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📰 万联证券：整体盈利状况边际改善 纺织制造板块预盈率较高_股市直播_市场_中金在线

本文基于万联证券研报，对纺织服饰行业的后市展望进行了梳理。核心观点是：在下游龙头品牌库存消化和需求回暖的共同作用下，2026年核心客户订单有望回暖，纺织制造龙头凭借规模与成本优势有望继续抢占市场份额，建议关注订单回暖、产能释放与高股息的龙头企业。服装家纺方面，受益于需求回暖、品牌力与产品力强的企业业绩有望持续修复；黄金珠宝方面，短期金价高位抑制终端需求，但中长期看工艺提升将提升渗透率，关注具备品牌势能、广泛渠道布局和高股息的龙头企业。行业方面，纺织服饰总体盈利状况呈边际改善，2025年多家企业披露业绩预告，预盈率与盈利改善趋势显著；披露率在饰品板块最高，纺织制造与服装家纺板块亦有较好表现。风险方面包括宏观经济恢复不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、汇率波动等。总体来看，行业结构性机会增多，关注具备周期性复苏驱动、稳健现金股息与强大品牌力的龙头。

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📰 通用设备行业2025年三季报业绩综述：营收降利润增，产业升级驱动结构分化

2025年通用设备行业整体营收微降，但盈利显著改善，归母净利润同比增长7.55%。行业内部呈现结构性变化，高附加值子板块如仪器仪表和机床工具表现较好，而传统子板块继续承压。尽管需求面临压力，产业升级趋势依然强劲，尤其在新能源汽车和自动化领域，市场对高精度设备的需求未减。

通用设备指数在2025年初至10月30日上涨46.05%，表现优于沪深300指数。行业估值有所修复，部分板块仍具上升空间。投资建议方面，建议关注与产业升级相关的高景气赛道，特别是机床工具和仪器仪表领域的企业。同时，挖掘成本红利和逆境反转机会也是重要方向。

风险方面，宏观经济波动、原材料价格波动及制造业修复不及预期等因素可能影响行业表现。尽管如此，通用设备行业的内在动力预计将持续引领其向高端化、智能化方向发展，具备良好的投资机会。

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📰 前三季度研发投入1.16万亿元　上市公司加速向“新”转型

A股上市公司三季报显示，企业营收和盈利水平呈现改善趋势，反映了中国经济的强韧性和潜力。前三季度，上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，分别同比增长1.36%和5.50%。在盈利面上，近八成的上市公司实现盈利，且绝大多数公司营收和净利润均有正增长，显示出整体业绩的探底回升态势。

分行业来看，第三季度归母净利润同比增长超过20%的行业达到48个，显示盈利改善的行业数量在增加。科技、资源品及金融行业表现尤为突出，受益于低基数效应和供需结构改善，整体盈利和收入均有所提升。预计在科技自立自强的背景下，相关板块的业绩将继续保持高增长。

此外，上市公司的研发投入持续增长，前三季度研发投入达到1.16万亿元，同比增长3.88%。高技术制造业的增加值也显著提升，尤其是在集成电路和电子专用材料制造领域，显示出中国经济在创新和产业转型方面的积极进展。新质生产力正在成为推动上市公司业绩增长的重要动能。

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