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📰 国家为何取消光伏、电池等出口退税？

中国财政部近日发布公告，决定自2026年4月1日起取消光伏和电池等产品的增值税出口退税。这一政策的实施标志着国家不再通过出口退税来支持光伏和电池行业，反映出这两个行业在国际市场上已具备一定的竞争优势。然而，行业内卷式竞争和反补贴调查等问题依然存在。

根据数据显示，光伏产业在2025年前三季度的营业收入同比下降16.9%，净利润仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。行业内越来越多的企业开始响应不低于成本价销售的共识，推动盈利能力的改善。同时，固定资产和在建工程规模逐步下降，行业竞争态势有所缓解。

葛玉御认为，取消出口退税短期内会给相关产业带来挑战，但从长远来看，有助于改善国内产业格局，减少内卷竞争，推动行业向高端转型，提升国际竞争力。光伏产品出口额在全球价格下行的影响下，已连续两年同比下降，但降幅有所收窄。

🏷️ #光伏 #电池 #出口退税 #产业竞争 #市场调整

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📰 2025年11月中国企业信用指数持续稳中有进

2025年11月，中国企业信用指数达到162.66，显示出我国企业信用水平的持续提升。与10月相比，企业信用指数上升了1.11点，突破了前期的震荡区间，并达到了下半年的峰值。这种上涨趋势不仅是对市场调整的有效修复，也反映了企业信用水平与经济运行稳步增长的紧密联系，证明了我国经济的基本面具有强大的韧性。

在区域方面，11月的信用指数排名前五的省份为安徽、陕西、天津、山东和重庆，其中山东首次进入全国前五名。此外，广东和山东的信用指数环比增幅明显，显示出企业自律意识的增强和信用修复机制的有效性。这一变化表明，经营主体的活力和信用水平正同步提升，整体信用水平在全国范围内普遍向好。

从行业来看，11月近八成行业的信用指数实现了环比增长，金融业和制造业位居前列。特别是居民服务、修理和其他服务业的信用指数增幅最大，制造业紧随其后。同时，房地产业信用指数已连续四个月保持增长，表明其信用水平正在逐步回升。这些趋势为各行业的健康发展奠定了基础。

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📰 12月A股市场展望

进入11月，A股市场整体表现由强转弱，主要市场指数多数收跌，尤其是成长风格板块，创业板指数和科创50指数的跌幅显著。与之形成对比的是，防御型板块在市场调整中反而表现较为稳健，如银行业和综合类行业均有所上涨。这种市场内部分化的特征显示出投资者对不同板块的关注和资金流动的差异。

此次深度调整的原因主要与全球流动性预期变化、产业主题投资周期转换以及国内经济基本面状况密切相关。尤其是人工智能主题的降温直接压制了成长板块的表现，加之国内经济复苏动能不足，市场的乐观预期未能兑现，导致大盘失去支撑，形成普跌格局。

展望未来，A股市场仍将面临多空博弈的复杂环境，建议投资者灵活调整资产配置，兼顾短期风险与中长期布局。一方面，防御性板块应作为基础仓位；另一方面，随着科技板块估值回归合理区间，相关领域，如储能、军工等，已具备中期配置价值。这种“防御+成长”的配置策略将更适应当前市场环境。

🏷️ #A股市场 #成长板块 #防御型板块 #流动性 #市场调整

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📰 特朗普家具、药品关税引来业界焦虑，“中企依旧淡定”

美国总统特朗普近期宣布对进口厨房橱柜和浴室洗手台征收50%的关税，对软垫家具征收30%的关税，并对药品征收高达100%的关税。这一系列关税政策引发了行业的广泛关注，然而，中国制造商对此表现出淡定的态度，许多企业已经转向其他市场，减少对美国市场的依赖。

在广东佛山乐从，很多家具制造商表示，早在关税加征之前，他们就已放弃了美国市场，转而将更多精力投入到国内及其他国际市场。数据显示，2024年美国家具进口额将达到255亿美元，其中大量来自越南和中国，然而美国本土的家具企业却因无法承担高昂的生产成本面临困境。

此外，特朗普对药品的关税政策同样引起了关注，但分析师指出，这对中国药企影响不大，因为这些企业在美国市场的销售占比极低。许多中国药企通过与跨国公司合作，避免了直接受到关税影响，显示出中国企业在面对外部压力时的应变能力和市场调整策略。

🏷️ #关税 #家具 #药品 #中国制造 #市场调整

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