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📰 中国制造业将保持“稳定运行、适度扩张”运行态势 - 中国工业新闻网

9月份中国制造业PMI回升至50.1%，再次进入扩张区间，标志着我国制造业运行从“恢复阶段”进入“增长阶段”。业内普遍认为，内生动力增强、政策效应持续显现，经济增长质量提升，供需两端均表现积极。分项指标显示生产、新订单和供应商配送时间等高于临界点，但订单类指数持续下降，特别是小型企业订单不足的问题仍突出，提示需求不足仍是制约因素。为稳定回升势头，需要加强宏观政策逆周期调节、提升公共产品供给、扩大政府投资，进一步拉动需求、提振企业订单，推动就业与居民消费。展望四季度，制造业将保持“稳定运行、适度扩张”的态势，政策落地、旺季需求及出口韧性共同支撑企业生产和市场信心，预期大中小企业均有不同程度的改善，行业活力逐步回升。

🏷️ #PMI #制造业 #内需 #政策逆周期 #出口

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📰 事关下半年A股韧性 五大券商首席发声

本次采访的多家机构普遍认为，外部地缘与外部流动性冲击主要影响市场短期节奏，不改A股中期运行逻辑。随着上市公司盈利改善、流动性保持充裕、政策持续发力及科技产业趋势延续，下半年A股仍具多重积极支撑。央行数据表明货币与融资增速回落，但贷款利率处于历史低位，宏观政策有望加强逆周期调节，扩大内需、优化供给，推动经济向好。策略上，核心观点包括：AI、半导体、高端制造等科技板块景气有扩散趋势，消费与周期板块若景气改善亦有修复机会；盈利兑现将成为市场主要支撑，资金面充裕有望修复估值。短期需关注美联储及国际局势对情绪的扰动，但中长期看，盈利改善与结构性机会将驱动市场继续向好。总体来看，市场将在“高景气成长扩散 + 低位价值修复”的博弈中前行。

🏷️ #A股 #盈利修复 #科技板块 #政策支撑 #流动性

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📰 [世纪证券]：装备制造行业周报（7月第5周）：磷酸铁锂出口量价齐升 - 发现报告

本周行业行情回顾显示，机械设备、汽车、电力设备指数的涨跌幅分别为-0.80%、4.98%和1.60%，在31个申万一级行业中的排名依次为第29、第9和第25位，与沪深300相比略有不同。细分方向方面，机械设备和电力设备的表现更集中在商用车、电机、乘用车等板块，而其他电源设备、通用设备、光伏设备的表现相对靠后。个股方面，涨幅居前的包括*ST卓然、山科智能、亿利达等，跌幅居前的有同飞股份、凯迪股份等。行业要闻方面，上半年电子信息制造业增速较高，新能源汽车、集成电路产量显著增长，同时工业绿色低碳发展规划提出新能源汽车、储能等领域的技术迭代与应用扩展。关于锂电、逆变器、光伏等板块，磷酸铁锂出口量价齐升、逆变器受美国政策影响承压、硅片价格下行与产能过剩成为行业共性问题，但长期需求仍对位，关注龙头企业的出海与高端产能布局。综合来看，宏观与产业政策利好新能源与装备制造领域，但需警惕市场竞争加剧与全球贸易环境变化带来的风险。

🏷️ #锂电 #逆变器 #光伏 #政策 #新能源

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📰 [开源证券]：2026年7月PMI数据点评：制造业PMI超季节性回落至收缩区间 - 发现报告

7月份制造业PMI回落至49.2%，首次跌破50的分水线，显示经济增长动能趋缓，且远低于市场预期。生产端与需求端同步放缓，新订单和新出口订单均有明显回落，企业年中透支的订单导致7月回落幅度较大，出口内需分化继续存在。行业层面呈现“K型”分化，高技术与装备制造仍在扩张区间，但消费品与基础原材料显现收缩，建筑与服务业的新订单也处于收缩区间，短期内内需不足仍需政策托底。中央政治局会议强调增量政策与逆周期调节，加快财政与债券资金使用，或将推动经济在政策支持下企稳回升。债市在经历资产荒后需警惕调整风险，利率与久期、基本面变化均可能改变债市走向，当前并不存在持续支撑的“债牛”逻辑，需密切关注资金面与政策信号的后续走向。

🏷️ #PMI #经济信号 #内需 #政策调控 #债市风险

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📰 经济日报评论员：把握当前中国经济之势的关键_财经上下游_澎湃新闻-The Paper

7月30日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，今年以来，我国经济呈现“动能向新、结构向优”的发展态势。这八个字，正是把握当前中国经济之“势”的关键。中国经济半年报显示，上半年国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%。这个4.7%怎么看？对超大规模经济体而言，体量越大、基数越高，每提升一个百分点难度就越大，所对应的经济增量也更大。观察全面转入高质量发展轨道的中国经济，既要看增速，更要看分量；既要看当下，更要看趋势；既要看数据，更要看数据背后的逻辑。具体来说，逆势增长、顺势而为、发挥优势，是观察中国经济形势的三个维度。逆势增长见定力。首先我们要面对的，是全球增长动能不足导致的经济下行态势。就在中国经济半年报公布前不久，国际货币基金组织将今年全球经济增长预期下调0.1个百分点至3%，这已是年内第二次下调；对中国经济的增长预期，则上调0.2个百分点至4.6%。“一降一升”之间，中国作为世界经济“确定性绿洲”和“稳定性基石”的价值再次彰显。其次是外部冲击接踵而至的“险势”。今年以来，外部环境变乱交织，地缘冲突影响外溢扩散，世界经济滞胀风险上升，全球产业链供应链受阻，特别是中东地缘冲突严重冲击全球能源供应，不少国家陷入能源短缺、价格飞涨的困境。反观我国，加快建设新型能源体系，精准实施成品油价格调控，上半年原油、天然气、电力生产均创历史同期新高，物价水平保持总体稳定，“空调自由”“用电自由”成为触手可及的幸福。在全球贸易增长放缓的情况下，上半年我国货物贸易进出口首次突破25万亿元，交出了超预期答卷。再次是新旧动能转换阵痛期的“难势”。国内供强需弱矛盾仍然突出，房地产市场还在深度调整，部分传统行业转型压力较大。动能切换期从来最考验经济体的韧性。在创新驱动发展战略引领下，我国新质生产力加速成长，上半年高端制造、数智经济、现代服务等新动能对经济增长的贡献率超过四成，日益挑起大梁。我们不因外部干扰而动摇战略方向，不因转型阵痛而放慢前进步伐，坚定不移办好自己的事。上半年经济增长4.7%，处于全年预期目标区间内，在140万亿元的超大体量基础上实现近5年最大增量。定力之价值，正在于此。顺势而为明方向。顺的是新一轮科技革命和产业变革的时代之势。科技革命与大国博弈相互交织，高技术领域成为国际竞争最前沿和主战场。谁能抓住这一轮变革之势，谁就能赢得未来发展主动权。我国新兴产业和未来产业蓬勃发展，上半年，与人工智能相关的集成电路制造、智能车载设备制造等行业均保持30%以上的高增长，6月份集成电路首次跃居我国单月第一大出口商品。机器人、人工智能、创新药组成的“新新三样”崛起为外贸新名片。顺的是从“量的扩张”转向“质的跃升”的发展规律之势。产业升级、消费升级、绿色转型，这是大国经济走向成熟的必然路径。上半年，装备制造业、高技术制造业增加值分别同比增长9.3%、13.3%，集成电路制造行业利润增长近26倍，单位国内生产总值能耗同比下降1.9%，新能源汽车零售渗透率连续3个月超过60%。结构之变、效益之变、动能之变，成为中国经济的鲜明标识。面对国内外形势深刻复杂变化，党中央审时度势、科学决策，各地区各部门靠前发力、主动作为，精准有效实施更加积极有为的宏观政策，“十五五”规划109项重大工程加快实施，“六张网”建设扎实推进，城市更新、加快农业农村现代化、扩大消费等国家级“十五五”专项规划陆续落地实施……政策合力加速形成，为经济行稳致远保驾护航。上半年4.7%的经济增长，是压力之下的稳健答卷，更是向新向优的有力印证。它生动说明，中国经济不仅扛得住短期风浪，更走得稳长期征程，高质量发展的基础更坚实、路径更清晰、动能更充沛。正视困难、坚定信心，是看待中国经济的应有姿态。信心和底气，根本在于充分发挥自身优势。我们高度重视经济运行中的困难挑战：内需恢复尚不充分，外部不稳定不确定因素较多，经济向好基础还需巩固。但也清醒认识到，这些问题都是发展中的问题、转型中的烦恼，经过努力是可以解决的。支撑我们攻坚克难、化危为机的，正是那些不会因短期波动而改变的深层禀赋——中国特色社会主义制度的强大动员力和执行力，全球最完备的产业体系带来的抗冲击韧性，超大规模国内市场提供的纵深空间，持续迸发的创新活力与成熟稳健的宏观调控能力……中国经济从来都是在风雨洗礼中成长，在历经考验中壮大，每一次压力都倒逼改革、催生创新、重塑结构，最终实现经济螺旋式上升。“十五五”开局之年已过半程，坚定信心、用好优势、应对挑战，中国经济完全有条件有能力穿越周期、破浪前行，在高质量发展航道上书写更加精彩的篇章。

🏷️ #宏观经济 #高质量发展 #动能转换 #结构调整 #政策落实

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📰 装备制造行业周报（3月第2周）：储能及风电景气度上行

本周行业行情显示，机械设备与电力设备板块表现分化，光伏逆变器与储能相关细分领域景气度持续走高。文章指出新型储能被正式写入2026年政府工作报告，明确为新兴支柱产业，全国范围已有多省出台独立储能容量电价政策，提供稳定收益预期。CESA数据表明2026年初新增装机规模大幅增长，功率与容量同比增速显著，海外市场亦受多国补贴和电力紧缺影响，推动大储需求。展望未来，地缘政治因素将强化储能在能源安全中的基础设施地位，行业及相关企业有望持续受益。风电方面，英国取消部分进口关税、降低叶片与电缆税率，降低了国内外制造成本，带动风电设备行业景气上行。国内风电企业在海缆、塔筒等环节具备成本与技术优势，海外交付能力有望提升，对国内相关厂商形成利好。工业气体方面，价格呈分化回升态势，液氧、液氮等均价小幅上涨，氦气等部分稀有气体价格上涨，需求恢复与国际供应担忧共同推动价格走高，行业仍处于周期性底部，建议关注空分设备龙头。综合来看，宏观及政策风险、行业竞争加剧等风险需警惕，但储能与风电等领域的长期景气度与全球需求回暖支撑相关公司的发展前景。字段提示：市场对储能与风电的关注度持续提升，未来相关产业链企业具备较强成长空间。

🏷️ #储能 #风电 #工业气体 #政策利好 #海外需求

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📰 1月制造业PMI为49.3% 高技术制造业发展态势持续向好

综合显示，1月制造业呈扩张态势，生产指数达到50.6%，高于临界点，产出保持增长。高技术制造业PMI为52.0%、装备制造业PMI50.1%，行业景气持续向好，大型企业PMI稳居扩张区间，市场信心逐步增强，制造业生产经营活动预期指数为52.6%，乐观情绪延续。
价格方面，1月原材料购进价格指数56.1%、出厂价格指数50.6%，分别较12月上升3.0和1.7点，原材料创近两年高点，出厂价接近临界点之上。非制造业景气略回落，1月商务指数49.4%，建筑业48.8%，服务业49.5%，但服务业对后市信心仍较乐观，春节后需求回暖有望带动复苏。
展望未来，春节消费有望拉动相关行业景气，宏观政策效应逐步显现，制造业有望继续稳定扩张。专家指出，稳增长政策可能提前发力，当前物价水平偏低，财政与货币政策在逆周期调节上具备空间；结构优化与内需提升将为服务业与制造业回稳提供支撑，行业信心与市场预期持续改善。

🏷️ #制造业 #PMI #春节消费 #政策空间

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📰 【深度】欧盟禁燃令松动背后：为什么欧美汽车制造商难以告别燃油车？|界面新闻 · 汽车

在经历了一年的游说和博弈后，欧盟委员会决定对2035年禁售燃油车的计划进行重大调整，将零碳排放目标从100%下调至90%。这一决定反映了德国、意大利等国家对就业和竞争力的担忧，同时也显示出欧洲汽车产业面临的困境，包括高能源成本和充电基础设施不足。尽管电动化是未来的方向，但现实压力促使欧洲不得不放慢脚步，寻求更务实的解决方案。

欧洲汽车制造商协会呼吁欧盟审查现有法规，指出充电设施建设的滞后和电动车市场的停滞，可能导致巨额罚款和产业链的不可逆损害。随着市场竞争加剧，尤其是来自中国的压力，欧洲汽车制造商在转型过程中面临盈利能力下降的挑战，电动汽车业务未能如预期带来收益，反而增加了财务负担。

未来，电动汽车将继续是欧洲发展的重点，但要实现真正的转型，电动车在使用体验和全生命周期成本上必须优于燃油车。政策的调整和市场的变化将决定欧洲汽车产业是否能够在电动化进程中保持竞争力，避免在全球汽车产业中失去主导地位。

🏷️ #欧盟 #电动汽车 #燃油车 #汽车产业 #政策调整

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📰 11月中国制造业PMI小幅回升至49.2% - 中国工业新闻网

中国制造业采购经理指数（PMI）在2025年11月份小幅回升至49.2%，尽管仍低于荣枯线，但显示出市场信心逐步改善。不同规模企业的PMI表现差异明显，小型企业的PMI显著上升，成为整体回升的重要推动力。多数分项指数也呈现向好趋势，生产、新订单等多个指数均有所上升，反映出制造业的积极变化。

此次PMI的回升主要受益于政策利好与明确的发展预期，推动了生产和需求的改善。高技术制造业PMI连续10个月保持在临界点以上，显示出该行业的稳定增长。尽管整体制造业仍面临调整压力，但高耗能行业的PMI也有所回升，表明行业逐渐企稳。

然而，制造业仍需关注潜在的压力，尽管PMI小幅回升，但需求收缩问题依然突出。专家建议，应加强宏观经济政策的逆周期调节，扩大政府投资，以有效带动企业订单增长，推动制造业的持续复苏。整体来看，制造业的前景仍需谨慎对待。

🏷️ #制造业 #PMI #政策利好 #小型企业 #市场信心

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📰 华泰 | 宏观：假期错位拖累10月制造业PMI回落

10月制造业PMI数据回落至49%，显示出制造业景气度持续偏弱，主要受到国庆中秋假期影响，工作日减少导致生产活动受限。新订单和新出口订单均有所下降，尤其是高耗能行业的表现较差，反映出制造业的需求端仍显疲软。

非制造业则小幅回升至50.1%，其中服务业表现相对较好，但建筑业仍显疲弱。假期效应推动了部分行业的商务活动，然而整体需求仍需改善。原材料和出厂价格指数的回落，进一步表明企业利润受到压力。

展望未来，逆周期政策的加码可能成为提振制造业的重要因素。中美经贸谈判及“一带一路”投资的加速，或将为出口增长带来支持，但需警惕中美贸易摩擦的风险。

🏷️ #制造业PMI #非制造业 #经济数据 #政策支持 #中美贸易

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📰 2025年9月份制造业PMI为49.8%_联合会快讯_中国物流与采购网

2025年9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.4个百分点，显示出制造业经济的微弱回升。大型企业PMI为51%，中型企业PMI为48.8%，小型企业PMI为48.2%。从分项指数来看，生产指数、新订单指数等均有所上升，表明企业生产经营活动有恢复迹象，但价格类指数回落，显示市场供需矛盾仍然突出。

特约分析师张立群指出，虽然PMI指数小幅回升，但订单类指数仍处于荣枯线以下，需求不足的问题仍需重视。当前经济回升因素与市场收缩力量之间的矛盾仍在加剧，建议加大宏观经济政策的逆周期调节力度，扩大政府投资，以激活企业和居民的消费需求，推动内需市场的活跃。

生产指数为51.9%，新订单指数和新出口订单指数也有所上升，表明企业对未来的预期有所改善。然而，积压订单和购进价格指数的下降，提示市场仍面临一定压力。整体来看，制造业的复苏仍需政策支持和市场引导的双重努力，以实现持续的经济增长。

🏷️ #制造业 #采购经理指数 #经济复苏 #政策支持 #市场需求

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📰 8月数据传递积极信号 我国经济景气水平总体向好--经济·科技--人民网

进入8月，我国经济延续稳中有进的良好态势，积极因素不断累积，政策效果逐步显现。根据中国物流与采购联合会的数据，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，环比上升0.1个百分点，非制造业商务活动指数达50.3%，继续保持扩张态势。综合PMI产出指数为50.5%，三大指数同步回升，表明我国经济景气水平总体向好，企业对未来市场的信心有所增强。

制造业生产经营活动预期指数为53.7%，显示出多数制造业企业对未来市场信心增强。分析师指出，8月份的制造业PMI小幅回升，表明扩内需、反内卷等政策的效果初步显现。未来需要显著加大宏观经济政策的逆周期调节力度，扩大公共服务投资，以带动市场订单和企业投资活跃，促进消费回暖，推动经济回升向好。

数据还显示，8月份各项扩需求政策稳定落实，制造业市场需求趋稳，新订单指数为49.5%。四大行业的价格指数均呈现上升趋势，市场价格改善显著。展望未来，政策的持续发力将为经济注入更多动能，预计9月份及四季度，我国宏观经济将继续稳中向好，制造业市场需求将稳定回升，企业生产活动将保持扩张态势。

🏷️ #经济 #制造业 #政策 #市场需求 #复苏

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📰 三大指数回升！国家统计局，最新发布！

最新数据显示，中国经济景气水平持续改善。8月的制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，非制造业商务活动指数为50.3%，综合PMI产出指数为50.5%，均有所回升，显示出经济扩张的趋势。分析认为，随着内需潜力的释放，经济在未来几个月将稳中向好。然而，制造业PMI仍低于50%，表明需求不足仍对企业造成压力，需要加强宏观经济政策的逆周期调节。

市场价格指数也呈现上升趋势，制造业PMI的回升主要得益于原材料采购的增加和市场需求的恢复。各行业的价格指数普遍上涨，显示市场竞争秩序正在优化，供需矛盾有所缓解。非制造业方面，商务活动指数和新订单指数均有所上升，表明企业预期趋好，整体运行保持稳定。

展望未来，专家预计9月及四季度内需潜力将持续释放，宏观经济将继续保持稳中向好的态势。随着外部环境的改善和政策的支持，企业生产活动将逐步扩张，市场需求有望回暖。需要关注的是，稳定需求存量的同时，培育有效需求增量，以增强经济增长的内生动力。

🏷️ #经济 #PMI #内需 #市场价格 #政策调节

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📰 2025年8月份制造业PMI为49.4%_联合会快讯_中国物流与采购网

2025年8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，显示出制造业经济的微弱回升。根据企业规模，大型企业PMI为50.8%，中型企业PMI为48.9%，小型企业PMI为46.6%。尽管订单类指数有所回升，但仍低于荣枯线，表明需求收缩问题依旧突出，尤其是中小企业的生产指数持续低迷。

分析师张立群指出，8月份PMI的回升反映了扩内需和反内卷政策的初步成效，但经济下行压力仍明显。要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，特别是在政府公共产品和服务投资方面，以刺激市场需求和企业生产。当前需求不足对企业经营形成较大压力，需要采取有效措施以改善经济环境。

整体而言，虽然制造业PMI的微幅回升表明了一些积极因素，但仍需关注市场需求的不足和中小企业的困境。未来的政策应集中于促进需求增长和改善市场信心，以实现经济的稳定回升。只有通过有效的政策引导，才能推动消费和投资的持续改善。

🏷️ #制造业 #PMI #经济回升 #需求不足 #政策调节

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