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📰 存储爆火，AI Capex应用材料终能雄起了？-36氪

海豚君在对应用材料AMAT的分析中，重点关注了半导体制造厂的资本开支情况对公司业绩的影响。应用材料作为半导体设备领域的领先企业，其客户主要为晶圆制造厂，逻辑类业务是其最大收入来源。尽管存储类资本开支有所增加，但逻辑类市场的预期依然偏弱，主要依赖于台积电的扩产。

预计到2026年，逻辑类和存储类的资本开支将分别达到884亿美元和758亿美元。虽然存储类需求增长较为确定，但整体业绩仍受限于逻辑类市场的表现。海豚君预测2027财年应用材料的核心经营利润有望达到95亿美元，但由于公司处于产业链上游，缺乏下游需求的全面回暖，持续快速增长的可能性较低。

在估值方面，应用材料的PE预计在20倍左右，处于历史估值区间的中枢。近期市场对其预期的提升，已反映在股价中，当前的性价比不高。整体来看，应用材料AMAT的未来业绩增长仍需依赖于传统半导体市场的复苏。

🏷️ #应用材料 #半导体 #资本开支 #逻辑类 #存储类

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📰 应用材料：芯片制造正在进入“原子时代”_腾讯新闻

应用材料公司近期推出了具有“原子级”精度的芯片制造设备，旨在满足不断增长的人工智能芯片需求。随着全球AI技术的快速发展，芯片制造行业面临着前所未有的技术挑战，设备制造商必须加速技术迭代，以满足芯片厂商对工艺精度的高要求。尤其是在2纳米及以下制程中，原子级控制成为了先进芯片生产的核心标准。

芯片制造商如台积电、英特尔和三星等，正在积极布局新技术，计划在今年启动2纳米芯片的量产，并探索新型晶体管架构和封装方法。这些技术的进步需要高精度的制造工具，设备厂商的角色愈发重要，成为芯片厂商技术研发的合作伙伴。尽管市场存在对AI泡沫的担忧，行业投资仍未放缓，尤其是在推动下一代AI计算芯片方面。

应用材料公司在AI芯片制造需求增长的推动下，所有先进领域的收入均呈现增长态势。其新推出的制造工具系列聚焦于提高芯片封装效率、构建GAA晶体管和提供亚纳米成像计量工具，进一步巩固了市场优势。然而，由于美国出口管制政策，该公司无法向中国客户提供新工具，预计将影响未来营收，但市场对其长期发展依然保持信心。

🏷️ #应用材料 #芯片制造 #人工智能 #技术挑战 #市场需求

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📰 应用材料AMAT：AI全在涨，何时轮到AI Capex“全家桶”？-36氪

应用材料（AMAT.O）是一家成立于1967年的美国半导体设备公司，经历50年的发展，至今依然是行业的龙头之一。公司在薄膜沉积、刻蚀和CMP设备方面占据领先地位，为全球主要晶圆制造厂提供设备支持。其核心收入来自于半导体设备的销售和售后服务，约80%的收入依赖于相关设备的购买。

公司管理层的稳定是其持续成长的重要因素，近50年来只经历了3任CEO，确保了战略的一致性。得益于与台积电、三星等大厂的长期合作，应用材料在市场上建立了强大的竞争优势。尽管面临半导体周期波动，应用材料的业绩依然相对稳健，未来在AI需求的推动下，逻辑市场和存储市场的双轮驱动将继续促进公司的发展。

展望未来，应用材料的设备需求将受益于全球半导体产业的各个环节。尽管当前半导体市场仍处于波动期，但公司凭借产品技术优势以及市场地位，能够在行业复苏时再度迎来业绩提升。AI芯片需求的增加虽不直接反映在设备资本开支上，但整体行业趋势将依然为应用材料创造机会。

🏷️ #应用材料 #半导体设备 #市场竞争 #产业发展 #客户合作

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