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📰 “太空光伏”引爆涨停潮，概念炒作难掩行业供需双弱

近日，A股光伏板块全线爆发，多股上演涨停潮，港股相关概念股亦同步共振。达沃斯论坛马斯克对太空光伏力挺，短期情绪被推至高位。表层热炒背后，行业已处连续两年半亏损、产能过剩与价格承压格局，尚未出现拐点。
在已披露预告的32家光伏上市公司中，23家预计亏损，亏损多在数十亿至百亿区间。通威、天合光能、晶科能源、晶澳科技等亏损扩大，TCL中环与钧达股份亦处高位亏损；大全能源、隆基绿能、双良节能实现减亏，显示头部企业通过降本与产能优化取得初步成效。银价与银浆等原材料成本上升，是盈利承压的关键因素，未来复苏需靠供给侧出清、资产负债表修复与产能利用率提升。

🏷️ #光伏概念 #亏损扩张 #产能过剩 #银价上涨 #供给侧改革

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📰 很多人长篇大论，电解铝有4500万吨行业天花板，所以供给侧改革成功了

电解铝行业的供给侧改革被视为成功的案例，许多人认为是因为其设定了4500万吨的行业天花板。然而，实际上水泥、钢铁等行业也在进行类似的供给侧改革，禁止新增产能，存量可以置换。但水泥行业受限于运输半径，基建和地产需求的下滑使得禁止新增产能无法改变供需关系。尽管钢铁行业的下游需求在经历波动后，制造业首次突破50%的消费占比，但基建和地产需求的下滑依然影响着整体市场。

相比之下，电解铝行业受益于新能源革命，尤其是新能源汽车和光伏等领域的需求增加，这种新增需求大于基建和地产的萎缩，促使行业进入了一个景气的阶段。当产能被锁死而需求持续增长时，行业的供需逻辑将会发生逆转。而在电力领域，尽管煤电产能受限，风光核能等可再生能源仍在建设中，但煤电的灵活调峰能力将逐渐见顶，这将导致整体用电成本的上升，形成稀缺资源的局面。

🏷️ #电解铝 #供给侧改革 #新能源 #行业需求 #煤电

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📰 从价格战到价值重塑——投资视角看“反内卷”浪潮下的新机遇

广发证券积极推进投资者教育，通过“投研财富+”专栏向投资者普及投研框架，帮助他们掌握投资分析方法，以提高他们的获得感和维护合法权益。近期“反内卷”主题成为市场关注热点，成为反映供给侧改革的新动向。内卷竞争的本质是为了保持市场地位而造成的资源浪费，其形成原因包括需求不足和市场供需失衡等，导致行业产能过剩和价格战。

政策的反内卷力度正在加大，多个行业如光伏、新能源汽车等被重点整治，旨在通过行业自律和市场化措施来改善竞争环境。虽然反内卷的政策初见成效，但仍需长时间观察其对整体市场的影响。短期内，部分行业如光伏和煤炭等可能在政策支持下出现股价反弹，但投资者需保持谨慎态度，关注行业变化和投资风险。

长远来看，反内卷政策不仅仅是短期措施，而是需要在供需两端政策协作下持续推进。通过推动产业重组和设备更新等措施，有望实现市场供需平衡，帮助行业回归理性发展。投资者在关注市场机会的同时，更应审慎评估潜在风险，以制定合理的投资策略。

🏷️ #广发证券 #投资者教育 #反内卷 #供给侧改革 #市场策略

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