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📰 1月制造业PMI49.3%，出厂价格指数近20个月来首次升至临界点以上，为什么？

1月制造业PMI为49.3%、非制造业49.4%、综合PMI产出49.8%，同月均下降。国家统计局指出，部分制造业进入传统淡季，需求不足，景气较上月回落。分析认为季节因素、基数效应及房地产调整叠加，致PMI回落；原材料进价56.1%、出厂价50.6%上升，利润倾向上游。
出厂价格指数回升至景气线，原材料购进价虽仍高于上月，但增速放缓，成本压力尚存。服务业和建筑业波动与季节性规律一致，非制造业指数回落反映淡季消费。金融等新动能领域活跃，信息服务和数字经济保持较高景气，总体呈现稳中偏弱态势。
展望后续，春节因素叠加导致生产活动可能继续回落，2月制造业PMI或仍在收缩区间。出口增速、房地产市场调整和稳增长政策推进节奏将决定经济复苏力度。二季度降息降准的空间较大，财政在促消费和扩投资方面也将加力，数字经济与新动能行业有望继续支撑景气回升。

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