色金属矿采选、煤炭开采与洗选、计算机通信及电子设备制造等，涨幅虽有回落，但多行业贡献仍较显著，合计对PPI同比提升约8.08个百分点与2.91个百分点的行业拉动。价格下拉贡献最大的行业仍集中在电力热力、非金属矿物制品、石油煤炭及燃料加工业、农副食品加工业及专用设备制造业，降幅在2.5%–6.5%之间，对同比增速有约0.74个百分点的抑制作用。

🏷️ #PPI #江西 #行业价格 #同比涨幅 #环比变动

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📰 四川7月物价数据出炉：猪价、暑期旅游服务价格环比上涨_四川在线

7月份四川CPI呈现环比下降0.3%，同比上涨0.3%，核心CPI同比上涨0.8%，已连续17个月上涨。猪肉价格回升带动鲜活食品价格上涨，旅游旺季带动旅行社收费、宾馆住宿、交通工具租赁等服务价格上扬，分列11.8%、8.9%和7.3%。消费电子产品需求增长，存储芯片及核心电子元器件价格持续攀升，计算机、平板电脑价格分别上涨5.5%与8.9%。汽油价格回落显著，成品油价格连续两轮下调，带动CPI环比回落。夏季瓜果 abundant、鲜果价格环比下降3.8%，鸡蛋供给充裕导致价格下降0.9%，黄金饰品价格下降1.8%。PPI环比下降1.2%，同比上涨3.2%，行业结构分化明显，计算机、通信与电子设备制造业对PPI上拉作用显著，天然气开采与精炼石油产品制造价格回落。进入迎峰度夏阶段，电力供给充裕，水电出力提升，电力价格走低；铜价上涨抬升家用制冷电器具制造价格，制冷和空调设备价格总体平稳，终端价格保持平稳态势。综合来看，价格端呈现多因素共同作用导致的波动格局，需求端和能源行业的动态变化是主要驱动。

🏷️ #CPI #PPI #消费升级 #能源价格 #旅游服务

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📰 国家统计局：7月CPI同比上涨0.5%

7月份国内物价呈温和运行态势。CPI环比下降0.1%，降幅较上月收窄，主要受国际输入性因素影响与能源价格回落的共同作用，扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%。从同比看，CPI涨幅0.5%，涨幅较上月回落，汽油价格涨幅回落是重要因素。食品价格环比基本持平，季节性因素对CPI影响有限。部分商品如黄金饰品、个人护理用品、家用器具价格仍显示分化，服务价格小幅回升但增速放缓。关于PPI，7月同比上涨3.5%，环比下降0.7%，降幅较上月扩大，主要受输入性因素和季节性因素影响，部分行业价格回落明显，但油气、化工等上游行业对PPI上拉作用仍显著。分析认为PPI回落来自需求与价格动能的转变，以及产业结构调整带来的价格传导变化。总体看，8月及下半年通胀运行将保持低位平稳，能源价格和原油等因素的波动需持续关注。

🏷️ #CPI #PPI #通胀 #能源价格 #核心CPI

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