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📰 A股持续震荡，韧性从何而来？五大券商首席发声：多重积极因素已形成支撑_牛市点线面_澎湃新闻-The Paper

9月14日A股延续震荡，分析师普遍看好下半年在业绩兑现、流动性宽松、政策利好等多重因素叠加下的韧性走强。核心观点是市场将从以估值修复为主转向业绩兑现驱动，全年及2027年的业绩改善有望持续支撑市场；短期地缘与美联储动态对估值有压制，但盈利增速料维持两位数水平，资源品、科技及AI相关产业成为主要支撑。居民资产向权益市场迁移、增量资金入市空间充足，市场的中期性价比正在回归，科技景气与AI产业链的基本面持续强化，预计AI相关板块虽进入贝塔平淡期，但阿尔法机会仍存。宏观方面，流动性预计保持宽松，财政和货币政策对资本市场的支持仍在，外部冲击逐步计价后对市场分歧的影响将减弱。下半年策略侧重于“高景气成长扩散+低位价值修复”的均衡配置，AI、半导体、高端制造等科技赛道与消费、周期板块的机会并存，市场韧性有望进一步凸显，呈现稳中有进的上行态势。

🏷️ #业绩兑现 #AI #流动性 #政策支持 #科技

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📰 需求保持扩张 我国物流市场预期呈现积极变化

8月份中国物流业景气指数达到50.9%，环比上升0.5个百分点，呈现区域和行业并行向好的态势。分地区看，东部、中部和西部物流业务总量指数分别为50.3%、50.7%和51.3%，以铁路、道路、航空、快递及多式联运在扩张区间内持续带动物流活力，反映实体经济区域联动性增强、供应链协同提升。需求层面，实物量平稳增长，电气机械、医药、汽车及电子元件等制造业物流需求增加，大宗能源物流趋稳，消费物流则因开学季和换新潮流而出现3C电子、家居、用品等更新型需求。企业成本压力总体上升但盈利波动趋缓，分行业看部分领域盈利空间收窄。固定资产投资保持扩张态势，物流网建设和互联互通等重点项目推进，政策信号释放正向效应，物流新业务量、投资和市场预期均呈积极变化，支撑全年下半年行业运行向好。央地政府加速推进重大项目与专项债发行，为物流网络和枢纽建设提供有力支撑。

🏷️ #物流景气 #区域联动 #成本与利润 #投资扩张 #政策刺激

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📰 8月制造业PMI回升 产需两端同步扩张成亮点

8月份制造业PMI为49.8%，较上月回升0.6个百分点，显示制造业景气水平回升，综合PMI产出指数也上升0.2个百分点，非制造业PMI则与上月持平。13个分项指数中，生产、新订单、新出口订单、积压订单、采购量、进口、购进价格、出厂价格、供应商配送时间等九项上升，幅度在0.5到3.4个百分点之间；产成品库存、原材料库存、从业人员、生产经营活动预期四项下降。产需两端同步扩张成为亮点，8月生产指数50.4%、新订单指数50.6%，显示生产和需求均扩张。分析认为国内外需求均有所扩张，政策端加力提升了经济动力，极端天气减弱也有利于供需修复。短期内高温暴雨等扰动减弱，需求改善明显，企业经营活跃度提升。8月新动能稳定扩张，装备制造和高技术制造业持续扩张，消费品与高耗能行业景气回升。21个细分行业中有16个上升。预计9月制造业将进一步趋稳回升，宏观政策将继续发力，稳增长与扩内需措施将增强企业活力。同时，非制造业也呈现结构性亮点，铁路、航空、住宿、文旅等领域扩张，土木工程建筑业景气上升，四季度服务消费潜力释放与基础建设投资将成为稳投资的重要抓手。

🏷️ #制造业#PMI #非制造业#扩张 #政策

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📰 生产制造产业日报(08.13) : 行业动态

本期行业动态聚焦多重政策利好及结构性机会。央行货币政策执行报告强调保持流动性充裕并适度运用工具，利于经济复苏和行业资金环境。染料行业受益于供给端去产能和结构性调整，相关企业如闰土股份、锦鸡股份有望迎来上涨行情；同时5nm及以下制程涂层材料领域出现小巨人崛起的案例，成都超纯应用材料以稳定供货能力和核心涂层工艺获得市值突破，体现国产高端材料的成长潜力。铁路装备和动车组招标持续高景气，行业景气度有望在五年内维持较高水平，维修市场空间可观。全球模拟芯片价格提升叠加需求回暖，国内市场规模快速扩张，头部企业有望释放利润，建议关注龙头和电源管理芯片相关公司。区域合作方面，东方电气与重庆科技局加强对数智科技、新材料、绿色低碳等领域的协同创新和产业落地，推动成渝科技创新中心建设，释放地区创新资源潜在潜力。整体看，政策驱动+结构性机会将推动相关行业保持韧性增长。


🏷️ #政策利好 #染料行业 #5nm涂层 #铁路装备 #模拟芯片 #绿色低碳

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📰 [世纪证券]：装备制造行业周报（8月第1周）：8月锂电产业景气持续 - 发现报告

上周，机械设备、电力设备、汽车等行业在申万一级行业中表现突出，三者涨跌幅分别为+9.71%、+4.24%和+1.02%，沪深300同期上涨2.32%。行业要闻显示光伏领域受政策驱动，价格趋于平稳，相关成本核算通则实施，行业价格竞争从“拼价格”转向“拼质量”；储能需求向好，规划明确到2030年储能装机目标达3亿千瓦，未来五年扩容空间巨大，全球储能有望持续高速增长。工程机械出口持续强劲，国内更新换代与出口拉动内需增长，外销保持高增速。风险方面需警惕宏观、政策及行业竞争加剧的潜在影响。总体来看，行业趋势仍以产业升级、需求扩张和全球市场机会为主，投资机会集中在光伏、储能、工程机械等板块。

🏷️ #光伏 #储能 #工程机械 #政策 #需求

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📰 经济日报评论员：把握当前中国经济之势的关键_财经上下游_澎湃新闻-The Paper

7月30日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，今年以来，我国经济呈现“动能向新、结构向优”的发展态势。这八个字，正是把握当前中国经济之“势”的关键。中国经济半年报显示，上半年国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%。这个4.7%怎么看？对超大规模经济体而言，体量越大、基数越高，每提升一个百分点难度就越大，所对应的经济增量也更大。观察全面转入高质量发展轨道的中国经济，既要看增速，更要看分量；既要看当下，更要看趋势；既要看数据，更要看数据背后的逻辑。具体来说，逆势增长、顺势而为、发挥优势，是观察中国经济形势的三个维度。逆势增长见定力。首先我们要面对的，是全球增长动能不足导致的经济下行态势。就在中国经济半年报公布前不久，国际货币基金组织将今年全球经济增长预期下调0.1个百分点至3%，这已是年内第二次下调；对中国经济的增长预期，则上调0.2个百分点至4.6%。“一降一升”之间，中国作为世界经济“确定性绿洲”和“稳定性基石”的价值再次彰显。其次是外部冲击接踵而至的“险势”。今年以来，外部环境变乱交织，地缘冲突影响外溢扩散，世界经济滞胀风险上升，全球产业链供应链受阻，特别是中东地缘冲突严重冲击全球能源供应，不少国家陷入能源短缺、价格飞涨的困境。反观我国，加快建设新型能源体系，精准实施成品油价格调控，上半年原油、天然气、电力生产均创历史同期新高，物价水平保持总体稳定，“空调自由”“用电自由”成为触手可及的幸福。在全球贸易增长放缓的情况下，上半年我国货物贸易进出口首次突破25万亿元，交出了超预期答卷。再次是新旧动能转换阵痛期的“难势”。国内供强需弱矛盾仍然突出，房地产市场还在深度调整，部分传统行业转型压力较大。动能切换期从来最考验经济体的韧性。在创新驱动发展战略引领下，我国新质生产力加速成长，上半年高端制造、数智经济、现代服务等新动能对经济增长的贡献率超过四成，日益挑起大梁。我们不因外部干扰而动摇战略方向，不因转型阵痛而放慢前进步伐，坚定不移办好自己的事。上半年经济增长4.7%，处于全年预期目标区间内，在140万亿元的超大体量基础上实现近5年最大增量。定力之价值，正在于此。顺势而为明方向。顺的是新一轮科技革命和产业变革的时代之势。科技革命与大国博弈相互交织，高技术领域成为国际竞争最前沿和主战场。谁能抓住这一轮变革之势，谁就能赢得未来发展主动权。我国新兴产业和未来产业蓬勃发展，上半年，与人工智能相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业均保持30%以上的高增长，6月份集成电路首次跃居我国单月第一大出口商品。机器人、人工智能、创新药组成的“新新三样”崛起为外贸新名片。顺的是从“量的扩张”转向“质的跃升”的发展规律之势。产业升级、消费升级、绿色转型，这是大国经济走向成熟的必然路径。上半年，装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长9.3%、13.3%，集成电路制造行业利润增长近26倍，单位国内生产总值能耗同比下降1.9%，新能源汽车零售渗透率连续3个月超过60%。结构之变、效益之变、动能之变，成为中国经济的鲜明标识。面对国内外形势深刻复杂变化，党中央审时度势、科学决策，各地区各部门靠前发力、主动作为，精准有效实施更加积极有为的宏观政策，“十五五”规划109项重大工程加快实施，“六张网”建设扎实推进，城市更新、加快农业农村现代化、扩大消费等国家级“十五五”专项规划陆续落地实施……政策合力加速形成，为经济行稳致远保驾护航。上半年4.7%的经济增长，是压力之下的稳健答卷，更是向新向优的有力印证。它生动说明，中国经济不仅扛得住短期风浪，更走得稳长期征程，高质量发展的基础更坚实、路径更清晰、动能更充沛。正视困难、坚定信心，是看待中国经济的应有姿态。信心和底气，根本在于充分发挥自身优势。我们高度重视经济运行中的困难挑战：内需恢复尚不充分，外部不稳定不确定因素较多，经济向好基础还需巩固。但也清醒认识到，这些问题都是发展中的问题、转型中的烦恼，经过努力是可以解决的。支撑我们攻坚克难、化危为机的，正是那些不会因短期波动而改变的深层禀赋——中国特色社会主义制度的强大动员力和执行力，全球最完备的产业体系带来的抗冲击韧性，超大规模国内市场提供的纵深空间，持续迸发的创新活力与成熟稳健的宏观调控能力……中国经济从来都是在风雨洗礼中成长，在历经考验中壮大，每一次压力都倒逼改革、催生创新、重塑结构，最终实现经济螺旋式上升。“十五五”开局之年已过半程，坚定信心、用好优势、应对挑战，中国经济完全有条件有能力穿越周期、破浪前行，在高质量发展航道上书写更加精彩的篇章。

🏷️ #宏观经济 #高质量发展 #动能转换 #结构调整 #政策落实

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📰 晨报｜纺织服装、生猪养殖和轻工制造行业业绩前瞻

本文综合多位中信证券分析师对纺织服装、农林牧渔、轻工制造、金属、宏观及金融等行业的最新研判，聚焦2026年及后续时期的行业趋势与风险。总体看，二季度品牌服饰销售虽受天气与消费波动影响回落，但仍优于社会零售总额表现，运动鞋服维持稳健，材料成本波动对纺织制造业利润分化显著。上中游行业在原材料价格、关税、汇率等因素作用下，利润弹性呈现分化，上游有涨价带动库存利润释放的空间，而代工企业面临需求波动与成本传导压力。展望2026年，关税、汇率、需求与成本共振，板块压力或增大，但下半年至2027年初或迎来配置窗口，国内龙头通过自我提升与价升级有望受益周期性复苏。另有观点指出，能源价格、地缘风险及政策执行的不确定性将继续影响行业动能，需关注可再生能源改革与电力市场化推进对能源与工业的潜在拉动效应，以及技术驱动和AI应用在高端制造中的渗透。整体而言，市场对科技与高端制造的盈利预期或帮助高估值风格稳健，但需警惕隐含波动与政策不确定性带来的风险。

🏷️ #纺织服装 #能源 #科技风格 #政策风险 #可再生能源

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📰 第七届“百日千万招聘专项行动”启动-中宏网

人力资源社会保障部启动第七届“百日千万招聘专项行动”，以“职引未来 筑梦青春”为主题，利用约100天时间集中开展线上线下招聘对接，帮助高校毕业生及各类劳动者就业。行动将全面归集岗位信息，覆盖先进制造、服务新场景、消费热点、民生需求等领域，重点对接重大工程、产业园区等单位，并纳入机关事业单位、基层服务岗位等信息，协调行业协会和人力资源服务机构参与，汇集更多优质岗位。线上海量招聘在中国公共招聘网、国家人才网、就业在线等平台持续开展，提供岗位信息、直播带岗、职业指导、培训、政策宣介等服务，广泛推出直播带岗，开展云端探企进园区、岗位实景讲解等活动。线下招聘将结合旅游节庆、商贸、体育赛事、交通场站等场景，开展各类专场，聚焦不同区域和群体需求，覆盖高校毕业生、农民工、失业人员等就业困难人群。行动还将深化就业政策解读，发布政策与服务清单，创新职业指导，推动简历与面试技巧、职业发展及岗位适应培训，推出“微课程”“云课程”等人工智能、低空经济、康养服务等培训内容。首周线上平台已发布4个专场，约500余家单位提供1.7万次招聘需求，求职者可通过主会场及分会场入口进入相应专场。

🏷️ #就业 #招聘 #培训 #线上线下 #政策

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📰 工业品物流贡献率高达74% 高端制造正重塑中国仓储物流业增长逻辑

2026年5月我国仓储物流行业景气呈现分化态势：仓储主业在短期承压，行业整体仍回到扩张区间，后续有望在新动能产业带动下逐步回归平稳运行。具体来看，5月仓储指数为49.6%，虽环比下降但新订单指数和业务活动预期仍维持扩张区间，显示需求具备回升基础。高端制造业（如新能源汽车、电子元件、交通设备等）持续拉动配套物流需求，工业品物流、民生物流均保持增长，1-4月全国工业品物流总额同比上升，贡献全社会物流总额的74%。政策层面加速完善现代仓储物流体系，国际标准机构落地、保税区扩能及多地地方政策密集出台，推动行业升级。区域市场方面，仓储租金和空置率保持小幅波动，市场分化特征明显，深圳等地需求较为活跃，济南去化速度加快，区域供需格局趋稳。


🏷️ #仓储 #物流 #高端制造 #政策支持 #区域分化

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📰 经纬度：乘用车“增重”倾向值得关注_澎湃评论_澎湃新闻-The Paper

文章分析了我国乘用车平均整备质量在近十多年内快速上升的趋势，指出2024年平均重量约为1704公斤，相比2012年增加近400公斤，且增重速度在加快。造成大车化的原因包括消费者追求空间与安全感、文旅自驾需求增加、品牌竞争以尺寸差异化为主要卖点，以及新能源汽车为提升续航必需堆砌更大电池与配置。文章同时指出大尺寸大重量并非等同于更好安全，其惯性增大对突发情况的避险能力有负面影响，且对轮胎寿命、停车、路面和基础设施造成更大压力，增加个人和社会成本。作者呼吁行业回归初衷：以绿色、高效、安全为核心，推动轻量化与高能效发展。提出应通过税费与政策机制，推动“车重与能效双挂钩”的阶梯式考核，鼓励低自重、高能效车型，避免无序增重，满足多样化需求的同时实现可持续发展。

🏷️ #增重趋势 #大车化 #安全与成本 #轻量化 #政策建议

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📰 5月27日证券之星午间消息汇总：人工智能、低空经济，重磅消息！

本文梳理了我国在“十五五”开局阶段的法治和宏观政策动向。首先，国务院新闻发布会指出将加快推进人工智能健康发展等综合性立法与低空经济立法，完善民生相关法规，提升涉外立法水平，以保障高质量发展和中国式现代化。央行动态显示公开市场逆回购净投放，保持流动性合理充裕，并在香港发行央票丰富人民币金融产品。行业方面，统计数据表明半导体等相关行业利润大幅增长，显示高技术制造业引领作用突出；同时，AI短剧出海在成本控制与海外收益方面具备明显竞争力，行业海外扩张呈现快速增长态势。板块掘金方面，机构研报聚焦钢铁行业的结构性改革与主线并购重组机会，券商板块在政策和资金面支撑下具备良性增长态势；AI相关投资方向也被强调为未来重点布局的方向。总体而言，宏观政策、金融市场、行业盈利与AI相关产业的协同发展成为当前市场关注的核心。

🏷️ #人工智能 #半导体 #AI出海 #金融市场 #政策法规

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📰 从赣州九江萍乡“开发区答卷”看江西制造业数智化转型-江南都市报

江西制造业在数智化浪潮中加速转型，九江、赣州、萍乡经开区通过政策组合拳和数字化服务平台，帮助企业跨越“不会转、敢转”的门槛。九江经开区以TCL空调为标杆，构建研产供销服一体化管控，车间看板一屏可览计划、产出与趋势，7秒一台下线成常态。此举源自对270余项业务场景的覆盖与数据沉淀的突破，数转贷等金融工具与诊所式服务也同步落地，有效缓解资金短缺与信息孤岛问题。
赣州经开区以富尔特电子为例，打通设备数据孤岛，推动上云、ERP、MES、WMS与5G应用，数字化转型带来产能与营收提升、能耗下降。萍乡经开区聚焦中小企业，设立数字化转型促进中心，提供诊断、资金与一企一策服务，百宏光电通过ERP/MES实现全产业链追溯，生产线人力下降，良率显著提升，示范效应初现。

🏷️ #数智化 #智能制造 #政策扶持 #园区示范

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📰 装备制造行业周报（3月第2周）：储能及风电景气度上行

本周行业行情显示，机械设备与电力设备板块表现分化，光伏逆变器与储能相关细分领域景气度持续走高。文章指出新型储能被正式写入2026年政府工作报告，明确为新兴支柱产业，全国范围已有多省出台独立储能容量电价政策，提供稳定收益预期。CESA数据表明2026年初新增装机规模大幅增长，功率与容量同比增速显著，海外市场亦受多国补贴和电力紧缺影响，推动大储需求。展望未来，地缘政治因素将强化储能在能源安全中的基础设施地位，行业及相关企业有望持续受益。风电方面，英国取消部分进口关税、降低叶片与电缆税率，降低了国内外制造成本，带动风电设备行业景气上行。国内风电企业在海缆、塔筒等环节具备成本与技术优势，海外交付能力有望提升，对国内相关厂商形成利好。工业气体方面，价格呈分化回升态势，液氧、液氮等均价小幅上涨，氦气等部分稀有气体价格上涨，需求恢复与国际供应担忧共同推动价格走高，行业仍处于周期性底部，建议关注空分设备龙头。综合来看，宏观及政策风险、行业竞争加剧等风险需警惕，但储能与风电等领域的长期景气度与全球需求回暖支撑相关公司的发展前景。字段提示：市场对储能与风电的关注度持续提升，未来相关产业链企业具备较强成长空间。

🏷️ #储能 #风电 #工业气体 #政策利好 #海外需求

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📰 起步有力、拉动有力、支撑有力、保障有力 中国经济持续向新向优

2026年初，扩大有效投资政策带动投资由降转增，多个积极信号显现。重点领域投资加速，基础设施项目开工带动相关投资快速增长，1—2月基础设施投资拉动总体投资增长3个百分点，亿元及以上重大项目投资同比增长5%。制造业在产业升级推动下回升，1—2月制造业投资同比增3.1%，比去年全年加快2.5个百分点；高技术产业投资同样向好，增速达5.1%，其中航空航天器及设备制造业、信息服务投资分别增长20.2%和16.5%。政策效应逐步显现，持续推进“两重”建设，增加设备更新和资金支持，释放投资潜力，激发民间投资活力。未来将聚焦新质生产力、新型城镇化和人的全面发展，将“投资于物”与“投资于人”结合，推动经济稳中有进、向好发展。全年展望稳中有进的态势将为实现目标任务奠定基础，内外需协同发力、产业升级和绿色转型成为关键驱动。

🏷️ #投资增长 #基础设施 #制造业 #高技术产业 #政策效应

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📰 政府出资分担风险，广州白云生物制造新政助企解发展难题

广州市白云区印发《促进生物制造产业高质量发展若干措施》，以“11221”产业生态体系为核心，构建制造、创新、应用、金融等十个维度的全周期支持体系。政策通过明确资金奖励与要素保障，帮助企业从实验室走向市场，龙头企业最高可获区级资金扶持1500万元，并在中试阶段提供500万-800万元不等的支持，降低放大后工艺的试错成本。为解决“卡脖子”技术与产业集聚问题，设立揭榜挂帅机制，最大可获1500万元扶持，促使企业集中攻关核心技术。五大重点领域覆盖食品、材料、农业、生物医药、美妆日化，实施品种补贴与销售额奖励并举，推动产品落地与市场化。白云区以超千亩产业园、总规模百亿级基金为支撑，力争到2028年实现产业产值突破500亿元，打造全国竞争力强的生物制造产业先导区。政策被视为对前期行动方案的具体落地，强调“研发、中试、应用、金融、空间、人才”全生命周期赋能。

🏷️ #生物制造 #中试融资 #揭榜挂帅 #产业园区 #政策落地

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📰 广州首个！白云区出台生物制造产业支持政策，最高奖励1500万元

广州市白云区印发促进生物制造产业高质量发展的若干措施，围绕制造、创新、应用、金融等十个维度建立全周期支持体系，明确资金奖励和要素保障，助力企业从实验室走向市场。政策对生物制造龙头企业提供最高1500万元区级资金扶持，并在技术攻关、产业集聚、智能化发酵等领域设立“揭榜挂帅”机制，聚焦卡脖子技术与重点应用领域，推动中试平台建设，单个平台可获得数百万元至800万元扶持。对食品、材料、农业等领域的应用也设有品种补贴和销售奖励，帮助优质产品打开市场。为提升产业链完整性，白云区还打造千亩级生物制造产业园与生物制造基金集群，形成“空间+资本”的双轮驱动，以提升本地产业规模与国际竞争力，力争到2028年实现产值突破500亿元，打造全国具有竞争力的生物制造先导区。

🏷️ #生物制造 #政策扶持 #中试平台 #揭榜挂帅 #产业基金

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📰 最高奖励1500万元！白云区出台生物制造产业全周期支持政策，剑指500亿元产值__新快网

白云区发布的《促进生物制造产业高质量发展若干措施》聚焦全链条的全周期赋能，围绕技术、产品、产业等十个维度设定具体扶持条款，力求解决中试放大、市场转化等痛点。政策最高可对龙头企业提供1500万元区级资助，并通过中试平台扶持5百万元至800万元不等，降低企业放大生产的试错成本。政策还在技术攻关与产业集聚方面设立激励，着力通过揭榜挂帅机制集中攻克关键技术难题，吸引产业资源聚集，进一步强化“生物制造+美妆”产业链协同。以晓春生物等企业落户体验来看，资金与项目支持成为企业落地与扩产的重要驱动。未来，白云区将以超千亩产业园与生物制造基金群为载体，目标到2028年实现产业产值突破500亿元，打造全国领先的生物制造先导区，并以空间与资本双轮驱动，持续提升区域竞争力。

🏷️ #政策解读 #中试扶持 #揭榜挂帅 #生物制造 #美妆产业

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📰 2月制造业PMI为49% 专家：微降系春节扰动

2月制造业PMI为49%，整体活跃度略有下降，呈现出春节因素带来的波动。生产指数与新订单指数分别为49.6%和48.6%，显示产需两端均有回落，短期受季节性影响明显。高技术制造业仍保持扩张态势，PMI为51.5%，显现增长动能持续；消费需求回暖，消费品行业PMI为48.8%，较前月小幅上升。非制造业方面，商务活动整体改善，零售、航空运输等行业指数突破52%，住宿餐饮等领域则处于较高景气区间，但建筑业指数回落至48.2%。从区域与企业规模看，大型企业保持扩张，中小微企业景气下降。专家预计春节后复工复产、重点项目开工将提升建筑业和生产性服务业景气，宏观政策对供需和信心的提振作用将持续，3月制造业有望回稳回升。该阶段需关注季节性因素的消退与新订单回暖的持续性。

🏷️ #制造业PMI #高技术制造业 #消费需求 #建筑业 #政策拉动

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📰 2月制造业PMI为49% 专家：微降系春节扰动

2月制造业PMI为49%，总体活跃度下降，春节因素对生产经营影响明显。细分指标显示生产指数49.6%、新订单48.6%，均较1月回落，国内外需求短期收紧偏季节性，长期存在回稳基础。高技术制造业继续扩张，PMI为51.5%，显示相关行业发展动能强劲；消费需求释放，2月消费品PMI为48.8%，提升0.5个百分点。装备制造业和高耗能行业景气回落，分别为49.8%与47.8%。大型企业景气高于中小型，PMI分别为51.5%、47.5%、44.8%。非制造业商务活动指数49.5%，居民出行相关行业与生活性服务业景气改善，零售、航空运输等行业指数超50，住宿、餐饮、文化体育娱乐行业处于高位区间，建筑业指数降至48.2%。春节后复工复产和重点项目推进将提升建筑业及生产性服务业景气。此前政策支持与资金投入有望持续拉动制造业供需和信心，3月有望趋稳回升。

🏷️ #制造业 #PMI #疫情后复苏 #高技术制造 #政策支持

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📰 2月内需呈阶段性走强特征 通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业景气度高

2月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.3个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，上升0.1个百分点。总体观测，春节因素对数据造成波动，生产经营信心在春节后有回升迹象，制造业生产指数在2月出现明显回落但整体趋势有望在3月反弹。分项来看，生产经营预期指数上升，通用设备、铁路船舶等行业景气度仍高；服务业方面，居民出行相关行业和餐饮文化娱乐等进入高景气区间，服务业预期指数保持乐观。分析认为，1月以来的结构性政策对供需和市场信心有所拉动，内需呈阶段性走强。未来3月制造业PMI的走向取决于全球贸易、房地产及稳增长政策的节奏与力度，若春节效应减弱且各项利好持续发力，PMI有望在49.8%至50.2%区间回升，甚至出现连续3个月处于收缩区间后央行降息降准的信号。
总体看，决定制造业PMI走向的三大因素为外部市场冲击、房地产态势以及稳增长政策的实施节奏与力度。短期内，3月有望迎来季节性回升，但仍需关注全球贸易与国内投资需求的共同作用。

🏷️ #PMI #制造业 #内需 #稳增长 #政策

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