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📰 很多人长篇大论，电解铝有4500万吨行业天花板，所以供给侧改革成功了

电解铝行业的供给侧改革被视为成功的案例，许多人认为是因为其设定了4500万吨的行业天花板。然而，实际上水泥、钢铁等行业也在进行类似的供给侧改革，禁止新增产能，存量可以置换。但水泥行业受限于运输半径，基建和地产需求的下滑使得禁止新增产能无法改变供需关系。尽管钢铁行业的下游需求在经历波动后，制造业首次突破50%的消费占比，但基建和地产需求的下滑依然影响着整体市场。

相比之下，电解铝行业受益于新能源革命，尤其是新能源汽车和光伏等领域的需求增加，这种新增需求大于基建和地产的萎缩，促使行业进入了一个景气的阶段。当产能被锁死而需求持续增长时，行业的供需逻辑将会发生逆转。而在电力领域，尽管煤电产能受限，风光核能等可再生能源仍在建设中，但煤电的灵活调峰能力将逐渐见顶，这将导致整体用电成本的上升，形成稀缺资源的局面。

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