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📰 李宁、安踏、阿迪代工厂要上市：一年卖5175万双运动鞋，一双跑鞋毛利16元，四成收入来自境外

据上交所官网，广东龙行天下科技股份有限公司（下称龙行天下）IPO申请已获受理，拟登陆上交所主板。公司为运动鞋履专业代工厂，背靠多家国内外知名品牌，跑鞋年内产销量与毛利表现成为关注焦点。招股书显示，2025年收入占比最高的仍是运动鞋，贡献约91.05%，其中跑鞋收入达到20.76亿元，占主营业务33%左右。2025年跑鞋单位价格93.38元，毛利率17.09%，单双毛利约15.96元；户外鞋毛利率及单价均高于跑鞋，2025年户外鞋毛利约36.5元/双，单价144.18元，成本107.68元。2023-2025年，龙行天下运动鞋总体毛利率分别为16.8%-17.9%，低于行业可比公司平均水平。公司客户集中度较高，前五大客户占比约85%-89%，其中李宁、阿迪达斯、安德玛、迪卡侬、安踏等长期占据核心份额，回款风险亦随应收账款余额上升而加剧。应收账款余额及占比呈逐年上升趋势，2025年末前五大客户应收账款合计约10.24亿元，占应收账款余额80.6%。在产能布局方面，龙行天下以“以销定产”为模式，在中国、越南、印尼设有26家工厂，境内收入占比在逐年提升，同时加大对海外新建项目的投入，以提高全球交付能力并降低运输成本。2023-2025年境内收入占比分别为52.41%、57.54%、59.45%，境外收入占比为47.59%、42.46%、40.55%。公司表示印尼、越南具有税收优惠和关税优势，符合全球产业转移趋势，有助于提升全球供应链弹性。需关注的风险包括下游品牌集中度高引发的营收波动，以及资金回款压力。总体而言，龙行天下在行业竞争格局中处于较为稳健的代工地位，但毛利水平与行业对比尚存在提升空间，且应收账款及客户集中风险需持续关注。

🏷️ #IPO受理 #跑鞋毛利 #客户集中 #海外产能 #应收账款

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📰 商业航天，利好密集，巨头IPO加速！资金加仓股曝光

商业航天正进入资本化加速阶段，多家公司提交或筹备IPO，市场对相关龙头股及相关产业链股票表现积极。本文梳理了国内外企业的上市动向与行业发展态势：成都国星宇航向港交所主板递交上市申请，目标在太空AI领域取得突破；微纳星空科创板IPO获受理，具备低轨遥感、通信、导航等综合能力，已发射32颗卫星；蓝箭航天、中科宇航等也在IPO进程中。行业背景方面，国家将商业航天定位为强国战略核心，政策与技术支撑不断增强，低轨星座组网、卫星制造与天地一体化通信等推动力强劲，2025至2026年市场规模和行业收入均有较大增速。投资者情绪方面，年内有多家公司进入商业航天供应链，相关上市前景被看好，但市场亦存在波动风险。若行业持续释放产能、形成规模化生产与应用场景，商业航天有望成为推动新质生产力的重要领域。

🏷️ #IPO潮 #商业航天 #卫星制造 #低轨星座 #太空AI

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📰 下海造卫星，又一位北理工校友要IPO敲钟了-钛媒体官方网站

全球商业航天进入爆发前夜， SpaceX 等带动星链在轨卫星突破万颗，估值与上市热潮随之扩散至国内。2026年首季度中国商业航天融资显著增多，蓝箭、银河、星河、长光等企业陆续启动或重启IPO，最新消息是独角兽微纳星空科创板IPO获受理。行业链条分为上游卫星与火箭制造、中游发射服务、下游运营与应用，现阶段成本与产能瓶颈逐步被打破，可重复使用与大规模生产成为降本关键。卫星应用场景扩展促进市场空间：低轨互联网、遥感、导航等领域需求旺盛，带来批量化制造与整星集成的潜在规模效益。微纳星空尝试从以往的定制化卫星转向“卫星运营与数据服务”的订阅模式，拟通过一揽子星座建设与数据服务实现持续现金流。然而公司依赖单一大客户、核心供应商集中、存货减值与研发投入高风险突出，当前三年亏损累计超10亿元，现金流持续为负，转型成败将直接影响百亿级估值的落地与投资者信心。未来能否实现从项目制到规模化订阅制的转型，以及在天上跑的星座带来稳定收入，是市场关注的关键命题。

🏷️ #商业航天 #卫星制造 #星座运营 #微纳星空 #IPO

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📰 一季度30只新股上市 硬科技企业成募资主力军-周刊原创-证券市场周刊

2026年第一季度，A股IPO市场呈现明显的增长态势：上市发行企业达30家，募资总额258.79亿元，发行数量与募资规模双双上升，显示注册制改革深化背景下对实体经济的融资支持力度增强。北交所成为新股发行主阵地，累计上市16家，占比超过半数，显示出其“专精特新”的定位与高效融资功能；科创板以硬科技和战略新兴产业为主导，募资规模领跑板块，达到89.22亿元，占总募资的34.48%，展现硬科技的融资优势。沪市主板、深市主板及创业板则维持稳健态势，区域分布呈现东部领跑、中部跟进的格局，长三角、珠三角及浙江、江苏地区表现突出，新能源、医药、新材料等领域资源集中。审核方面，北交所提速显著，单月过会企业数创年内新高，科创板也加速受理与推进，显示监管层推动高质量企业上市的决心。上市首日表现方面，整体上涨，科创板涨幅尤为突出，平均首日涨幅约222.07%，显示市场对高成长、创新型企业的偏好。总体来看，市场结构更加多层次、融资功能持续增强，估值趋于理性，硬科技与高成长赛道成为推动市场高质量发展的核心动力。

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📰 又一科创板IPO终止审核！主营增材制造设备

杭州易加三维增材技术股份有限公司在科创板IPO终止审核，直接原因是公司及保荐机构撤回申请，成为2026年第三家被终止审核的科创板IPO。公司自2015年成立以来，至2023年完成股份制改造，注册资本约8766.62万元，控股股东为杭州永盛控股集团，实际控制人为李诚、李健浩两人，合计掌控54.53%股份。公司定位为全球范围内技术水平较高的工业级增材设备制造商，属于国家级“专精特新”小巨人，曾获多项科技奖项，积极参与行业标准制定，承担多项国家和省级重点研发计划，现处于国内增材制造设备第一梯队，主要竞争对手为铂力特与华曙高科。财务看，2024年扣非归母净利润为9271万元，营业收入逐年增长至47080万元，但经营活动现金流为负，近三年累计现金流净额约为-21028万元。2022-2024年累计研发投入为7556万元，占同期营收约6.71%，截至2025年6月研发人员57名，占比17.43%，专利数量达到50项。下游应用集中在航空航天领域，相关收入占比在四期主营收入中维持在57%~65%左右，前五大客户也多集中于该领域。存在的风险包括核心器件仍高度依赖进口、进口激光器与振镜的成熟度及长期稳定性问题，以及应收账款占比及账龄上升的现象，显示收款风险上升。IPO拟募集资金约12.045亿元，计划用于若干项目，然而公司若干财务与经营指标需进一步改善与披露。友情提示：本文仅为信息整理，不构成投资建议。

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📰 IPO研究丨预计2028年中国模拟芯片行业市场规模将达2587.7亿元 - 瑞财经

粤芯半导体于12月19日成功获得创业板IPO受理，成为“广州第一芯”。该公司专注于为芯片设计企业提供12英寸晶圆代工服务，致力于特色工艺解决方案，客户涵盖多家一流半导体设计公司。随着人工智能、物联网等领域的快速发展，半导体行业正迎来前所未有的增长机会。

根据统计数据，2024年全球半导体市场规模预计将达到6,766亿美元，年增长率为21.02%。预计到2029年，市场规模将进一步增长至10,404亿美元，复合年增长率为8.99%。同时，模拟芯片行业也在蓬勃发展，2024年全球市场规模将达到826.8亿美元。

中国在模拟芯片领域的市场规模也在不断扩大，预计到2028年将达到2,587.7亿元。尽管中国已成为全球最大的模拟芯片消费市场，但自给率仍然较低，提升国产替代率的空间巨大。未来，随着技术进步和市场需求的增加，粤芯半导体有望在行业中占据更重要的地位。

🏷️ #粤芯半导体 #IPO #半导体行业 #模拟芯片 #市场规模

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📰 粤芯半导体申报创业板IPO获受理，最近一次融资投后估值253亿元

粤芯半导体技术股份有限公司（粤芯半导体）于2025年12月19日申报创业板IPO并获深交所受理，成为广东省首家进入量产的12英寸晶圆制造企业。尽管公司营业收入在2024年同比增长61.09%，但仍未实现盈利，归母净利润持续为负，主要受重资产和技术密集型特征影响。公司表示，盈亏平衡的时间较长，未分配利润已达到-89.36亿元。

粤芯半导体的股东结构较为复杂，创始股东包括誉芯众诚和科学城集团，背后涉及智光电气等多家企业。公司计划通过IPO募资75亿元，主要用于建设12英寸集成电路模拟特色工艺生产线和技术平台研发，旨在实现从“纯模拟代工”向复合型技术平台的转型。董事长陈谨强调将加大研发投入，提升国产高端芯片的自给率。

粤芯半导体专注于模拟芯片制造，其产品生命周期长、客户黏性高，未来将通过与设计企业的协同，深化特色工艺水平，构建多层次、高价值的技术平台，满足市场对高端模拟芯片的需求。公司致力于在消费电子、工业控制、汽车电子和人工智能等领域拓展技术应用，推动行业发展。

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📰 粤芯半导体创业板IPO获受理 拟募资75亿元

粤芯半导体技术股份有限公司于12月19日成功获得深交所的创业板IPO受理，计划募资75亿元。公司专注于12英寸晶圆代工，主要为境内外芯片设计企业提供工艺解决方案，客户群体包括多家一流半导体设计公司。粤芯半导体目前有两座12英寸晶圆厂，规划产能合计达到12万片/月，已在模拟芯片制造领域形成核心竞争优势，尤其在电容指纹识别芯片代工方面处于领先地位。

虽然粤芯半导体尚未实现盈利，预计在2022至2025年间净利润持续为负，但其前瞻性布局与技术平台发展潜力巨大。此次IPO募集资金将主要投入在新生产线建设及技术研发上，旨在提升公司的产品竞争力与产能规模。粤芯半导体计划通过多场景解决方案的构建，进一步巩固市场地位，增强行业影响力，并支持未来的产品创新与行业扩展。整体来看，粤芯半导体的发展对国家集成电路产业的战略布局具有重要意义。

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📰 好盈科技科创板IPO已受理 为行业内领先的无人机动力系统专业制造商

深圳市好盈科技股份有限公司于10月23日正式提交了科创板IPO申请，计划募资19.6亿元。作为无人机动力系统的领先制造商，好盈科技专注于无人机动力系统的研发、生产和销售，产品涵盖一体化动力系统、电控、电机和螺旋桨等。此外，公司产品还广泛应用于竞技车（船）模等领域，展现出多元化的市场应用。

好盈科技致力于全栈技术自研，积极研发重载无人机和适航的大型eVTOL等前沿动力技术。随着低空经济的快速发展，无人机动力市场竞争激烈，行业参与者众多。公司在无人机动力行业深耕多年，市场地位稳固，预计2024年全球市场占有率达到4.12%。在竞技车（船）模动力领域，公司更是以23.09%的市场占有率位居世界第一。

募集资金将用于高端动力系统智能产业园项目及研发中心升级等，助力公司进一步发展。财务数据显示，2022年至2025年间，公司营业收入和净利润持续增长，展现出良好的发展前景。好盈科技凭借其技术优势和市场地位，未来有望在无人机及相关领域继续引领行业发展。

🏷️ #好盈科技 #无人机动力 #IPO #市场占有率 #研发

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