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📰 招银国际周可祥：中国创新药迎来爆发时代

2025年中国股权投资年度大会在深圳召开，吸引了众多投资人和企业家，重点讨论了创新药和生物制造的投资逻辑。创新药领域，中国的系统性能力显著提升，出海业务实现爆发式增长，市场活力持续增强。与美国相比，中国在研发效率和成本控制上具备优势，形成了竞争格局。

在生物制造领域，企业面临选品、成本控制和市场规模等挑战，成功的关键在于明确自身竞争力和技术壁垒。生物制造需要回归制造业逻辑，强调工程化能力和商业价值，市场规模也是企业发展的重要前提。中国具备发展制造业的天然优势，有望孕育出龙头企业。

投资者需关注行业趋势和企业核心竞争力，避免同质化竞争，精准选择具备潜力的企业。投资的核心在于创造价值，识别具备远大抱负的企业家，并通过模式颠覆和反共识策略捕捉投资机会。优质投资回报的实现依赖于精准布局和对市场的深刻理解。

🏷️ #创新药 #生物制造 #投资逻辑 #市场规模 #核心竞争力

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📰 “固收+”基金为何规模持续飙升？我们拆解了背后的投资逻辑

近年来，固收+基金因其进可攻退可守的特点，吸引了大量投资者的关注。随着A股市场的强劲表现，固收+基金的规模在2025年三季度大幅增长，增幅显著高于其他基金。这类基金不仅符合监管政策导向，还满足了投资者对稳健回报的需求，成为复杂市场环境中的重要配置工具。相较于传统债券基金，固收+基金在获取收益的同时，也能有效控制风险，适应了当前低利率的市场环境。

固收+基金的成功离不开对投研能力的高要求。基金经理需要精准判断利率走势，控制信用风险，同时还需精选个股把握市场机会。招商基金在这一领域表现突出，其多样化的固收+产品线满足了不同风险偏好的投资者需求。通过不断研发和优化，招商基金构建了覆盖低波、中波和高波的投资布局，确保了投资组合的抗风险能力和收益性。

展望四季度，固收+基金经理们对市场持谨慎乐观态度，认为短期内债市可能维持震荡，而A股市场在经历短期波动后，仍有中长期向上的潜力。基金经理们将继续关注科技、消费等领域的优质公司，动态调整投资组合，以应对市场变化。整体来看，固收+基金在未来仍具备良好的投资前景。

🏷️ #固收+基金 #投资逻辑 #市场波动 #招商基金 #收益性

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📰 外资三季度调仓路径曝光 聚焦高景气与前沿科技赛道

随着2025年三季报的披露，外资机构的调仓路线逐渐明朗。外资在第三季度表现出积极的投资态度，主要集中在业绩高增长、科技及高端制造、基本面反转等领域。特别是在半导体、通信、高端制造和新材料等行业，外资机构对中材科技、星网宇达等公司的投资显著增加，部分公司的股价已大幅上涨。

外资的投资逻辑依然围绕业绩为王，尤其是那些净利润显著增长的公司，吸引了大量外资的关注。中材科技和星网宇达等公司在第三季度的业绩表现优异，分别实现了显著的营收和净利润增长，外资机构对此反应迅速，愿意为这些高增长公司赋予更高的估值。

此外，外资还展现出前瞻性布局，关注可能出现行业拐点的领域，如负极材料厂商翔丰华等。随着中国经济结构的转型，科技与制造领域将继续成为外资关注的重点，尤其是在电动汽车和新能源等赛道上，外资机构对中国市场的积极态度也在不断增强。

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📰 什么是智能制造概念，涵盖哪些产业链

智能制造是通过先进信息技术与制造技术的融合，实现生产过程的自动化、数字化、网络化和智能化。这一转型不仅提升了生产效率和产品质量，还推动制造业向柔性化、个性化和服务化发展。在科技革命和产业变革的背景下，智能制造已成为全球制造业竞争的核心领域。

从产业链的角度来看，智能制造涵盖了多个环节。上游主要涉及核心零部件、工业软件和智能装备的研发与制造。中游则是智能制造的关键实施环节，企业通过物联网技术和大数据优化生产调度，提升能源利用效率。下游则专注于智能制造的应用场景，广泛应用于汽车、电子、家电等领域。

理解智能制造的产业链结构对投资者至关重要，有助于把握技术演进方向和投资逻辑。随着政策支持和技术成熟，智能制造正加速渗透传统制造业，推动产业链的价值重构。关注具备技术创新和系统集成能力的企业，将有助于捕捉长期发展中的机会，同时也需理性评估技术迭代带来的风险。

🏷️ #智能制造 #产业链 #技术创新 #投资逻辑 #应用场景

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