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📰 化工行业“三年磨底，反转在即”，聚焦石化ETF（159731）布局价值

截至12月22日，石化ETF（159731）上涨0.81%，主要持仓股如恒逸石化、荣盛石化等表现突出，显示出市场对化工行业的关注。方正证券指出，自25Q3以来，全球制造业景气回暖，但需求增速放缓，化工品PPI同比走弱。国内地产处于周期底部，但新能源车销量持续增长，消费政策也在不断发力，形成了对化工行业的支持。

供给方面，中国已成为全球化工行业的领导者，而欧盟区的制造业和化工业产能利用率却在下滑，尤其是德国的基础化学品产量持续下降。尽管化工行业已处于景气底部三年，但反转的信号逐渐显现，投资者应关注低估值龙头企业及供需边际改善的板块。石化ETF及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数，受益于政策调整和产能淘汰的趋势。

中证石化产业指数的主要行业包括炼化及贸易、化学制品和农化制品，这些行业有望在未来的市场中获得更多的机会。整体来看，化工行业在经历了低迷期后，未来可能迎来新的增长动力，投资者需保持关注。

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📰 隔膜龙头向上整合，恩捷股份拟并购“卖铲人”中科华联

在锂电行业面临“反内卷”和市场好转的背景下，龙头企业如恩捷股份开始向上游扩展，通过并购整合为未来的发展做准备。恩捷股份计划收购青岛中科华联100%股权，旨在增强其湿法隔膜的生产能力。此次收购不仅将提升公司的协同效应，还能帮助降低设备采购成本，提升产品一致性与产能灵活性，进一步巩固其市场竞争力。

此外，行业内的竞争加剧导致价格压力增大，恩捷股份近年来的业绩受到影响，预计2024年将出现首亏。然而，今年第三季度通过积极的策略，公司业绩有所回升，营收增长显著。随着需求的持续增长，锂电行业的供需关系逐渐改善，企业通过并购整合和技术升级，提升市场集中度，形成强有力的竞争态势。

工信部的政策支持和市场需求的回暖为行业的高质量发展奠定了基础。通过并购整合，恩捷股份及其他龙头企业正积极为下一轮产业周期做贡献，努力应对行业的整体挑战，同时寻求长期的发展机遇。预计未来隔膜产品价格会逐渐恢复，行业集中度也将持续提高。

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📰 中国股市闯关4000点，QFII投资机构怎么看？

10月28日，上证指数首次突破4000点，标志着中国股市的回暖。尽管在高位回调后，上证综指依然吸引了大量海外投资者，显示出对中国市场的浓厚兴趣。凯思博的基金经理徐涛认为，未来中国股市依然有“慢牛”的潜力，尤其是科技板块将继续引领市场。关注资金流向和IPO发行速度，将是判断市场走势的重要因素。

科技行业，特别是半导体领域，展现出显著的增长潜力。徐涛提到，中芯国际等龙头企业的股价大幅上涨，同时也提醒投资者关注估值回调的风险。此外，中国互联网巨头如腾讯和阿里巴巴依然是投资者青睐的对象，尽管面临短期波动，但他们在AI和云服务方面的优势不可忽视。

新消费市场的崛起同样值得关注。尽管传统消费面临压力，泡泡玛特等新消费品牌表现出强劲的增长潜力，尽管股价经历回调，但其在国际市场的影响力依然不容小觑。未来的市场空间将取决于创新能力和自身品牌的影响力，促进新消费的持续发展。

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